常亮 上海

　　槍打出頭鳥(niǎo)，但鳥(niǎo)兒不會(huì)為此放棄飛翔。

　　上月，偏居上海的東航期貨打響了證券期貨行業(yè)“零傭金”第一槍。但僅隔一天，該公司首創(chuàng)的“網(wǎng)上開(kāi)戶”便遭到證監(jiān)會(huì)的叫停。而東航期貨的“零傭金”政策則仍在爭(zhēng)議中繼續(xù)默默前行，與近日深陷同行圍攻的國(guó)金證券(600109,股吧)（600109.SH）成為難兄難弟。

　　東航期貨董事涂殷康在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)采訪時(shí)表示：“我們遵循互聯(lián)網(wǎng)思維的路徑不會(huì)改變，東航期貨未來(lái)將對(duì)普通客戶基礎(chǔ)需求實(shí)行"免費(fèi)"，而對(duì)增值服務(wù)分類(lèi)收費(fèi)，還是要打破當(dāng)前期貨行業(yè)相對(duì)粗放的經(jīng)營(yíng)模式。”

　　分類(lèi)服務(wù)再做“鯰魚(yú)”

　　3月3日，東航期貨宣布將對(duì)客戶提供分類(lèi)服務(wù)并實(shí)施分類(lèi)服務(wù)收費(fèi)。涂殷康強(qiáng)調(diào)，分類(lèi)服務(wù)中的基礎(chǔ)服務(wù)并非“免費(fèi)”，而是“價(jià)格很低廉”的收費(fèi)。

　　據(jù)悉，東航期貨只有大連一個(gè)營(yíng)業(yè)部，雖然未能如愿利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)開(kāi)戶數(shù)量的逆襲，但對(duì)存量客戶的更精細(xì)服務(wù)仍在繼續(xù)推進(jìn)。

　　據(jù)東航期貨公告，分類(lèi)服務(wù)中的基礎(chǔ)服務(wù)包括核心系統(tǒng)可用性承諾、對(duì)外交易服務(wù)帶寬承諾、行情報(bào)價(jià)服務(wù)、交易軟件服務(wù)、出入金服務(wù)等。而增值服務(wù)則包含期貨市場(chǎng)資金及持倉(cāng)雷達(dá)、交易行為分析、策略咨詢服務(wù)等內(nèi)容。

　　據(jù)東航期貨的回應(yīng)，這種方式被形象地稱為“進(jìn)門(mén)免費(fèi)，點(diǎn)菜收費(fèi)，服務(wù)消費(fèi)”。

　　滬上期貨投資者李震澤表示，對(duì)他這種資金實(shí)力并不雄厚的投資者來(lái)說(shuō)，手續(xù)費(fèi)低廉和交易系統(tǒng)穩(wěn)定最重要，其他服務(wù)實(shí)在有些“遙遠(yuǎn)”，只要能落實(shí)這兩點(diǎn)，他會(huì)考慮“轉(zhuǎn)會(huì)”。

　　而對(duì)于手續(xù)費(fèi)問(wèn)題，東航期貨在收費(fèi)通知中提出“經(jīng)紀(jì)服務(wù)屬于本公司的外購(gòu)服務(wù)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)需由經(jīng)紀(jì)人與其名下的投資者洽商一致，經(jīng)本公司備案后代收?！?/p>

　　涂殷康表示，這一條實(shí)質(zhì)上是劃清了東航期貨與經(jīng)紀(jì)人的關(guān)系，公司提供極為低廉的手續(xù)費(fèi)政策，經(jīng)紀(jì)人能否從客戶手里得到額外的手續(xù)費(fèi)收入，就要看經(jīng)紀(jì)人的投顧能力了。

　　對(duì)此，滬上多位期貨經(jīng)紀(jì)人表示東航期貨行動(dòng)已影響了他們對(duì)未來(lái)的預(yù)判，“這樣一來(lái)，手中的手續(xù)費(fèi)籌碼就小得多了，客戶都知道手續(xù)費(fèi)已一降到底，能不能賺錢(qián)得看真本事，可能很多人都要退出這個(gè)行業(yè)了?！?/p>

　　“從金融業(yè)各子行業(yè)來(lái)看，不算居間人，期貨行業(yè)人均利潤(rùn)只有10萬(wàn)，加上居間人的人均利潤(rùn)會(huì)更低，期貨行業(yè)作為經(jīng)營(yíng)金融衍生品的較為高端的行業(yè)分支，效率實(shí)在太低?！?/p>

