動力煤價在連續(xù)11周反彈后，再度走低。我國煤炭行業(yè)整體供求關(guān)系沒有發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)，隨著各項政策的落地推行，“煤老大”又增多重壓力。

　　運費調(diào)整，寄望新政

　　日前，鐵道部下發(fā)《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運價有關(guān)問題的通知》，2月15日開始，大秦4線（大秦、京秦、京原、豐沙大等鐵路）煤炭運輸運價率每噸公里提高1.5分。

　　鐵路運價上調(diào)，無疑增加了煤企的成本壓力和銷售壓力。在加大發(fā)煤企業(yè)發(fā)運成本和下水煤物流成本的同時，內(nèi)貿(mào)煤與進口煤的競爭繼續(xù)處于劣勢，加劇國內(nèi)煤炭供大于求壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前煤價持續(xù)低位，此時可供煤企應(yīng)對的辦法只有兩個：將增加的鐵路運費轉(zhuǎn)嫁到平倉價格上，但會降低下水煤市場競爭力；壓低坑口價格，但會給發(fā)煤企業(yè)帶來很大成本壓力。

　　今年1月，我國進口煤高達3591萬噸，對國內(nèi)煤炭需求的沖擊在一定程度上超過了市場預(yù)期。國內(nèi)煤炭物流成本增加，無疑加大各大需煤企業(yè)對進口煤的采購。“希望國家能盡快出臺相關(guān)政策，改善煤炭運輸市場環(huán)境，運價上漲，我們壓力更大了。”多位煤企負責(zé)人對表示。

　　去年，我國進口煤炭3.27億噸，其中低質(zhì)量褐煤為5994萬噸、美國高硫煤846萬噸，低質(zhì)量煤炭占很大一部分。我國大多數(shù)煤炭產(chǎn)地遠離煤炭消費中心，運輸環(huán)節(jié)多、物流費用高、稅費也不低。

　　煤炭運銷協(xié)會市場觀察員王云建議，國家要進行政策干預(yù)，加快出臺《進口煤炭質(zhì)量管理辦法》，控制低質(zhì)、高硫煤炭進口，降低空氣污染。他同時指出，大量進口煤已嚴重沖擊我國“北煤南運”、“西煤東調(diào)”的傳統(tǒng)運輸格局，給國內(nèi)正常煤炭產(chǎn)運需供應(yīng)鏈條帶來前所未有的危機，保護國內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)和物流已刻不容緩。

　　“舊寵”遭棄，博弈妥協(xié)

　　國家統(tǒng)計局公布的全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤顯示，2013年煤炭開采和洗選業(yè)利潤比上年減少1202.3億元，同比下降33.7%。另有數(shù)據(jù)顯示，42家煤炭開采類上市公司中，29家已發(fā)布去年年報，23家業(yè)績下滑，其中，20家公司預(yù)計下滑幅度可能超過50%。2013年前三季度近一半上市公司資產(chǎn)負債率在50%以上。

　　一位煤企負責(zé)人向倒苦水：“煤價甚至一度跌到過每噸286元，要承擔(dān)的各種稅費和行政性費用近億元，企業(yè)從去年開始就虧損，一直在負債經(jīng)營。”

　　2月19日，國投新集(601918,股吧)發(fā)布公告：因煤炭市場進一步惡化，公司股票價格較鎖定發(fā)行價大幅下跌，國投公司建議終止公司正在進行的重組事項，今后再視行業(yè)及資本市場情況，擇機推進相關(guān)工作?；I劃逾期半年的資產(chǎn)重組，突然被叫停，讓諸多投資者眼鏡大跌。收購煤炭資源的企業(yè)開始紛紛“拋煤”，或停止注資，還了解到，一些煤企向銀行貸款，卻因業(yè)績不佳而遭拒，煤炭已不再如當(dāng)日那般“受寵”。

　　此外，備受關(guān)注的年度煤電長協(xié)談判收關(guān)，煤企議價也不具當(dāng)年的強勢。神華等各大煤企從去年底就開始“備戰(zhàn)”，而最終向電廠妥協(xié)，擬定一季度長協(xié)價格為568.8元/噸，談判價格以電廠一方意向價格（電廠初期定價570元/噸）敲定。

　　中投顧問高級研究員任浩寧指出，煤炭產(chǎn)業(yè)大勢是穩(wěn)中有降，不會再像“黃金十年”一樣發(fā)展得很好。

　　十條新政，強力限煤

　　國務(wù)院《大氣污染防治行動計劃》十條措施已開始逐步落地，環(huán)保部副部長翟青指出，到2017年年底，京津冀魯四省市將削減煤炭8300萬噸。

　　削減耗煤大省的用煤量，下游產(chǎn)業(yè)鏈消耗相應(yīng)減少，盡管國家近年來加大淘汰落后產(chǎn)能力度，但煤炭行業(yè)依然保持高產(chǎn)能，煤炭庫存將會進一步增加。此外，煤炭行業(yè)在建規(guī)模大是不爭的事實，有研究報告指出，去年我國煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資高達5236億元，預(yù)計今年新增煤炭產(chǎn)能將達3.32億噸，除去枯竭老礦和關(guān)閉的小煤礦，凈增產(chǎn)能也將達2.12億噸。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，大氣“國十條”落地，將進一步放緩煤炭消費增速，一些地方的煤炭消費量甚至可能會下降。中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲指出，削減煤炭消費量對煤炭產(chǎn)業(yè)而言是巨大的利空，煤炭生產(chǎn)商和貿(mào)易商的經(jīng)營狀況將更加惡化。業(yè)內(nèi)人士同時指出，限制煤炭消費，也會波及煤炭下游產(chǎn)業(yè)，火電、化工、鋼鐵等企業(yè)也將面臨因限煤而出現(xiàn)成本攀升難題。

　　煤市不振，煤價走低，不斷加碼的煤炭消費負增長，無疑進一步加大了煤炭行業(yè)的壓力。不少煤企尋求出爐，開始轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型之路也幾多坎坷。

　　幾家推行轉(zhuǎn)型升級的煤企負責(zé)人向直言：“經(jīng)濟形勢不好，轉(zhuǎn)型還沒有收到好效果。”不少煤企在多元化發(fā)展中進軍煤化工領(lǐng)域，但高風(fēng)險性已使很多企業(yè)欲盡快脫身。此外，專家建議，民間資本此時進入煤炭行業(yè)，并不會對相關(guān)板塊產(chǎn)生較大拉動作用，但可能在一些細分行業(yè)有新的發(fā)展機遇。