[轉(zhuǎn)] 20140226工業(yè)品部日評(píng)(1圖)
今日要聞
宏觀經(jīng)濟(jì)
美國(guó)2月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-6，遠(yuǎn)低于1月份的12。該指數(shù)高于零說(shuō)明制造業(yè)處于擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，低于零則意味著制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。
美國(guó)2月22日當(dāng)周ICSC-高盛連鎖店銷售較上周下跌0.6%，前值增長(zhǎng)2.5%。
美國(guó)2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)為78.1，預(yù)期為80.0；1月份指數(shù)經(jīng)修正后為79.4，初值為80.7。
歐盟在報(bào)告中稱，將對(duì)歐元區(qū)2014年GDP增速預(yù)期由1.1%上調(diào)至1.2%，將對(duì)歐元區(qū)2015年的GDP增速預(yù)期由1.7%上調(diào)至1.8%。
高盛集團(tuán)周二已修正對(duì)歐央行近期內(nèi)政策的預(yù)判，估計(jì)歐央行可能在4月采取降息措施，而高盛此前的看法為維持利率不變。
花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Guillaume Menuet預(yù)測(cè)，歐央行3月將降息。
有色金屬
中國(guó)最大銅冶煉商江西銅業(yè)預(yù)測(cè)中國(guó)今年精煉銅需求將增長(zhǎng)6%-7%，把銅作為抵押物融資的風(fēng)險(xiǎn)將有限。
歐洲最大的銅生產(chǎn)商Aurubis周二表示，2月全球現(xiàn)貨銅加工精煉費(fèi)為每噸100美元或每磅10美分，低于1月的每噸110美元或每磅11美分。
印尼政府考慮對(duì)那些在該國(guó)建立冶煉廠的公司放寬一項(xiàng)頗有爭(zhēng)議的精礦出口稅政策，這是印尼首次逆轉(zhuǎn)已經(jīng)退出的新規(guī)，因這些新規(guī)導(dǎo)致該國(guó)礦業(yè)趨于停滯。
據(jù)彭博社2月25日消息，四位鋅貿(mào)易商表示，過去一個(gè)月，歐洲鋅升水或幾無(wú)變動(dòng)，因市場(chǎng)對(duì)鋅的需求穩(wěn)定。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）周二表示，剛果民主共和國(guó)2013年銅產(chǎn)量為942,000噸，較2012年增加52%。
煤焦鋼礦
工信部總工朱宏任：建適合中小企業(yè)的融資體系。工業(yè)和信息化部總工程師朱宏任25日表示，目前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)依然屬于弱勢(shì)群體，應(yīng)積極發(fā)展與小微企業(yè)金融服務(wù)需求相適應(yīng)的小型金融機(jī)構(gòu)，探索建立完善適合中小企業(yè)特點(diǎn)的多層次融資體系。
印尼今年產(chǎn)煤目標(biāo)降至3.97億噸：面對(duì)每況愈下的國(guó)際煤炭市場(chǎng)，為避免大量國(guó)內(nèi)煤炭資源廉價(jià)出售，印尼政府今年初開始一直試圖與企業(yè)達(dá)成一致，計(jì)劃從4月開始不斷縮減國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量，以支撐煤炭?jī)r(jià)格回升。上周，印尼政府將2014年全國(guó)煤炭產(chǎn)量目標(biāo)定于3.97億噸，較2013年實(shí)際產(chǎn)量減少1300萬(wàn)噸，下降6%。
山西煤炭工業(yè)投資熱潮漸退，煤炭工業(yè)投資連續(xù)下降：2013年，山西省工業(yè)投資中，煤炭工業(yè)投資完成1165.8億元人民幣，同比下降13.8%，比2012年、2010年分別下降8個(gè)、12.2個(gè)百分點(diǎn)。采礦業(yè)投資完成1485.7億元，同比下降6.1%。2013年，山西省的非煤產(chǎn)業(yè)投資完成3559億元，同比增長(zhǎng)28.1%，占全省工業(yè)投資的比重高達(dá)四分之三，為75.3%，比2012年、2010年分別上升8個(gè)、12.2個(gè)百分點(diǎn)。
能源化工
