[轉(zhuǎn)] 20140228工業(yè)品部日評(píng)(1圖)
宏觀經(jīng)濟(jì)
美國(guó)1月耐用品訂單月率下跌1.0%，預(yù)期下跌1.7%，前值修正為下跌5.3%，初值下跌4.2%。
美國(guó)2月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增長(zhǎng)1.4萬(wàn)人至34.8萬(wàn)人，前值修正為33.4萬(wàn)人，初值33.6萬(wàn)人。
美國(guó)2月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)4，前值5，該指數(shù)較去年同期上揚(yáng)8%。該數(shù)據(jù)高于零說(shuō)明制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，低于零則意味著制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。
歐元區(qū)2月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)意外升至101.2，創(chuàng)2011年7月以來(lái)最高水平，預(yù)期100.9，前值修正為101.0。
德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周四(2月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，2月失業(yè)人數(shù)減少1.4萬(wàn)人，預(yù)期減少1.0萬(wàn)人，前值減少2.8萬(wàn)人。
有色金屬
國(guó)外權(quán)威市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Research and Markets發(fā)布中國(guó)電力電纜市場(chǎng)報(bào)告指出，2013-2018年，中國(guó)電力電纜市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)約為8.08%。其中，本土產(chǎn)業(yè)巨頭遠(yuǎn)東電纜、法國(guó)耐克森、意大利普睿司曼占據(jù)中國(guó)電力市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。
根據(jù)智利礦業(yè)咨詢(xún)委員會(huì)（CONSEJO MINERO）統(tǒng)計(jì)，2013年智利每噸銅平均生產(chǎn)成本為20891美元，為2003年時(shí)的近五倍。
據(jù)智利礦業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)（SONAMI）統(tǒng)計(jì)，今年一月份智利銅礦出口23億美元，同比下降33.9%。其中，電解銅出口額9.7億美元，下降44%；銅精礦出口12.19億美元，增長(zhǎng)12%。
自由港邁克墨倫銅金礦公司或宣布旗下位于印尼的Grasberg項(xiàng)目銅精礦出貨遭遇不可抗力，因受印尼礦業(yè)新規(guī)影響。
位于德克薩斯州奧斯汀的美國(guó)咨詢(xún)公司Harbor Intelligence在昨日的一份報(bào)告中稱(chēng)，美國(guó)中西部鋁升水昨日降至每磅18-18.75美分。
煤焦鋼礦
河北省鋼鐵水泥平板玻璃總量控制方案出臺(tái)：鋼鐵、水泥、平板玻璃產(chǎn)能將分別控制在2億噸、2.2億噸、2.6億重量箱，3月底前，全面清理鋼鐵、水泥、平板玻璃行業(yè)已建違規(guī)產(chǎn)能；全部關(guān)停不符合節(jié)能減排要求的獨(dú)立煉鐵、獨(dú)立轉(zhuǎn)爐煉鋼企業(yè)；各地不得核準(zhǔn)(備案)鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目；必要時(shí)將以資源環(huán)境承載力上限倒逼超標(biāo)產(chǎn)能退出。
中聯(lián)鋼訊：28日統(tǒng)計(jì)唐山148座高爐中共20座高爐檢修，容積14720立方米占總?cè)莘e的11.49%,開(kāi)工率88.51%較上期降0.84%。據(jù)悉部分鋼廠的高爐3月份有計(jì)劃?rùn)z修，檢修時(shí)間待定。
煤炭債務(wù)魅影，百億涉煤信托夏季大考：涉煤信托發(fā)行量總計(jì)約300多億，在信托中占比千分之三；煤炭業(yè)夏季或爆危機(jī)；信托公司礦產(chǎn)專(zhuān)業(yè)人才很少；涉煤信托總量很小。
