[轉(zhuǎn)] 供應(yīng)壓力抑制鋼價反彈空間

2013-05-21 10:05 來源： 格林期貨 瀏覽：404 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

期鋼主力合約RB1310在創(chuàng)出8個月新低后出現(xiàn)明顯反彈，短期內(nèi)仍會維持區(qū)間振蕩格局，后市仍有繼續(xù)尋底的可能。

生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率依然高位運(yùn)行

目前鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)出明顯的供應(yīng)過剩，自今年以來粗鋼日產(chǎn)200萬噸已成常態(tài)。1—4月，粗鋼日產(chǎn)連續(xù)4個月均超過200萬噸，即使是產(chǎn)量最低的1月份，其205萬噸的水平也超過了歷年高點(diǎn)，在隨后的3個月中，粗鋼產(chǎn)量更是一直維持在210萬噸以上。分品種來看，螺紋鋼日產(chǎn)量繼3月份創(chuàng)歷史新高后，4月單日產(chǎn)量達(dá)到55萬噸，再創(chuàng)新高。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對5月份樣本鋼廠調(diào)研統(tǒng)計(jì)，其中螺紋鋼生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率為87.5%，比上月回落5.4個百分點(diǎn)，但是5月份樣本鋼廠出口量比上月回落了0.7個百分點(diǎn)，無形中造成國內(nèi)市場投放量增加。預(yù)計(jì)5月份螺紋鋼產(chǎn)量或?qū)⒒芈?，但是仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢，供應(yīng)壓力短期內(nèi)暫難緩解。

原料價格下降 企業(yè)減產(chǎn)動力不足

通常當(dāng)生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模虧損的時候，企業(yè)會主動進(jìn)行減產(chǎn)和停產(chǎn)，如果成為全行業(yè)普遍現(xiàn)象時，供應(yīng)壓力將會逐步得到緩和。目前來看，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，樣本鋼廠中7成左右的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，看似較高的比例，但實(shí)際上已經(jīng)得到緩和，今年3月中下旬樣本鋼廠中有85%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)。近期隨著原料價格的下跌，企業(yè)成本下降，虧損狀態(tài)略有緩解。目前，品位在61.5%的澳洲PB粉礦價格為123.3美元/噸，較3月末下跌7.5%，同期北京市場三級螺紋鋼現(xiàn)貨跌幅僅為3%，原料價格下跌幅度明顯大于鋼材價格，礦石價格的急速下跌對于企業(yè)減輕虧損起到了至關(guān)重要的作用。但企業(yè)虧損水平得到緩解會影響企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)或停產(chǎn)的決心，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行降低供應(yīng)的動力不足。

資金告急 下游需求施工受限

2012年多項(xiàng)刺激政策出臺后，由于鐵道部自身資產(chǎn)負(fù)債率偏高，使得以鐵路建設(shè)為代表的基建投資資金落實(shí)情況成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。2012年底鐵道部計(jì)劃顯示2013年全年基本建設(shè)投資計(jì)劃為5300億元，且所涉及資金也基本都有保障。2013年一季度，全國鐵路完成基本建設(shè)投資僅占全年計(jì)劃的10.48%，意味著在剩下的三個季度中，平均每個月需要投資517億元，幾乎等同于一季度三個月的完成總額。近日爆出，新成立的鐵路總公司由于資金告急，多條高鐵項(xiàng)目停工或推遲建設(shè)，也印證了鐵路基建投資不及預(yù)期，市場上對于全年5300億元的投資額能否完成充滿疑慮。

綜上所述，目前鋼鐵行業(yè)供需矛盾依然突出，短期內(nèi)期鋼維持振蕩格局，即使反彈，力度也相對有限。中線來看，如供需矛盾不能得到良好解決，期鋼仍將會維持振蕩尋底格局。

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