據(jù)越南河內(nèi)2月25日消息，越南農(nóng)業(yè)部周二稱，越南1-2月橡膠出口量預(yù)計(jì)較去年同期減少25.4%至10.4萬(wàn)噸。橡膠出口收入預(yù)計(jì)同比下滑43.3%至2.15億美元。
觀點(diǎn)策略
煤焦鋼礦
從主力合約前20名持倉(cāng)來(lái)看，螺紋持倉(cāng)繼續(xù)向10月轉(zhuǎn)移，RB1405增多6799手減空9121手，永安減空19135手，國(guó)泰君安增空14736手，成交量縮減，RB1410增空4512手增多937手，成交量增加；J1405資金繼續(xù)入場(chǎng)，增多6492手增空7474手，中期增空2051手，成交量增加32731手；JM1405增多1989手減空1149手，永安、中期增空；動(dòng)力煤持倉(cāng)變化不大，永安減持多單，銀河增持多單；I1409增多5821手增空4251手，I1405成交量大幅增加；TC405增空3097手增多65手，永安增空減多，銀河減多。綜合來(lái)看，螺紋、焦煤增多減空，有企穩(wěn)向上動(dòng)力；焦炭繼續(xù)增倉(cāng)，弱勢(shì)對(duì)待；鐵礦石主力合約移倉(cāng)9月，5月成交量放大，多空分歧較大；動(dòng)力煤空單介入較多，謹(jǐn)慎上漲。
現(xiàn)貨來(lái)看，今日建材市場(chǎng)繼續(xù)下跌，北京市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，個(gè)別規(guī)格趨弱10元/噸，成交量變化不大，上海市場(chǎng)繼續(xù)走弱，受降雨影響，市場(chǎng)用戶較昨日更少，弱勢(shì)不改；熱軋跌幅加大，上海市場(chǎng)今日維穩(wěn)，商家對(duì)后市仍持悲觀態(tài)度，但部分大經(jīng)銷商表示，當(dāng)前鋼價(jià)已處于低位，待利空消化結(jié)束，市場(chǎng)仍有上行可能，天津地區(qū)價(jià)格下跌，成交一般，終端市場(chǎng)陸續(xù)開工，但采購(gòu)未放量，樂從下游采購(gòu)弱，詢盤電話尚可，但實(shí)際成交寥寥，資金壓力及臨近給鋼廠支付貨款，商家拋貨套現(xiàn)較多；鋼坯震蕩趨弱，唐山鋼坯穩(wěn)；進(jìn)口礦弱勢(shì)下行，成交清淡，力拓結(jié)標(biāo)一船17萬(wàn)噸PB粉，裝期為3月11日-20日，價(jià)格118.11，現(xiàn)貨港口普遍下跌5-15元/噸；焦炭市場(chǎng)整體維穩(wěn)，唐山地區(qū)價(jià)格繼續(xù)下跌，成交一般；煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行，成交差，弱勢(shì)不改；動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行，煤礦庫(kù)存高位，出貨不暢，港口成交一般。
綜合分析，黑色板塊今日集體企穩(wěn)，焦煤領(lǐng)漲0.77%，動(dòng)力煤漲幅較昨日收窄。周末的利空因素已被盤面有效消化，但也打破了黑色近期難得的震蕩區(qū)間，刺激了市場(chǎng)的悲觀情緒，黑色板塊整體維持偏空對(duì)待，但短期有企穩(wěn)跡象，不適宜追空，品種間對(duì)沖配置為宜，綜合評(píng)估來(lái)看，當(dāng)前黑色板塊：動(dòng)力煤>螺紋鋼>鐵礦石=焦煤>焦炭，對(duì)沖配置為宜。螺紋關(guān)注3295-3380區(qū)間表現(xiàn)，焦炭關(guān)注1269-1306區(qū)間表現(xiàn)，焦煤關(guān)注20日均線壓力，鐵礦石關(guān)注前低827壓壓力，動(dòng)力煤關(guān)注540一線壓力。
有色金屬
經(jīng)過前兩日的下挫，今日滬銅主力1405合約稍有企穩(wěn)，夜盤觸及49280八個(gè)月低點(diǎn)之后企穩(wěn)回升。盤中空頭打壓力度收斂，空頭資金開始減退，價(jià)格借機(jī)小幅上行，主力合約日減倉(cāng)1.2萬(wàn)手左右，而短線搶反彈資金更多選擇在了1406合約上面，總持倉(cāng)未見太大變化，仍維持在60萬(wàn)手左右。LME銅本周表現(xiàn)強(qiáng)于內(nèi)盤，尚處在7000點(diǎn)整數(shù)位置上，跌幅并不明顯，盤中維持窄幅震蕩，持倉(cāng)量升至26.5萬(wàn)手，處在低位。