煤炭資源稅改革進(jìn)入最后一關(guān)：筆者從財(cái)稅部門(mén)獲悉，目前煤炭資源稅改革只待國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)；據(jù)了解，綜合考慮地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)等方面所提意見(jiàn)，煤炭資源稅由“從量定額”改為“從價(jià)定率”征收后，稅率區(qū)間在2%至10%之間。
煤炭質(zhì)量管理辦法出臺(tái)在即，低卡煤“大限將至”：《意見(jiàn)稿》要求進(jìn)口褐煤收到基低位發(fā)熱量≥16.50MJ(約為3946大卡)，其他煤種收到基低位發(fā)熱量≥18MJ(約為4300大卡)，并相應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)及進(jìn)口煤灰分、硫分指標(biāo)進(jìn)行了規(guī)定。
能源化工
據(jù)新德里2月27日消息，印度當(dāng)前財(cái)年的天然橡膠進(jìn)口量料增加47%，觸及32萬(wàn)噸的紀(jì)錄新高，因全球市場(chǎng)價(jià)格較低。印度橡膠局高級(jí)官員稱(chēng)：“截至上周天然橡膠進(jìn)口量為29萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)2013/14財(cái)年總進(jìn)口量將為32萬(wàn)噸。”
據(jù)彭博社2月27日消息，彭博調(diào)查顯示，石油輸出國(guó)組織（OPEC）2月原油產(chǎn)量降至逾兩年低點(diǎn)，利比亞和沙特阿拉伯降幅最大。
截至2月27日青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存較本月中旬微增約1%至34.38萬(wàn)噸。具體來(lái)看，天然膠庫(kù)存增幅超過(guò)4%；而合成膠與復(fù)合膠庫(kù)存呈現(xiàn)雙降態(tài)勢(shì)，尤其復(fù)合膠庫(kù)存下降稍快。
觀點(diǎn)策略
有色金屬
今日銅市呈現(xiàn)出止跌跡象，但整個(gè)工業(yè)品板塊走勢(shì)相對(duì)較弱，銅價(jià)反彈乏力。滬銅主力1405合約盤(pán)中最高行至49490元/噸，但受到均線空頭排列壓制，下午盤(pán)回落，全日微降0.12%，總持倉(cāng)維持在648222手，周內(nèi)成交量較前期明顯放大，投機(jī)度顯著回升。LME銅日內(nèi)成交重心仍然位于7000點(diǎn)之上，但價(jià)格走勢(shì)已經(jīng)走出新低，2月中旬反彈高點(diǎn)受60日均壓制，下行趨勢(shì)已經(jīng)形成，其前期上行趨勢(shì)線將對(duì)價(jià)格形成反壓，因此即便價(jià)格企穩(wěn)其反彈的空間也十分有限。
上?，F(xiàn)貨銅貼水較前一交易日收窄至-200元/噸，現(xiàn)貨鋁和鋅價(jià)格繼續(xù)保持弱勢(shì)，貼水報(bào)-255和-230元/噸。人民幣貶值，進(jìn)口銅成本抬升，但最主要還是受滬倫比值低位影響，進(jìn)口需求在短期內(nèi)出現(xiàn)回落，洋山銅溢價(jià)今日首次跌破150美元/噸。LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單占比回落至54.4%，仍處于高位，庫(kù)存走低至27.4萬(wàn)噸，與國(guó)內(nèi)庫(kù)存季節(jié)性上揚(yáng)背道而馳，交易所庫(kù)存流出以及融資銅需求前景看淡將逼迫銅價(jià)金融屬性的擠出，這將使國(guó)際銅價(jià)進(jìn)一步向成本線靠近，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，價(jià)格難成翻身之勢(shì)。因此關(guān)注今年國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向仍是判斷銅價(jià)走勢(shì)重中之重。
短期內(nèi)，滬倫兩市銅價(jià)技術(shù)面看空明顯，應(yīng)繼續(xù)維持空頭思路。
煤焦鋼礦
從主力合約前20名持倉(cāng)來(lái)看，螺紋持倉(cāng)繼續(xù)向10月轉(zhuǎn)移，RB1405多空大幅減持，永安、中信大幅增空，RB1410多空大幅增倉(cāng)，銀河增多位列空頭首席，永安、中信增多位于占據(jù)多頭前兩位；J1405增空為主，安信、中國(guó)國(guó)際增空，成交放量；JM1405持倉(cāng)變化不大，永安大幅減空；TC405成交量持倉(cāng)量未明顯變化；I1409多空小幅增持。綜合來(lái)看，煤焦鋼礦板塊暫停近兩日反彈勢(shì)頭，煤焦鋼礦增量下跌，重回弱勢(shì)，鐵礦石9月合約整體增倉(cāng)增量下行，昨日反彈未能持續(xù)，弱勢(shì)不改。
