油脂油料：油料板塊整體上揚。連盤豆粕繼續(xù)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。目前港口大豆庫存仍處高位，截至2月28日港口庫存為564萬噸，大量的港口庫存、油廠開的高工率以及飼料廠采購不積極使得本周豆粕行情一路看跌，而油廠豆粕庫存由于下游消費緩慢也出現(xiàn)了脹庫現(xiàn)象導(dǎo)致現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了200元左右下降。從短期內(nèi)的情況來看，豆粕市場并無更多的利多因素出現(xiàn)，三月開始南美大豆將開始集中上市將繼續(xù)帶來利空，國內(nèi)消費仍然沒有得到好轉(zhuǎn)，豬肉價格繼續(xù)下跌使得部分養(yǎng)殖戶開始淘汰母豬，存欄下降將不利于豆粕消費，飼料廠豆粕庫存恐將繼續(xù)維持低位運行。目前美豆價格的大幅上漲為國內(nèi)豆粕市場帶來支撐，美豆近月合約仍存在逼倉行情，市場多頭都在等待中國買家進(jìn)行點價，短期內(nèi)將提振國內(nèi)豆粕行情。從目前月間結(jié)構(gòu)來看，豆粕期間仍呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局， 5-9月價差逐漸縮小，5月合約供應(yīng)相對寬松且需求平淡，價格仍將以弱勢為主， 9月合約深度貼水結(jié)構(gòu)支撐期價走強(qiáng)。總體而言，在國內(nèi)豆粕需求不旺的情況下，雖然美豆大漲會提振連盤豆粕行情，但國內(nèi)飼料需求放緩以及豆粕庫存增加都將限制豆粕上行空間，基本面仍以偏空為主。鄭菜粕整體漲幅小于豆粕。5月合約高開沖高回落，午后圍繞2594一線振蕩。技術(shù)上反彈跡象明顯，后市或振蕩偏強(qiáng)走勢。國內(nèi)菜粕價格仍受到下游需求不旺影響，同時豆粕價格大幅下跌使得菜粕價格跟隨下行。后期三月開始的水產(chǎn)養(yǎng)殖市場啟動將為菜粕市場帶來更多的利多因素，且目前南方連續(xù)低溫天氣將影響我國菜籽正常生長，進(jìn)而對后期產(chǎn)量產(chǎn)生影響，菜粕價格繼續(xù)下滑空間有限，不宜過分做空。從月間結(jié)構(gòu)來看，菜粕5-9月價差有企穩(wěn)回升態(tài)勢，遠(yuǎn)月合約有望繼續(xù)上漲，后期需要關(guān)注市場需求的變化以及低溫雨雪天氣帶來的影響。

 

油脂板塊同樣整體上行。連盤棕櫚跟隨現(xiàn)貨市場大幅上漲。5月合約隔空高開，整日圍繞6162元/噸振蕩，日減倉4976手，技術(shù)上上漲勢頭明顯，后期將繼續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢。上周外盤棕櫚受到美豆飆升、馬棕櫚出口改善以及東南亞天氣干燥等因素影響一路走高，而國內(nèi)棕櫚油受到高庫存以及消費淡季的影響并未大幅上漲。目前馬盤棕櫚受到2800點一線的阻力較強(qiáng)，馬盤棕櫚增速放緩使得國內(nèi)棕櫚油基本面處于相對利空階段，大幅上行存在較大壓力。鄭菜油跟隨棕油豆油同樣上揚。從基本面來看雖然美豆及外盤油脂大幅上漲給鄭菜油帶來一定的上漲動力，但國內(nèi)菜油仍受大量臨儲庫存的利空限制難有較大漲幅，且近期拋儲傳聞給市場帶來更多的利空因素，基本面仍以偏空為主。連盤豆油追隨美豆上行。5月合約高開后高位振蕩，MACD紅柱拉長，RSI向上排列，短期技術(shù)上將以強(qiáng)勢為主。目前豆油基本面并無根本性好轉(zhuǎn)，市場供應(yīng)端仍壓制豆油上漲空間，短期美豆價格上漲帶來的動力以及馬棕櫚帶來的利好難以維持豆油繼續(xù)上漲勢頭。隨著美豆突破1400點整數(shù)關(guān)口，美豆出口強(qiáng)勁以及中國買家并未出現(xiàn)洗船都將給油脂市場帶來一定的上漲因素，但國內(nèi)油脂市場仍然面臨著高庫存以及消費不旺的影響，雖然三月開始植物油需求會有所恢復(fù)，但相對供應(yīng)增加仍顯支撐不足，短期內(nèi)基本面仍以偏空為主。