央行連續(xù)采用正回購(gòu)工具控制流動(dòng)性和房市價(jià)格松動(dòng)給金屬價(jià)格帶來(lái)不小壓力。由于上月社會(huì)融資規(guī)模以及新增貸款超預(yù)期走高，央行出手干預(yù)流動(dòng)性，而目前銀行間市場(chǎng)利率變化并不顯著，表明資金回籠手段對(duì)銀行間資金市場(chǎng)的影響極為有限。另外，杭州房?jī)r(jià)松動(dòng)令中國(guó)房地產(chǎn)崩盤的論調(diào)再度甚囂塵上，但從周一統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)上看，1月70個(gè)大中城市新建住宅銷售價(jià)格同比上升9.6%，盡管增速有所收窄，但并非價(jià)格拐點(diǎn)，另外，1月百城價(jià)格指數(shù)：環(huán)比漲0.63% 同比漲11.10%。我們暫且不討論中國(guó)房市泡沫何時(shí)會(huì)被擠破，單就房?jī)r(jià)對(duì)金屬價(jià)格的影響不可謂不間接，本次房?jī)r(jià)增速收窄對(duì)金屬價(jià)格的打壓作用更多是發(fā)生在心理層面，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資環(huán)境的擔(dān)憂加劇，同時(shí)給了空頭可乘之機(jī)，令銅價(jià)順勢(shì)下行。我們可以看到，除金屬外，整個(gè)工業(yè)品板塊走勢(shì)趨弱，包括螺紋、橡膠、焦煤、焦炭等原料市場(chǎng)價(jià)格整體走低。新年伊始，人們對(duì)年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)走向還不甚明朗，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)升溫令滬銅價(jià)格即將擺脫盤整半年有余的震蕩箱體。3月份的兩會(huì)或?qū)⒔o銅價(jià)帶來(lái)更多宏觀面的指引。
昨日滬倫兩市銅價(jià)比值大幅走低至7.01,3月進(jìn)口虧損擴(kuò)大至2800元/噸。進(jìn)口需求成本加大，將迫使融資銅需求萎縮，洋山銅溢價(jià)跌至152.5美元/噸。隨著前期融資銅的集中到港和大量釋放，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨備受沖擊，今日上海現(xiàn)貨銅貼水報(bào)-290元/噸，現(xiàn)貨下跌之勢(shì)更甚于期價(jià)。隨著外強(qiáng)內(nèi)弱格局的持續(xù)，滬倫反套將成為可能，一旦大量賣盤涌入LME市場(chǎng)后，將對(duì)LME銅價(jià)形成不小的沖擊，因此我們應(yīng)緊盯LME銅持倉(cāng)量的變化。
技術(shù)上看，LME銅并未破位，其在7000點(diǎn)以及6830點(diǎn)附近均存在支撐，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)價(jià)格在48000-48500點(diǎn)，該區(qū)域同時(shí)也是去年滬銅價(jià)格低點(diǎn)。由于近期滬銅走勢(shì)偏弱，滬倫比值亟待修正，LME銅價(jià)破位下行之前，滬銅進(jìn)一步走低的空間并不算大，因此在維持偏空思路的同時(shí)需密切注意各支撐位的表現(xiàn)。
能源化工
LLDPE：1405早盤上沖未果跌回，全日寬幅震蕩，收跌0.23%。受期貨價(jià)格下跌的影響，期貨貼水程度繼續(xù)擴(kuò)大。受現(xiàn)貨價(jià)企穩(wěn)影響，產(chǎn)業(yè)鏈一體化裝置生產(chǎn)利潤(rùn)企穩(wěn)，但現(xiàn)貨估值仍處高位。塑料現(xiàn)貨進(jìn)口大幅虧損程度增加至-685.75元/噸?，F(xiàn)貨方面，出廠價(jià)小幅上調(diào)，大慶石化和吉林石化7042上調(diào)100元/噸。各地市場(chǎng)價(jià)跟隨出廠價(jià)也有所上調(diào)。中長(zhǎng)期來(lái)看基本面難改偏弱。技術(shù)上，收上方10845點(diǎn)壓力位壓制，后市價(jià)格或維持震蕩偏空走勢(shì)。
PTA： 上游市場(chǎng)石腦油現(xiàn)貨價(jià)為950.25（+10.75）美元/噸CFR日本；亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格為1214.5（-2）美元/噸FOB韓國(guó)，CFR中國(guó)臺(tái)灣現(xiàn)貨價(jià)格為1238.5（-2）美元/噸CFR中國(guó)。現(xiàn)貨市場(chǎng)：午后PTA內(nèi)盤行情持穩(wěn)，主流報(bào)盤6270-6300元/噸送到，遞6200-6250元/噸，商談6250-6270元/噸，幾單在此區(qū)間成交。午后PTA外盤行情弱勢(shì)，船貨報(bào)盤885-890美元/噸，遞盤880美元/噸附近，商談880-885美元/噸之間，成交暫無(wú)。