[轉(zhuǎn)] 鋼材庫(kù)存高企產(chǎn)能過(guò)剩如何求生存
企業(yè)三字訣玩轉(zhuǎn)“幸存者游戲”
5月匯豐PMI初值七個(gè)月來(lái)首次跌破榮枯分水嶺，拉響了二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)。五年前，當(dāng)成千上萬(wàn)的企業(yè)沉浸于萬(wàn)億投資的狂歡中時(shí)，命運(yùn)的操盤手早已埋下寒冬的伏筆。五年后，庫(kù)存高企、產(chǎn)能過(guò)剩、需求低迷，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)久擺不脫的“縛龍鎖”。
高企的庫(kù)存數(shù)字背后，隱藏的是企業(yè)在逆境中艱難求存的業(yè)態(tài)。古語(yǔ)云：“時(shí)來(lái)天地皆同力，運(yùn)去英雄不自由”，當(dāng)盛宴共享的“天地之力”去化之后，以人之智力在逆境中取勝者方稱可貴。“三字訣”是企業(yè)求生智慧的結(jié)晶，其中，最無(wú)奈，莫過(guò)微利求存“抗”字訣；最取巧，莫過(guò)貿(mào)易融資“融”字訣；最高深，莫過(guò)利用期貨進(jìn)行動(dòng)態(tài)庫(kù)存管理的“變”字訣。
微利求存 無(wú)可奈何“抗”字訣
“對(duì)鋼材的庫(kù)存，市場(chǎng)上有一種比喻，認(rèn)為是"堰塞湖"。我們了解下來(lái)，鋼廠對(duì)大庫(kù)存和貿(mào)易商不接貨的現(xiàn)象，是非常頭疼的。”提到鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀，興業(yè)期貨資深分析師李文靖直搖頭。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止到5月19日，全國(guó)主要城市五大鋼種社會(huì)庫(kù)存量為1906.41萬(wàn)噸，較前一周減少65.35萬(wàn)噸，但同比仍然增加148萬(wàn)噸?！白?005年以來(lái)螺紋鋼的庫(kù)存均值僅為413.5萬(wàn)噸，目前庫(kù)存是均值水平的兩倍多?！蹦先A期貨研究所曹揚(yáng)慧指出。
寶城期貨程小勇認(rèn)為，鋼材加速去庫(kù)存，可以從兩個(gè)方面著手，一是控制供應(yīng)，即減產(chǎn)；一是擴(kuò)大需求，如加大內(nèi)需、產(chǎn)品升級(jí)和出口。
兩者相較而言，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大、海外需求收縮的背景下，擴(kuò)需求難度顯然較大，從供應(yīng)端來(lái)推進(jìn)去庫(kù)存進(jìn)程似乎更為可行。但令人遺憾的是，大部分鋼廠即使在面臨虧損的情況下，也似乎并無(wú)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的意愿。
中鋼協(xié)網(wǎng)站一篇分析報(bào)告指出，今年一季度，鋼鐵行業(yè)雖有近25億元的利潤(rùn)，但收入利潤(rùn)率卻降到了0.9%，這對(duì)于擁有4.3萬(wàn)億資產(chǎn)的行業(yè)來(lái)講，基本可以忽略。而且，3月份鋼鐵行業(yè)虧損面已經(jīng)達(dá)到了35%，且有逐月擴(kuò)大之勢(shì)，鋼鐵行業(yè)“在盈虧臨界點(diǎn)掙扎的窘境顯而易見”。
“較大的鋼廠對(duì)于地方政府的GDP有較大貢獻(xiàn)，不會(huì)輕易停產(chǎn)減產(chǎn)。如果行情不好就將高爐暫時(shí)停掉，那么，行情好時(shí)將高爐重新點(diǎn)火至少要花費(fèi)幾百萬(wàn)元。對(duì)于鋼廠而言，只要每天正常經(jīng)營(yíng)的虧損額少于高爐停掉后重新點(diǎn)火導(dǎo)致的虧損額，他們就愿意抗著，繼續(xù)再生產(chǎn)?！眹?guó)信期貨分析師施雨辰表示。
“以前限產(chǎn)減產(chǎn)也在行業(yè)內(nèi)呼吁過(guò)，幾大鋼廠也開會(huì)討論過(guò)，但真正實(shí)施起來(lái)困難很大。因?yàn)槟阆蕻a(chǎn)，人家不限產(chǎn)，就意味著你的市場(chǎng)份額會(huì)被其他鋼廠所擠占，以后再搶回來(lái)就非常困難了?！睂毘瞧谪浄治鰩熣f(shuō)。
從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率情況看，銀行在大鋼廠使用“抗”字訣時(shí)發(fā)揮了較大的“輸血”作用。來(lái)自中鋼協(xié)網(wǎng)站的分析報(bào)告稱，目前鋼鐵總資產(chǎn)負(fù)債率接近70%，且長(zhǎng)期借款減少，短期借款增加，說(shuō)明鋼廠運(yùn)營(yíng)日趨艱難，不得不“火燒眉毛，只顧眼前”。
“鋼企一般都是國(guó)有企業(yè)，銀行不借給國(guó)企，難道借給中小企業(yè)嗎？一旦出問題有地方政府兜底，不怕收不回貸款?！庇蟹治鋈耸咳绱苏f(shuō)。
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