開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 金屬 鋼材供需矛盾突出 繼續(xù)下探尋底

[轉(zhuǎn)] 鋼材供需矛盾突出 繼續(xù)下探尋底

2013-05-22 08:05 來源: 通聯(lián)期貨 瀏覽:581 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

隨著供需矛盾的愈發(fā)突出以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,螺紋鋼主力合約不斷刷新調(diào)整新低,日成交量和持倉量也創(chuàng)出新高。在產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,旺季不旺的格局下,一旦進(jìn)入年中淡季,行業(yè)所面臨的困局或更加嚴(yán)重。若上述問題得不到有效解決,螺紋鋼后期走勢轉(zhuǎn)好的可能性不大,或維持振蕩下行。


下跌形態(tài)保持完好


從上期所公布的持倉數(shù)據(jù)看,本輪調(diào)整主力空頭始終占據(jù)行情主導(dǎo)權(quán),每一根破位長陰都是其大規(guī)模加倉所造成,即使因消息影響或者技術(shù)面超跌后出現(xiàn)反彈也是因空方主動減倉所致,而多頭從無主動出擊,這就造成了持倉量和成交量暴增。造成這種局面的根本原因還是螺紋鋼自身問題所致,空頭資金無非有兩部分構(gòu)成,一是游資,二是大量套保盤的介入,前者因經(jīng)濟(jì)增速明顯低于預(yù)期,看空后市,而鋼鐵行業(yè)無疑是與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性最大的行業(yè)之一,后者恰恰說明行業(yè)供需矛盾緊張,在GDP增速為7.6%的背景下,1—4月全國鋼材產(chǎn)量卻同比增長10.5%,遠(yuǎn)超需求與經(jīng)濟(jì)所能承受的范圍,這部分產(chǎn)品為了在低迷環(huán)境中避免風(fēng)險,最終以套保的方式鎖定價格。


下游需求跟進(jìn)緩慢


根據(jù)筆者調(diào)研,金三銀四的旺季行情遠(yuǎn)差于市場原本所想,貿(mào)易商采購更趨謹(jǐn)慎,加上行情持續(xù)下跌,輕庫存操作仍是主流模式。同時,鋼廠方面的強(qiáng)勢行為使得貿(mào)易商訂貨價與市場價格倒掛,剛拿貨即面臨虧損,從華東地區(qū)到廣東抗議鋼廠的公開信連續(xù)爆出。目前上海地區(qū)現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌至3420—3480,部分品牌三級鋼的價格甚至還低于二級鋼價格。


但在下游需求不振的情況下,鋼廠還是開足馬力生產(chǎn),沒有任何減產(chǎn)的跡象,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,5月上旬,其會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬噸,旬環(huán)比增長2.71%,全國估算值為219.29萬噸,旬環(huán)比增長3.02%,全國旬度粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)同口徑歷史新高,進(jìn)一步加劇供需矛盾。通過筆者測算,鋼廠成本并非那么嚴(yán)重,前段現(xiàn)貨價格在跌破3520—3530時才會出現(xiàn)噸鋼虧損,但隨著上游鐵礦石的下跌,鋼廠成本線也會隨著下移,以品位在62%的澳礦為例,目前價格僅為124美元,相比上月也至少下降9—10美元,所以就目前來看,鋼廠減產(chǎn)的可能并不大。


宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟待轉(zhuǎn)型


不論是4月公布的GDP數(shù)據(jù),還是最新的月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),都顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升的力度較小。投資者一直期盼的城鎮(zhèn)化會議這一利好也一再推遲,有分析認(rèn)為,城鎮(zhèn)化不宜盲目鋪開,否則會加劇產(chǎn)能過剩。本月月初,為化解鋼鐵、水泥等多個行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題,相關(guān)部門已擬定方案并將上報中央決策層,今后將嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)新增項目,而違規(guī)建設(shè)項目將被嚴(yán)厲整治。由此可知,高層已經(jīng)意識到目前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題,消費和新興產(chǎn)業(yè)才是繼續(xù)拉動經(jīng)濟(jì)的力量,過往這種重復(fù)建設(shè)片面追求GDP的方式很難持久。


綜合來看,如果在旺季期間,螺紋鋼市場還不能有所表現(xiàn),那么隨著淡季的來臨,將會使得目前行業(yè)過剩格局進(jìn)一步深化。目前來看,螺紋鋼出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢的可能性不大,繼續(xù)下探尋底的動作還將繼續(xù)。


評分:     

評論列表(0)
第 1- 0 條, 共 0 條.

您需要 [注冊] 或  [登陸] 后才能發(fā)表點評