期貨市場(chǎng)：今日TA1405低開震蕩走高，收于6470點(diǎn)（-30），跌幅0.46%。PTA注冊(cè)倉(cāng)單61122張（+592），新增注冊(cè)（+1165），有效預(yù)報(bào)（+218）。持倉(cāng)方面，1405合約主力空頭大幅增倉(cāng)，空頭仍未滿足于近期的跌勢(shì)，雖然今日PTA生產(chǎn)企業(yè)已調(diào)低開工率至73.9%，但目前社會(huì)庫(kù)存居高不下，巨量注冊(cè)倉(cāng)單還未消化，期價(jià)或無(wú)法止跌，后市更多以震蕩偏弱為主。
瀝青：1406早盤放量增倉(cāng)下跌，之后全日震蕩，全日收跌1.93%。受期貨大幅下跌影響，期貨深度貼水程度擴(kuò)大。近期原油價(jià)格維持高位但瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下降繼續(xù)壓縮瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)。瀝青進(jìn)口虧損程度維持在-283.05元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)，部分地區(qū)出廠價(jià)下調(diào)。冬季寒冷天氣抑制瀝青需求，產(chǎn)銷清淡，生廠商庫(kù)存累計(jì)，現(xiàn)貨銷售有壓力。技術(shù)上，今日繼續(xù)破位，均線開始拐頭向下，空頭增倉(cāng)，MACD綠柱拉長(zhǎng)，后市難改偏空氛圍。
甲醇：1405早盤窄幅整蕩，午前兩次增倉(cāng)下行，尾盤減倉(cāng)略微收回，全日收跌1.47%，主力資金影響較為嚴(yán)重。期貨價(jià)格下行，期貨深度貼水程度繼續(xù)擴(kuò)大。上游無(wú)煙煤價(jià)繼續(xù)走低，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)升高，現(xiàn)貨高估。甲醇進(jìn)口虧損程度擴(kuò)大為-542.84元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)出廠價(jià)跟隨期貨紛紛下跌。2月20日庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示華東華南總共減少庫(kù)存2.1萬(wàn)噸。春節(jié)過后甲醇下游復(fù)工情況差于預(yù)期，驅(qū)動(dòng)向下。技術(shù)上，甲醇期價(jià)連續(xù)走跌，短期或現(xiàn)超跌反彈。
天膠： 滬膠今日止跌，低開震蕩走高，收于14690點(diǎn)（-20），跌幅0.14%。滬膠仍處于移倉(cāng)換月中，1405今日繼續(xù)減倉(cāng)6782手至180968手，9月合約小幅增倉(cāng)7418手至180090手。市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤的擔(dān)憂已基本消化，前期暴跌的滬膠盤面今日反應(yīng)較平淡， 但成交資金和絕對(duì)增量資金均居前位，可見投機(jī)資金對(duì)滬膠的興趣不減。目前基本面無(wú)法主導(dǎo)行情，期價(jià)走勢(shì)更多受制于外圍因素，震蕩行情出現(xiàn)的概率較大。
玻璃：今日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為1018.5（-0.55），市場(chǎng)信心指數(shù)為1037.51（-0.51）。國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)為1365.83元/噸（-0.32）。今日玻璃1405低開震蕩，最新價(jià)為1262點(diǎn)（-5），跌幅0.39%，成交量為316834手，持倉(cāng)量235378手（+1094）。今日國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體企穩(wěn)，生產(chǎn)廠家提價(jià)后，下游持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，需求變化不大，方向標(biāo)沙河地區(qū)庫(kù)存攀升。期價(jià)短期內(nèi)或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。
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