官方和匯豐中國制造業(yè)PMI雙降

　　受制造業(yè)增長乏力影響，昨日，國內(nèi)期市工業(yè)品期貨遭遇重挫，動力煤期貨跌停，甲醇、天然橡膠、焦炭、鐵礦石、LLDPE期貨跌幅均超過1%。分析人士認為，2月份官方和匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）雙降，經(jīng)濟放緩趨勢得到驗證，國內(nèi)商品期市短期將延續(xù)“農(nóng)”強“工”弱格局。

　　官方和匯豐PMI雙降

　　匯豐銀行昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)PMI終值為48.5，較上月回落1個百分點，創(chuàng)7個月新低。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌分析稱，2月匯豐中國制造業(yè)PMI終值繼續(xù)下滑，顯示制造業(yè)增長疲弱，經(jīng)濟放緩趨勢日益明顯。

　　與匯豐中國制造業(yè)PMI走勢趨同，2月份中國官方制造業(yè)PMI也出現(xiàn)了回落。數(shù)據(jù)顯示，2月份中國官方制造業(yè)PMI為50.2，較上月回落0.3個百分點，創(chuàng)下8個月新低。

　　在國務院發(fā)展研究中心研究員張立群看來，春節(jié)因素或是2月份中國制造業(yè)PMI繼續(xù)回落的主要原因。不過，從產(chǎn)成品庫存及生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)回升等情況看，目前企業(yè)預期仍大體穩(wěn)定。“受春節(jié)停工影響，每年春節(jié)所在月份PMI數(shù)據(jù)會略微悲觀一些，因此中國經(jīng)濟增長下行風險是否加大，仍需觀察3月份PMI數(shù)據(jù)再下定論?！币坏卵芯吭?,)分析師易樂對期貨日報說。

　　中金公司發(fā)布的報告稱，3月份將進入投資和生產(chǎn)的旺季，預計當月中國制造業(yè)PMI將呈現(xiàn)季節(jié)性回升。雖然近期市場利率和匯率的回落會對未來的經(jīng)濟增長提供支持，有利于PMI反彈，但我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整初露端倪，影子銀行擴張仍然較快，市場不要對貨幣政策的放松抱有太大希望。

　　金鵬期貨研究所所長張曉磊認為，在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的大背景下，制造業(yè)景氣程度徘徊在枯榮分界線附近屬正常現(xiàn)象，能夠為轉(zhuǎn)型爭取一定的時間和空間?！肮芾韺訉?jīng)濟減速的容忍度已有所提高，預計"兩會"期間貨幣政策以穩(wěn)為主?！?/p>

　　工業(yè)品繼續(xù)承壓

　　“官方和匯豐的PMI數(shù)據(jù)進一步下滑，符合市場預期?！敝衅谘芯吭汉暧^策略分析師李莉認為，去年三季度我國經(jīng)濟回升，主要是受經(jīng)濟刺激措施和偏松貨幣政策提振，企業(yè)由此開展補庫存。之后，隨著政策效應的消失，市場總需求再顯疲態(tài)，企業(yè)由補庫存轉(zhuǎn)為去庫存，目前企業(yè)的去庫存尚未完成，預計仍將持續(xù)一到兩個月時間，“同時考慮到1月份大宗資源性商品進口量的大幅增加，工業(yè)品期貨或繼續(xù)承壓”。

　　除去庫存外，我國部分行業(yè)削減過剩產(chǎn)能也使制造業(yè)活動有所回落?！敖阡撹F、水泥、玻璃、電解鋁等制造業(yè)繼續(xù)削減過剩產(chǎn)能，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營活動受到較大影響，預計相關(guān)期貨品種價格有再創(chuàng)新低的可能?！狈秸衅谄谪浲顿Y咨詢部總經(jīng)理王駿說。

　　在格林大華期貨研究所所長李永民看來，官方和匯豐中國制造業(yè)PMI回落，表明國內(nèi)經(jīng)濟仍不穩(wěn)定，市場多頭信心尚待恢復，當前的現(xiàn)貨市場不支持相關(guān)商品期貨價格單邊上漲。他預計，近期國內(nèi)期市能源化工板塊將維持振蕩下跌趨勢；以?、鋅為代表的有色金屬板塊將繼續(xù)尋底；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)板塊受消費剛性支撐，或維持升勢。