一、一周市場要聞

　　1、習(xí)近平：凡屬重大改革都要于法有據(jù)

　　簡評：習(xí)近平28日下午主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二次會議，強調(diào)凡屬重大改革都要于法有據(jù)。在整個改革過程中，都要高度重視運用法治思維和法治方式，發(fā)揮法治的引領(lǐng)和推動作用，加強對相關(guān)立法工作的協(xié)調(diào)，確保在法治軌道上推進改革。

　　2、中國2月官方制造業(yè)PMI為50.2%環(huán)比回落0.3個百分點

　　簡評：3月1日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心公布，2014年2月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比上月回落0.3個百分點，仍高于臨界點，表明我國制造業(yè)繼續(xù)保持擴張態(tài)勢，但由于春節(jié)因素影響增速有所放緩。

　　分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月回落0.7個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上的擴張區(qū)間；中型企業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.1個百分點，連續(xù)3個月位于臨界點以下；小型企業(yè)PMI為48.9%，比上月回升1.8個百分點，仍位于臨界點以下。

　　3、國務(wù)院同意建不動產(chǎn)登記際聯(lián)席會議制 姜大明任召集人

　　簡評：國務(wù)院發(fā)文稱，同意建立由國土資源部牽頭的不動產(chǎn)登記工作部際聯(lián)席會議制度。聯(lián)席會議不刻制印章，不正式行文。召集人：姜大明國土資源部部長。副召集人：胡存智國土資源部副部長。

　　4、本周美元兌人民幣詢價累計漲536個基點報6.1450創(chuàng)7個月新高

　　簡評：周五（2月28日），美元兌人民幣在詢價交易系統(tǒng)中收報6.1450元，較前一交易日漲166個基點，創(chuàng)七個月新高。日內(nèi)最高跳漲524個基點至6.1808，創(chuàng)匯改以來日內(nèi)最大漲幅。本周累計上漲536個基點。

　　二、利率行情一覽

　　上周（2月24日-28日），周二、周四央行在公開市場分別開展14天600億元和1000億元正回購操作，中標(biāo)利率均為3.80%，且無到期，故上周實現(xiàn)凈回籠資金1600億元。

　　本周（3月3日-3月7日），央行公開市場有1080億元正回購到期，無逆回購及央票到期。若不進行其他操作，央行當(dāng)周形成自然凈投放1080億元。

　　1、銀行間貨幣市場

　　2、國債收益率

　　三、債券與期貨行情

　　1、流動性較好的可交割券走勢與基差

　　上周五（2月28日）銀行間債券市場中流動性較好的可交割券為13附息國債20，收盤價98.7906，當(dāng)日成交21.4億。

　　2、國債期貨行情

　　上周五（2月28日），國債期貨午盤全線走低，主力合約跌0.06%。具體來看，主力合約TF1406午盤報93.13元，跌0.06元或0.06%。此外，國債期貨TF1403合約報92.484元，跌0.112元或0.12%；TF1409合約報93.458元，跌0.086元或0.09%。

　　四、后市研判及投資建議

　　資金面，上周（2月24日-28日）央行共進行兩次公開市場正回購操作，央行凈回籠資金1800億元。

　　央行周三發(fā)文稱當(dāng)前貨幣市場利率保持波動下行行情，銀行體系流動性總體較為適度。央行強調(diào)春節(jié)后開展正回購操作是種慣例，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。此番表態(tài)表明央行認可目前的貨幣市場利率，無意收緊流動性。短期而言在人民幣貶值和房產(chǎn)市場崩潰的恐慌情緒未散盡之前，央行會繼續(xù)維持這種流動性的適度局面，不會加碼回籠貨幣。

　　債券市場，銀行間現(xiàn)券收益率本周出現(xiàn)斷崖式下跌，周五出現(xiàn)一定的反彈，但從年初至今現(xiàn)券收益率下跌的趨勢沒有改變。

　　期貨市場，上周國債期貨創(chuàng)周度最大漲幅，技術(shù)上看漲勢未盡。

　　操作建議：2月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)8個月新低，表明經(jīng)濟總體延續(xù)了平穩(wěn)弱勢，利好債市。在人民幣貶值和房產(chǎn)市場崩潰的恐慌情緒未散盡之前，央行為了安慰市場情緒，短期不會加碼回籠貨幣。并且隨著兩會的召開，出于維穩(wěn)需要不排除央行可能暫停正回購?？傊梦闯霰M，債市反彈有望延續(xù)。周一，TF1406，92.89-93.61

本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。