巢新蕊

　　“派出機構的調整尚未進行，已聽說了會里的調整方案?！?月24日，黑龍江證監(jiān)局負責期貨監(jiān)管的人士告訴經濟觀察報。在北京，證監(jiān)會已內部公示了陳華平等三位副司局級干部提升為正局級的任命。

　　隨著證監(jiān)會2月21日公布《中央編辦批復證監(jiān)會內設機構調整方案》，期貨監(jiān)管的調整脈絡浮出水面。在與衍生品相關的部門調整上，方案顯示，期貨監(jiān)管一部和二部合并為期貨監(jiān)管部，新設立打擊非法證券期貨活動局（清理整頓各類交易場所辦公室）（以下簡稱“打非局”）。

　　據經濟觀察報了解，合并后的期貨監(jiān)管部將由原期貨監(jiān)管一部主任宋安平負責。一位證監(jiān)會內部人士稱，機構部副主任陳華平有望出任打擊非法證券期貨活動局局長。

　　合并加新設

　　如今，期貨一部和期貨二部即將合并，人們似乎嗅到了“功能監(jiān)管”與“機構監(jiān)管”的不同氣息。

　　2008年之前，證監(jiān)會內設機構中，期貨監(jiān)管部門只有一個。自2006年中金所成立起，業(yè)內就傳出建議成立期貨二部分管金融期貨及境外期貨業(yè)務的呼聲。2008年底，國務院批準設立期貨監(jiān)管二部。2009年6月17日，期貨二部成立。

　　當時，調整前的期貨監(jiān)管部主任由時任證監(jiān)會主席助理姜洋兼任，副主任有季向宇、彭俊衡、馮博三位。調整后，期貨一部(原期貨部)主要監(jiān)管交易所及市場，并新設產品創(chuàng)新處；新成立的期貨二部履行監(jiān)管期貨機構的職能。證監(jiān)會期貨監(jiān)管工作由姜洋分管。

　　此次，期貨一部、二部合并，帶來的最大變動或是期貨公司等機構也被納入到了宋安平的監(jiān)管視野內。

　　宋安平曾在中國人民銀行、中國農業(yè)銀行(601288,股吧)工作，后相繼任職證監(jiān)會辦公廳、中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）和期貨一部。

　　證監(jiān)會此次調整的原則之一是機關編制總數不變，這樣看來，每個業(yè)務部門約設七八個中層以上干部，在此背景下，證監(jiān)會內部人士稱，期貨一部人員變動將不會太大，對期貨二部而言，現任期貨二部副主任馮博將有望出任更重要的位置。

　　馮博告訴，他尚未看到最終的人員調整名單。馮博此前負責過黃金投資領域的監(jiān)管，而此次證監(jiān)會機構調整后，主管部門將有望放寬對國內黃金投資平臺的限制，在證監(jiān)會內部分工中，這一部分是否仍將由馮博負責，目前尚未確定。

　　另一位在期貨某部負責研究的正局級人士告訴經濟觀察報，其職務分工不會變動。

　　轉為功能監(jiān)管

　　一位證監(jiān)會內部人士稱，此次調整的總體思路是由機構監(jiān)管轉為功能監(jiān)管。

　　證監(jiān)會主席肖鋼在2014年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上指出，“監(jiān)管模式要從碎片化、分割式監(jiān)管，向共享式、功能型監(jiān)管轉變?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸2月21日表示，將發(fā)行、上市、機構、基金和期貨等部門整合是“按照功能監(jiān)管和一事一管的要求”。同時，增設債券、??、創(chuàng)新業(yè)務和“打非”等部門，并調整理順了部分部門職責，是為“解決監(jiān)管真空和監(jiān)管重復等問題”。

　　據經濟觀察報了解，在與衍生品業(yè)務有關的部門調整上，此前證監(jiān)會和各地證監(jiān)局溝通的方案是，期貨一部原班人馬不動，期貨二部與基金部、機構監(jiān)管部等一起并到大的機構監(jiān)管部。上述證監(jiān)會內部人士稱，此前券商、基金、期貨公司開展同一類業(yè)務，需要不同審批機構的審批，監(jiān)管層過多盯著機構類型，導致其對新產品、新業(yè)務的理解并不深入，也不利于今后一個機構申請多項業(yè)務的發(fā)展趨勢。