現(xiàn)貨來(lái)看，今日建材市場(chǎng)以穩(wěn)為主，個(gè)別漲跌，上海市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍在，短期盤(pán)整概率較大，廣州價(jià)格基本穩(wěn)定，北京報(bào)價(jià)拉漲，成交明顯放量；熱軋以穩(wěn)為主，個(gè)別漲跌，上海熱軋低位震蕩，商家心態(tài)依舊悲觀；國(guó)產(chǎn)礦維穩(wěn)，商家心態(tài)不佳，鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎；進(jìn)口礦穩(wěn)中有降，商家有低價(jià)出貨，北礦所成交12萬(wàn)噸PB粉+5萬(wàn)噸PB塊，裝期3.11-3.20，價(jià)格117+133.3，globalore成交9萬(wàn)噸4月到港62%MNP，價(jià)格116.5；海運(yùn)市場(chǎng)漲幅擴(kuò)大，鐵礦石船運(yùn)活動(dòng)持續(xù)增加；鋼坯市場(chǎng)盤(pán)整運(yùn)行，漲跌不一，午后唐山鋼坯市場(chǎng)漲10元/噸；動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)下行，煤礦出貨困難成交一般，港口成交一般；煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，成交疲弱，煤礦半停產(chǎn)情況較為普遍；焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中下行，今晚18時(shí)起，神華一級(jí)二級(jí)焦同步下調(diào)40，一級(jí)焦1240返空30，二級(jí)1160返空40，含稅承兌到站。
綜合分析，黑色板塊再次轉(zhuǎn)弱，礦石、焦炭跌幅較大，動(dòng)力煤小幅回調(diào)。周末的利空因素已被盤(pán)面有效消化，但也打破了黑色近期難得的震蕩區(qū)間，刺激了市場(chǎng)的悲觀情緒，黑色板塊整體維持偏空對(duì)待，近兩日反彈未能持續(xù)，今日盤(pán)面再次轉(zhuǎn)弱，宏觀不確定性對(duì)黑色影響較大，短期震蕩偏弱對(duì)待，品種間對(duì)沖配置為宜，綜合評(píng)估來(lái)看，當(dāng)前黑色板塊：動(dòng)力煤>螺紋鋼>鐵礦石=焦煤>焦炭，可適量配置動(dòng)力煤多單，但當(dāng)前期價(jià)只是向現(xiàn)貨靠攏，反彈幅度暫不宜過(guò)分樂(lè)觀；鐵礦石近期移倉(cāng)至9月合約，整體增倉(cāng)增量下行，下跌勢(shì)頭較強(qiáng)。
能源化工
LLDPE：1405早盤(pán)震蕩，尾盤(pán)減倉(cāng)小幅下跌，全日收跌0.09%。受期貨價(jià)格走低的影響，期貨貼水程度擴(kuò)大。受現(xiàn)貨價(jià)企穩(wěn)影響，產(chǎn)業(yè)鏈一體化裝置生產(chǎn)利潤(rùn)企穩(wěn)，但現(xiàn)貨估值仍處高位。塑料現(xiàn)貨進(jìn)口大幅虧損程度擴(kuò)大至-693.22元/噸?，F(xiàn)貨方面，出廠價(jià)基本穩(wěn)定，大慶石化和吉林石化DFDA-7042粉料上漲100元/噸。各地市場(chǎng)價(jià)基本穩(wěn)定，部分松動(dòng)。中長(zhǎng)期來(lái)看基本面難改偏弱。技術(shù)上，繼續(xù)緊貼10845壓力，近期或繼續(xù)維持窄幅震蕩區(qū)間。
PP： 1405全日高位窄幅震蕩，增倉(cāng)2.1萬(wàn)余手，較掛盤(pán)價(jià)收漲1.50%。掛盤(pán)價(jià)過(guò)低，期價(jià)雖有上漲，但仍然維持大幅貼水。近期聚丙烯出廠價(jià)小幅上調(diào)，石腦油價(jià)格小幅下調(diào)，聚丙烯生產(chǎn)利潤(rùn)小幅上升。因外盤(pán)價(jià)穩(wěn)中有漲，注塑進(jìn)口虧損程度擴(kuò)大至-248.37元/噸。本周L-P現(xiàn)貨價(jià)差125點(diǎn)，期貨盤(pán)面價(jià)差108點(diǎn)。近期PP社會(huì)庫(kù)存仍處高位，短期后市驅(qū)動(dòng)向下。
