2013年，“中國大媽”屢屢買入黃金被套，讓黃金這個(gè)傳統(tǒng)投資品的投資前景看上去并不美妙，“黃金無用論”也隨之死灰復(fù)燃。不過，投資市場(chǎng)上的真相到底是什么？2014年黃金投資的前景是否真的會(huì)緩慢爬出底部呢？

　　投資與理財(cái) 袁元

　　2014年馬年伊始，在2 013年價(jià)格重挫2 8 %的黃金價(jià)格似乎并未延續(xù)前期的熊市，反倒是以連續(xù)2周上漲迎來了開門紅。2月16日，國際金價(jià)為每盎司13 2 6美元，創(chuàng)出了3個(gè)月以來金價(jià)的新高。相比2 013年12月每盎司金價(jià)最低跌至118 0美元，上漲了12%，而且看來金價(jià)目前還沒有停住上漲的趨勢(shì)。這讓2013年瘋狂買入黃金抄底而一度被套牢的“中國大媽”在這個(gè)新春佳節(jié)，過得格外心情舒暢。

　　面對(duì)馬年新春之后金價(jià)的一路上漲，“中國大媽”高興了，因?yàn)檫@意味著她們個(gè)人財(cái)富在馬年的增長(zhǎng)有了實(shí)現(xiàn)的可能。而且，因?yàn)榻饍r(jià)上漲而高興的不僅有“中國大媽”，還有索羅斯，這個(gè)全球聞名的投資家在去年年底大舉買入全球最大黃金公司的股票，漲幅驚人。

　　不過，凡事都有兩面性，有高興的，就有悲催的。馬年前夕，針對(duì)黃金今年的走勢(shì)，充斥在國內(nèi)外主流財(cái)經(jīng)媒體上的一堆堆研究報(bào)告，以看空黃金居多。市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，2014年全球黃金價(jià)格不會(huì)漲太高，亦不會(huì)落太低，目前預(yù)測(cè)的黃金最高價(jià)為每盎司13 50美元，最低價(jià)為1180美元，均價(jià)為每盎司1274美元。巴克萊銀行調(diào)低了其2014年黃金均價(jià)預(yù)期至每盎司1205美元，并認(rèn)為2014年金價(jià)最低將挑戰(zhàn)1050美元。高盛集團(tuán)也進(jìn)一步下調(diào)了其2014年黃金價(jià)格預(yù)期，認(rèn)為年終金價(jià)將跌至每盎司10 50美元。市場(chǎng)分析人士之所以不看好金價(jià)的走勢(shì)，主要是因?yàn)槊涝邚?qiáng)和銀行利率上升將是2014年的兩個(gè)大概率事件。如今金價(jià)的上漲，無疑是扇了這些國際投行一個(gè)響亮的大耳光。

　　單純以國際投行的分析眼光來看，2014年黃金的走勢(shì)的確并不樂觀。加上在2013年之前，黃金價(jià)格已經(jīng)走出了12年的牛市，回調(diào)也不是投資者所不能忍受的事情。問題是，這些國際投行的眼光真的準(zhǔn)嗎？在這些投行一致性看空金價(jià)的背后，會(huì)不會(huì)隱藏著什么樣的貓膩？馬年新春之后金價(jià)的強(qiáng)力上漲是曇花一現(xiàn)，還是新牛市起步？

　　其實(shí)，如果按照以往國際投行對(duì)黃金走勢(shì)的判斷來說，2014年黃金價(jià)格走熊應(yīng)該是個(gè)大概率事件。但是，隨著以中國、印度為代表的金磚四國經(jīng)濟(jì)的崛起，國際金價(jià)是否會(huì)按照國際投行的設(shè)計(jì)路徑來走，還真的不確定。2013年5月以來，隨著國際金價(jià)的逐步下跌，“中國大媽”掀起了全球買金潮。記得去年5月1日假期，“中國大媽”蜂擁進(jìn)入香港金店買金，幾乎把香港金店的金飾品搶購一空，令國際黃金市場(chǎng)充分感受到了“中國大媽”對(duì)黃金投資的偏愛。根據(jù)國際黃金市場(chǎng)專業(yè)人士的預(yù)測(cè)，中國在2013年已經(jīng)毫無疑問地取代印度，成為世界黃金消費(fèi)第一大國，黃金消費(fèi)量在1000噸以上。進(jìn)入2014年，中國黃金需求量再度顯著上升。由于2013年年底金價(jià)跌至6個(gè)月來最低水平，又恰逢春節(jié)前是中國傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)旺季，國內(nèi)各地黃金賣場(chǎng)異?；鸨?。中國市場(chǎng)上，黃金的溢價(jià)已經(jīng)從年前的大約10美元/盎司漲到了目前的20美元/盎司，2014年初的幾個(gè)交易日平均交易量達(dá)到24噸，較2013年12月平均18噸的交易量有不少增加，中國市場(chǎng)的實(shí)物需求將是今年黃金走勢(shì)一大重要支撐。

　　看到了沒有，影響今年黃金價(jià)格的最關(guān)鍵問題已經(jīng)躍然紙上。中國市場(chǎng)2 013年消費(fèi)了1000噸黃金，而以“中國大媽”對(duì)黃金的喜愛程度來說，這些黃金一旦進(jìn)了“中國大媽”的藏寶箱，想要她們?cè)侔堰@些黃金乖乖地吐出來，恐怕比“嫦娥”登月還難。由此聯(lián)想到很多國內(nèi)外財(cái)經(jīng)媒體對(duì)“中國大媽”投資黃金的現(xiàn)象頗多嘲諷，認(rèn)為買虧了。其實(shí)，“中國大媽”買金時(shí)想的就是長(zhǎng)線投資，對(duì)于金價(jià)的短期波動(dòng)，根本就沒當(dāng)一回事。對(duì)于如今日漸上抬的國內(nèi)投資理財(cái)市場(chǎng)門檻來說，價(jià)格相對(duì)較低的黃金自然成了“中國大媽”的投資最愛。

　　除了中國以外，印度的黃金消費(fèi)量也位居全球前列。據(jù)媒體，目前印度官員正在討論放松黃金進(jìn)口限制。一旦未來印度黃金市場(chǎng)限制放開，全球黃金市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)減少，黃金必將出現(xiàn)短缺，從而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

　　以往的國際黃金市場(chǎng)對(duì)黃金的炒作，更多的是體現(xiàn)在黃金的虛擬價(jià)格，并不直接產(chǎn)生黃金實(shí)物的轉(zhuǎn)移。隨著中國和印度對(duì)黃金的需求日漸高漲，加上中國和印度買入的黃金均是要求黃金實(shí)物的轉(zhuǎn)移，這使得國際黃金市場(chǎng)的實(shí)物減少，促使以實(shí)物黃金為標(biāo)的的黃金虛擬價(jià)格的杠桿基礎(chǔ)由于缺乏了黃金實(shí)物的支撐而降低，這讓如今正在肆意利用黃金虛擬價(jià)格杠桿的國際炒家們心中著實(shí)不服，做空黃金難度加大。

　　由此來看，雖然現(xiàn)今大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)均不看多今年黃金價(jià)格，但是受到上述諸多因素潛移默化的影響，黃金價(jià)格的大幅走低也很難實(shí)現(xiàn)。預(yù)計(jì)今年黃金價(jià)格將整體呈現(xiàn)出箱型整理的格局，箱頂估計(jì)會(huì)在每盎司1400美元，箱底估計(jì)會(huì)在每盎司12 0 0美元。緩慢上漲、一波三折會(huì)是今年黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主基調(diào)。