　　但隨后，部分人士認為國內期貨領域五位一體的監(jiān)管體系已建立起來，這與基金、證券等機構的監(jiān)管很不一樣，未來期貨中介機構將承擔的功能也不一樣。

　　北京工商大學教授胡俞越認為，將期貨二部歸入大機構的做法不如期貨一、二部單列更符合國內期貨業(yè)發(fā)展尚處初級階段的現實。期貨二部歸于期貨監(jiān)管部更能體現期貨公司的重要性。打非局成立的最主要意義，即意味著高層已決意將清理整頓工作常態(tài)化，也有利于建設多層次資本市場。更重要的是，“證監(jiān)會成了清理整頓工作中的領頭機構，這一地位被確定了下來，這也將避免重復監(jiān)管的出現”。

　　打非局的設置也是為了配合證監(jiān)會改革創(chuàng)新的思路，鼓勵創(chuàng)新、加大違法違規(guī)成本，也體現了證監(jiān)會“兩手并重”的布局。證監(jiān)會已成立證監(jiān)會全面深化改革領導小組，黨委書記、主席肖鋼任組長，其他黨委委員為小組成員。全面深化改革領導小組辦公室設在新設立的創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管部。

　　期貨公司的機遇

　　證監(jiān)會新一輪機構調整后，如何落實新的監(jiān)管思路成為重中之重。

　　在衍生品市場上，期貨公司或將成為綜合性的金融機構，承擔風險管理、財富管理等多重功能。宋安平曾告訴經濟觀察報，相關部門的任務一是提升質量，二是加快創(chuàng)新開放。

　　自1993年國內期貨市場誕生，到1995年叫停國債期貨交易，再到2004年“國九條”的頒布，國內期貨市場在誕生后20年的時間里走過了試點、清理整頓、規(guī)范發(fā)展等階段，法規(guī)制度建設日趨完善，但也不可否認，在交易量穩(wěn)居世界前列同時，市場質量根基不牢。在他印象中，衍生品市場尚未深度實現“與實體經濟相協調、相促進”的使命。

　　此前，宋安平領導下的期貨一部一直在研究制定監(jiān)測監(jiān)控、信息披露、交割倉庫管理等監(jiān)管指引，部分已定調。2012年、2013年各期貨交易所已先后推進了套保、套利、限倉、交割等重大監(jiān)管制度改革，違法違規(guī)監(jiān)管也逐步系統(tǒng)化。采訪的多家中介機構預計，接下來宋安平的工作重心之一就是提升金融機構服務能力，引導投資者由個人投資向委托機構投資者投資轉變，改善市場投資者結構。

　　具體來說，就是在證券公司、基金公司、QFII及信托等機構參與股指期貨的基礎上，推動信托、保險（放心保）、銀行等金融機構參與期貨市場及入股期貨公司。永安期貨已建議，可以首先考慮進一步促進銀行、券商與期貨公司在客戶開發(fā)、資金結算、劃轉和融資等方面進行業(yè)務上的合作，增加金融機構加入期貨公司的興趣。宋安平此前在銀行工作的背景或能助其一臂之力。

　　宋安平稱，目前國內上市的期貨品種還較少，2014年期權等新品種新市場推出后，監(jiān)管層要推動一些制度的調整，例如讓期貨公司擔任做市商。

　　宋安平表示，原油期貨等品種的即將推出，意味著國內市場對外開放步伐必須加快，也要求國內的監(jiān)管更規(guī)則化、法制化。

　　南華期貨預計，在探索引入境外機構投資者的同時，監(jiān)管層可能會研究建立期貨品種分類監(jiān)管制度，做好已上市期貨品種合約規(guī)則的改造工作。此外，新成立的期貨監(jiān)管部可能會引導期貨公司實現IPO,建立現代企業(yè)制度,期貨公司等中介向綜合性金融機構轉變。

　　對于新設打非局，上述證監(jiān)會內部人士預計，其將落實肖鋼倡導的行政和解執(zhí)法思路。

　　近日肖鋼公開撰文指出，面對投資者保護的現實難題，境外很多國家和地區(qū)采取的行政和解執(zhí)法模式，較好地兼顧了監(jiān)管機構行政執(zhí)法和投資者損失賠償兩方面的需要。如果能夠使用和解金及其他罰沒款補償受損投資者，就可以開辟行政監(jiān)管直接為投資者提供有效救濟的渠道。