PTA：上游市場(chǎng)石腦油現(xiàn)貨價(jià)為937.13（-3.99）美元/噸CFR日本；亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格為1206（+2）美元/噸FOB韓國(guó)，CFR中國(guó)臺(tái)灣現(xiàn)貨價(jià)格為1230（+2）美元/噸CFR中國(guó)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：午后PTA內(nèi)盤(pán)行情清淡報(bào)盤(pán)稀少，部分高報(bào)6300元/噸送到，遞6200-6250元/噸，商談6250元/噸上下，一單在庫(kù)自提6240元/噸成交。午后PTA外盤(pán)行情持穩(wěn)，船貨報(bào)盤(pán)885-890美元/噸，遞盤(pán)880美元/噸偏上，商談880-885美元/噸之間，成交暫無(wú)聽(tīng)聞。期貨市場(chǎng)：今日TA1405低開(kāi)震蕩，收于6428點(diǎn)（-24），跌幅0.37%。PTA注冊(cè)倉(cāng)單61194張（+84），有效預(yù)報(bào)1212張。下游聚酯滌絲開(kāi)工率回升開(kāi)始消耗PTA庫(kù)存，聚酯工廠庫(kù)存小幅下調(diào)，但PTA工廠73.4%的開(kāi)工率仍然導(dǎo)致庫(kù)存累積，再加上當(dāng)前30萬(wàn)多以上的倉(cāng)單貨，市場(chǎng)供大于求的局面短期難改，短期內(nèi)TA弱勢(shì)難改。
甲醇：1405早盤(pán)低開(kāi)，全日震蕩收跌0.33%。期貨價(jià)格企穩(wěn)，期貨貼水程度維持較低位。上游無(wú)煙煤價(jià)格繼續(xù)走低，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)升高，現(xiàn)貨略微高估。甲醇進(jìn)口虧損程度擴(kuò)大至-511.87元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)出廠價(jià)繼續(xù)下跌，華南平均下跌40元/噸。2月20日庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示華東華南總共減少庫(kù)存2.1萬(wàn)噸。春節(jié)過(guò)后甲醇下游復(fù)工情況差于預(yù)期，驅(qū)動(dòng)向下。技術(shù)上，甲醇期價(jià)低位企穩(wěn)，后市或現(xiàn)低位震蕩，但期價(jià)仍受資金面影響嚴(yán)重。
天膠：滬膠1405今日小幅低開(kāi)，早盤(pán)沖高，午后回落，收于14500點(diǎn)（+90），漲幅0.62%，本周大跌1060點(diǎn)，跌幅高達(dá)6.81%。今日5月合約減倉(cāng)19502至161910手，9月合約增倉(cāng)5760手至189736手。月底保稅區(qū)庫(kù)存較月初微增，因天膠的增速并沒(méi)有被合成膠與復(fù)合膠的雙降所抵消，而3月初到港貨物仍不少，屆時(shí)倉(cāng)庫(kù)爆滿(mǎn)的現(xiàn)象將得不到緩解。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，寬松的貨幣政策在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍然適用，聯(lián)儲(chǔ)將基本延續(xù)現(xiàn)行貨幣政策，受此影響新興國(guó)家匯率止跌企穩(wěn)，商品市場(chǎng)方面對(duì)于流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)得到短暫緩解。下周兩會(huì)開(kāi)幕在即，基本面弱勢(shì)的滬膠或止跌，等待政策指引。
玻璃：今日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為1020.31（+1.25），市場(chǎng)信心指數(shù)為1039.01（+0.7）。國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)為1369.33元/噸（+1.85）。今日玻璃1405低開(kāi)沖高回落，最新價(jià)為1247點(diǎn)（-4），跌幅0.32%，成交量為256984手，持倉(cāng)量218894手（-23016）。今日國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體持穩(wěn)，生產(chǎn)廠家提價(jià)后，下游出貨不佳，庫(kù)存不斷增加，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止到2月底，重點(diǎn)省份庫(kù)存量達(dá)3451萬(wàn)重量箱，同比增加42萬(wàn)重量箱，環(huán)比增加98萬(wàn)重量箱。期價(jià)短期內(nèi)或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。
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