[轉(zhuǎn)] 鋼材：反彈仍可期

2013-05-03 09:42 來源： 萬達期貨 瀏覽：456 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

截至目前，鋼價已持續(xù)下跌三個月之久，跌幅達700元/噸之多。鋼價跌跌不休的主要原因是城鎮(zhèn)化預期回落，國五條細則繼續(xù)打壓房地產(chǎn)市場，全國城鎮(zhèn)化大會一再推遲等。但筆者認為，5月政策面或有利好，且下游需求在逐步好轉(zhuǎn)，未來一段時間鋼材市場復蘇基礎(chǔ)或形成，鋼價下跌空間有限，超跌反彈的概率較大。

首先，鋼市大幅下跌已充分釋放做空動能，而5月政策層面或有利好。4月底中央召開會議著重研究了當前的經(jīng)濟形勢，將增長放在了更重要的位置，下一階段國家宏觀調(diào)控重點在經(jīng)濟增長上。全國城鎮(zhèn)化大會有望在抗震救災、禽流感過后重新提上日程。

其次，中鋼協(xié)發(fā)布的4月中旬會員企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量為168.91萬噸，旬環(huán)比下降0.48%，供應壓力有所緩解。從需求面來看，現(xiàn)在為上半年消費旺季，截至4月26日，全國螺紋鋼社會庫存已連續(xù)下降6周，且降幅有擴大跡象。一季度制造業(yè)投資增長18.7%，新開工項目總投資同比增長14%，全國鐵路完成基本建設投資545.1億元，從此來看，無論是基礎(chǔ)設施建設還是機械制造業(yè)，對鋼材需求都呈溫和增長態(tài)勢。短期終端需求好轉(zhuǎn)將限制鋼價下跌。

再次，多數(shù)鋼企處在虧損或平衡點位置，加上目前期現(xiàn)倒掛，企業(yè)參與賣期保值熱情下降。

總體來看，由于產(chǎn)能快速釋放，終端需求不足，庫存水平偏高，加上全球經(jīng)濟回升緩慢，市場悲觀情緒加重，鋼價快速下跌。但筆者以為，在一季度經(jīng)濟回暖緩慢的情況下，政府后期的政策扶持力度將加強，且下游需求在逐步好轉(zhuǎn)，未來一段時間鋼材市場復蘇基礎(chǔ)或形成，鋼價下跌空間有限，超跌反彈的概率較大。

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