玉米：連盤玉米整體收漲。主力5月合約小幅高開，沖高后維持在高位振蕩。目前東北地區(qū)基層農(nóng)民售糧進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到70%，而多半玉米進(jìn)入國家臨儲，國家進(jìn)一步控制東北玉米市場。目前飼料企業(yè)因為畜禽養(yǎng)殖效益差，采購積極性較差，拖累市場行情，東北基層可售余糧不斷減少，市場擔(dān)憂未來符合臨儲收購標(biāo)準(zhǔn)糧源短缺，因而將積極參與好糧收購建立庫存。后期優(yōu)質(zhì)糧源的價格可能會受到抬升，而霉變較高的玉米價格將以下跌為主。華北黃淮地區(qū)基層農(nóng)戶售糧積極，使得市場供應(yīng)增加，而南方企業(yè)對玉米質(zhì)量也相對認(rèn)可，玉米的大量上市可能拉低部分區(qū)域的玉米價格。

 

小麥：鄭麥整體收陽?？疹^獲利了結(jié)，主力5月合約結(jié)束前期弱勢震蕩出現(xiàn)反彈。節(jié)后小麥?zhǔn)袌鲑忎N仍處緩慢恢復(fù)階段，價格滯漲回落。由于面粉銷售市場仍不活躍，多數(shù)制粉企業(yè)采購不積極，多采取隨用隨購策略，庫存維持在低水平。3月份起，各級儲備小麥將要開始輪換出庫，但國儲庫存有限，投放量受制，后期供應(yīng)壓力增幅有限，小麥行情或現(xiàn)穩(wěn)中小幅回落走勢。

稻谷：鄭盤秈稻呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，粳稻則表現(xiàn)為近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。節(jié)后大中小學(xué)開學(xué)以及各集團(tuán)恢復(fù)運營，集中消費帶動大米需求量增加，給整體稻谷市場帶來一定支持。但國內(nèi)大米整體供需失調(diào)，稻谷加工企業(yè)走貨困難，整體開機(jī)率不高，購銷趨淡，短期限制稻谷價格上漲空間。稻谷托市收購價格連年攀升，糧農(nóng)對于后市期待甚高，低價位出貨意愿不強(qiáng)。國家控制市場大多糧源，目前市場可流通粳稻、秈稻均不多，行情短線將維持穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。

 

雞蛋：連盤雞蛋表現(xiàn)不一。主力5月合約早盤高開，高位振蕩后收漲逾2.35%，日減倉5420手。進(jìn)入春季通常需求轉(zhuǎn)淡，但近期學(xué)校、工廠復(fù)課復(fù)工，消費有所拉升，現(xiàn)貨價得到支撐出現(xiàn)反彈。據(jù)了解，蛋雞存欄較往年明顯下滑，大體出現(xiàn)了1/3左右的降幅。淘汰雞價格同比下降22%，加之蛋價的持續(xù)低迷導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖利潤較差，蛋雞養(yǎng)殖散戶多被淘汰，而大型養(yǎng)殖企業(yè)補欄則普遍推遲2個月左右。目前現(xiàn)貨及近遠(yuǎn)月合約均受供給壓力影響明顯。因雞苗總體供應(yīng)充足，所以后期養(yǎng)殖戶補欄情況主要以禽流感疫情及需求而定。

 

白糖：隨著巴西逐漸迎來降雨和多頭獲利回吐等因素，國際糖市周五出現(xiàn)跌勢，后期關(guān)注17.5美分位置支撐。國內(nèi)鄭糖今日微幅漲7點，在4650處受到一定支撐。國內(nèi)2-3月份進(jìn)入壓榨高峰，但消費慘淡，預(yù)計2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)仍一般。國儲中500多萬噸庫存面臨輪庫之憂，而1月進(jìn)口食糖達(dá)28萬噸，進(jìn)口糖沖擊國內(nèi)糖市。國內(nèi)糖價壓力仍重重，繼續(xù)關(guān)注4650點位支撐，如跌破回調(diào)壓力將顯現(xiàn)。