　　東航期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們要做的就是倒逼整個(gè)期貨行業(yè)的轉(zhuǎn)型?！?/p>

　　國(guó)泰君安期貨某營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，東航期貨的做法在營(yíng)銷(xiāo)上十分成功，但提到基礎(chǔ)服務(wù)和增值服務(wù)的差別，他并不以為然。

　　“說(shuō)到底，期貨公司真正的增值服務(wù)還是資產(chǎn)管理，說(shuō)白了就是期貨公司和客戶利益綁定，幫客戶賺錢(qián)，不能幫客戶賺錢(qián)則一切都是零?！?/p>

　　涂殷康向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)表示，公司正在籌劃高薪招聘業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的研究員，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的咨詢產(chǎn)品。而在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，公司除了與國(guó)內(nèi)優(yōu)秀基金公司合作開(kāi)發(fā)產(chǎn)品外，還通過(guò)“藍(lán)海密劍”實(shí)盤(pán)大賽遴選對(duì)沖基金經(jīng)理。據(jù)悉，東航期貨未來(lái)還將在自貿(mào)區(qū)注冊(cè)資產(chǎn)管理公司，將投資咨詢、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)作為重心。

　　網(wǎng)上開(kāi)戶艱難生存

　　相比國(guó)金證券至今仍“逍遙法外”的野蠻生長(zhǎng)姿態(tài)，東航期貨可謂遭到了“雷霆手段”。

　　僅在宣布“網(wǎng)上開(kāi)戶零傭金”不到48小時(shí)內(nèi)，東航期貨網(wǎng)上開(kāi)戶業(yè)務(wù)便遭到上海證監(jiān)局的緊急叫停。而截至發(fā)稿，國(guó)金證券的網(wǎng)上開(kāi)戶并未遭到叫停，“零傭金”仍在同行的明槍暗箭之中持續(xù)進(jìn)行。

　　雖然東航期貨的閃擊行動(dòng)并沒(méi)有持續(xù)太久，但“零傭金”的新銳形象已樹(shù)立，不少投資者已經(jīng)紛至沓來(lái)。而對(duì)于此前因政策原因而網(wǎng)上開(kāi)戶失敗的客戶，東航期貨特意派出人員到當(dāng)?shù)貣|方航空(600115,股吧)辦事處現(xiàn)場(chǎng)補(bǔ)辦合同手續(xù)。東航期貨人士表示，雖然效率大大低于網(wǎng)絡(luò)開(kāi)戶，工作人員加班加點(diǎn)已經(jīng)在周末完成了補(bǔ)簽合同的動(dòng)作。

　　對(duì)于這種派出人員“巡回”開(kāi)戶的方式是否將作為網(wǎng)上開(kāi)戶的替代方案，東航期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示并不排除這種可能性。

　　上海證監(jiān)局在對(duì)東航期貨“手機(jī)開(kāi)戶”業(yè)務(wù)的核查中發(fā)現(xiàn)，與傳統(tǒng)現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶方式相比，手機(jī)開(kāi)戶存在開(kāi)戶實(shí)名制審核不夠嚴(yán)格、風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠充分、期貨投資者適當(dāng)性評(píng)估和投資者保護(hù)難以落實(shí)到位等問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　而對(duì)于東航期貨營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃被緊急叫停的真正原因，從中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、上海期貨同業(yè)公會(huì)的緊急叫停和決議反對(duì)中不難推知一二。

　　“現(xiàn)有期貨公司的經(jīng)營(yíng)模式，盡管從監(jiān)管層到業(yè)界都認(rèn)為存在巨大的優(yōu)化提升空間，但一旦到了實(shí)際操作環(huán)節(jié)，由于方方面面的利益糾葛，總是顯得顧忌多于勇氣，保守多于進(jìn)取，求穩(wěn)多于求進(jìn)?！睎|航期貨發(fā)出的《致客戶》一文直言，“出于維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者利益的考慮，監(jiān)管層和自律組織被迫承擔(dān)了超負(fù)荷的微觀創(chuàng)新指導(dǎo)任務(wù)?！?/p>

　　“我們會(huì)繼續(xù)在公司發(fā)展和監(jiān)管要求之間尋求平衡，但創(chuàng)新的戰(zhàn)略不會(huì)發(fā)生改變?！蓖恳罂当硎?。（編輯 巫燕玲）