――簡析神華集團煤炭優(yōu)惠促銷行動

　　提要

　　神華集團本次優(yōu)惠促銷應(yīng)該是出于保證自身煤炭產(chǎn)業(yè)鏈順利運行的需要。

　　神華集團不僅要保證煤炭的生產(chǎn)和銷售，還要保證自身鐵路和港口的運行效率，其在策略的選擇和出臺的時機方面，與沿海地區(qū)動力煤市場的整體供求形勢有些出入。

　　2月中旬之后，國內(nèi)環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格開始了逐漸觸底的過程，此時神華集團宣布自3月1日起調(diào)低旗下各種品質(zhì)動力煤的銷售價格，而且優(yōu)惠幅度大多在20元/噸，這一動作無疑超出了市場的普遍預(yù)期，進而引發(fā)3月3日動力煤現(xiàn)貨市場和期貨市場的連鎖反應(yīng)?，F(xiàn)貨市場方面，各家煤炭生產(chǎn)和銷售企業(yè)無不在緊急磋商對策，不出意外的話，“跟進”是必然之舉。期貨市場方面，主力1405合約當(dāng)天早盤直接觸及上市之后的首個“跌停”，并最終以跌停報收。

　　綜合分析本次神華集團的優(yōu)惠促銷行動，筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨市場受到的沖擊更加直接和明顯，而期貨市場，特別是交割期在兩個月之后的1405合約，其價格走勢，不免有些“反應(yīng)過度”。

　　首先，神華集團本次是“有條件”地優(yōu)惠促銷。前提是針對年度合同的煤炭用戶，而且要求2月份的合同兌現(xiàn)率達到80%、3月份的合同兌現(xiàn)率將保持在90%以上。也就是說，并不是所有用戶都可以享受此次優(yōu)惠措施，其主要針對的是大用戶。

　　其次，神華集團本次優(yōu)惠促銷的時間周期初步限定為3月份，未來的4、5月份是否繼續(xù)采取優(yōu)惠促銷措施還有待觀察。一旦市場形勢好轉(zhuǎn)，神華集團可能快速終結(jié)這項措施，甚至?xí)禾績r格。

　　再次，神華集團本次優(yōu)惠促銷應(yīng)該是出于保證自身煤炭產(chǎn)業(yè)鏈順利運行的需要。神華集團不僅要保證煤炭的生產(chǎn)和銷售，還要保證自身鐵路和港口（包括天津港(600717,股吧)神華碼頭）的運行效率，因此，其在策略的選擇和出臺的時機方面，與沿海地區(qū)動力煤市場的整體供求形勢有些出入。

　　事實上，反映內(nèi)貿(mào)煤炭供求先行指標(biāo)的國內(nèi)航運價格近期連續(xù)回升，主要發(fā)運港口錨地待裝煤炭船舶有所增加，港口煤炭庫存開始下降等，均表明內(nèi)貿(mào)煤炭需求已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，只是需求復(fù)蘇的節(jié)奏似乎沒有達到神華集團維持產(chǎn)運銷鏈條運行效率的要求，才招致神華集團采取優(yōu)惠措施進一步促銷。

　　然后，市場應(yīng)該對神華集團這種“置之死地而后生”的優(yōu)惠促銷策略有一個理性的認(rèn)識，因為市場已經(jīng)有了前車之鑒：2013年6―8月份神華實施了相同的措施，當(dāng)年國慶節(jié)之后，國內(nèi)動力煤價格出現(xiàn)“報復(fù)性”反彈。

　　如果考慮到近期大秦鐵路(601006,股吧)運價上調(diào)因素，那么，優(yōu)惠之后的各種動力煤價格不僅低于2013年9月份的低點水平，也低于大多數(shù)煤炭生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷成本，更低于目前相同質(zhì)量進口動力煤的到岸價格成本，這必然影響煤炭生產(chǎn)和銷售企業(yè)的積極性，打擊進口商的進口熱情，從而對動力煤的市場資源產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，其結(jié)果是提高環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場資源的集中化程度，提高神華集團動力煤的市場占有率，也為后期價格反彈埋下伏筆。

　　最后，站在全年甚至更長遠(yuǎn)利益角度考慮，神華集團的本次優(yōu)惠促銷還有些“項莊舞劍，意在沛公”的意味。其一，以神華集團為首的主要煤炭企業(yè)2013年6月下旬以來采取的各項銷售手段，已經(jīng)促使環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格形成“過山車”走勢，事實上，在國內(nèi)動力煤市場整體處于“買方市場”的背景下，相對于在價格方面疲于應(yīng)對的小型煤炭生產(chǎn)和銷售企業(yè)，“看不清”的行情和“摸不透”的營銷策略能更好地保障神華集團的利益；其二，歷年3月份都是國際煤炭貿(mào)易“長協(xié)”談判的關(guān)鍵時點，神華集團在此節(jié)點調(diào)低3月份內(nèi)貿(mào)動力煤的長協(xié)價格，有些耐人尋味。

　　綜上所述，神華集團的本輪優(yōu)惠促銷行動，沒有改變國內(nèi)動力煤市場繼續(xù)上揚的運行基礎(chǔ)，只是打擊了市場信心，延遲了市場的復(fù)蘇進程。筆者相信，最遲在夏季煤炭需求高峰到來之前的5、6月份，國內(nèi)動力煤市場將走出低谷。