開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 國(guó)債期貨 最新動(dòng)態(tài) 資金壓力減輕 期債再次發(fā)動(dòng)反彈

[轉(zhuǎn)] 資金壓力減輕 期債再次發(fā)動(dòng)反彈

2014-02-25 00:30 來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽:642 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  前期支撐國(guó)債價(jià)格反彈的資金寬松、需求旺盛等因素仍然存在。本周,由經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)偏空情緒已經(jīng)緩解,在供應(yīng)壓力大幅減輕的利好推動(dòng)下,市場(chǎng)情緒有望轉(zhuǎn)強(qiáng),國(guó)債期貨或再次發(fā)動(dòng)反彈,投資者可適當(dāng)關(guān)注。

  上周,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)對(duì)國(guó)債市場(chǎng)造成了偏空影響。同時(shí),央行持續(xù)凈回籠也令市場(chǎng)對(duì)資金后期不樂觀。節(jié)后利率債供應(yīng)壓力增大,多種偏空因素疊加,導(dǎo)致國(guó)債期貨價(jià)格持續(xù)下跌。國(guó)債期貨主力TF1403合約從92.5元一線,持續(xù)跌破5、10、20日均線,最低下跌至91.756元,將節(jié)前發(fā)動(dòng)的本輪反彈漲幅回吐接近2/3。上周四公布的匯豐2月PMI初值數(shù)據(jù)創(chuàng)7個(gè)月新低,令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂增加,國(guó)債期貨隨即止跌反彈。

  本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)開始對(duì)國(guó)債價(jià)格帶來(lái)利好影響。同時(shí),本周供應(yīng)壓力大大減輕,對(duì)國(guó)債價(jià)格利好明顯。建議投資者關(guān)注國(guó)債期貨主力TF1406合約突破日線布林中軌壓力后的反彈機(jī)會(huì)。

  資金面利好有積累,釋放待時(shí)機(jī)

  春節(jié)后因存款回流,銀行間資金寬裕,資金利率持續(xù)下行。雖然央行延續(xù)凈回籠態(tài)度,已累計(jì)回籠資金逾5500億元,但難改利率下行趨勢(shì)。最新隔夜回購(gòu)利率已跌至1.76%,接近2013年3月低點(diǎn)。央行凈回籠傳達(dá)出中性貨幣政策意圖,令投資者對(duì)資金前景并不樂觀,因此資金利率持續(xù)下行并未立即推動(dòng)債期價(jià)格反彈。但筆者分析認(rèn)為,資金利率下行對(duì)國(guó)債價(jià)格的利好作用仍會(huì)慢慢積累,等待市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)多,將在價(jià)格上有所體現(xiàn)。

  經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)干擾市場(chǎng)情緒,但不宜過(guò)度解讀

  上周進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)及社會(huì)融資總量創(chuàng)歷史新高,使得國(guó)債期貨市場(chǎng)情緒偏空,持續(xù)大幅下跌。上周四公布的匯豐2月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期走低,令市場(chǎng)偏空情緒有所緩解。筆者認(rèn)為,一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為朦朧,難以反映真實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,一是因?yàn)樘幱趥鹘y(tǒng)淡季,二是容易受春節(jié)等因素干擾。因此對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)不宜過(guò)分解讀。當(dāng)前數(shù)據(jù)不足以引發(fā)國(guó)家宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向,也不會(huì)對(duì)國(guó)債價(jià)格造成趨勢(shì)性影響。投資者可通過(guò)把握市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變,尋找短線操作時(shí)機(jī)。

  本周供應(yīng)壓力大幅緩解,有利國(guó)債價(jià)格發(fā)動(dòng)反彈

  節(jié)后利率債供應(yīng)持續(xù)增加,給市場(chǎng)造成了一定的供應(yīng)壓力。但從發(fā)行認(rèn)購(gòu)倍數(shù)看,國(guó)債認(rèn)購(gòu)維持平穩(wěn),市場(chǎng)需求較為理想,可對(duì)國(guó)債價(jià)格形成一定支撐。同時(shí),本周利率債供應(yīng)僅300億元,加上存在650億元到期,實(shí)際市場(chǎng)凈融資額-350億元。市場(chǎng)供應(yīng)壓力大大減輕,有利于國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)起反彈。

  技術(shù)面確認(rèn)觸底反彈,爭(zhēng)奪日線布林中軌。上周四國(guó)債期貨顯露觸底反彈跡象,當(dāng)前已運(yùn)行至日線布林中軌并圍繞布林中軌展開爭(zhēng)奪。若國(guó)債期貨確認(rèn)突破中軌,短線仍有繼續(xù)上漲空間,TF1406合約上方壓力為節(jié)后反彈高點(diǎn)93.05元一線。

  綜上所述,前期支撐國(guó)債價(jià)格反彈的資金寬松、需求旺盛等因素仍然存在。本周由經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)偏空情緒已經(jīng)緩解,在供應(yīng)壓力大幅減輕的利好推動(dòng)下,市場(chǎng)情緒有望轉(zhuǎn)強(qiáng),國(guó)債期貨或再次發(fā)動(dòng)反彈,投資者可適當(dāng)關(guān)注。操作上,若TF1406合約突破日線布林中軌,可嘗試輕多跟進(jìn),上方壓力位93.05元,跌破日線布林中軌止損。

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