一些看似毫無關(guān)聯(lián)的事物，實(shí)則具有顯著共性。為進(jìn)一步活躍交易，近期又有部分期貨品種開始醞釀縮小合約規(guī)模。就在不久前，東航期貨投下了“手機(jī)開戶零傭金”重磅炸彈。

　　從某種意義上說，上述兩件事是在迎合中小散戶“口味”，是在目前國內(nèi)期貨市場環(huán)境下的無奈之舉，這也從側(cè)面反映了國內(nèi)期貨市場專業(yè)投資機(jī)構(gòu)嚴(yán)重不足的現(xiàn)狀。

　　有人說，在當(dāng)今的互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，大幅降低投資者參與門檻和成本，并實(shí)現(xiàn)開戶的極簡化是大勢(shì)所趨。只要不是因循守舊的人，也許都不會(huì)反對(duì)這一論斷。在目前缺乏機(jī)構(gòu)投資者的環(huán)境下，眼光盯著中小投資者仍是期貨公司生存之道，但這未必是期貨市場發(fā)展的主流。

　　在專業(yè)投資機(jī)構(gòu)只能扮演“配角”的背景下，期貨市場正面臨著發(fā)展瓶頸。這從近一年多來期貨新品種不斷推出，而市場保證金總量卻原地踏步可以看出端倪。對(duì)于期貨公司而言，主要服務(wù)對(duì)象不改變，競爭層次也難以提高，即使率先推出“手機(jī)開戶零傭金”，也談不上核心競爭力的提升。

　　大膽設(shè)想一下，如果當(dāng)前國內(nèi)期貨市場同發(fā)達(dá)市場一樣，是以機(jī)構(gòu)投資者為主，期貨公司在競爭中即使祭出奇招，也會(huì)在IT系統(tǒng)以及研發(fā)、金融創(chuàng)新和其他配套服務(wù)能力上做文章，而不是把心思放在如何更多地招攬中小散戶上。在創(chuàng)新過程中說不定還會(huì)誕生期貨業(yè)的“喬布斯”。

　　要想改變國內(nèi)期貨市場以個(gè)人投資者為主導(dǎo)的現(xiàn)狀，在期貨公司繼續(xù)大力開發(fā)實(shí)體企業(yè)客戶的同時(shí)，監(jiān)管層也應(yīng)不斷放寬各類專業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與期貨及衍生品市場的準(zhǔn)入和規(guī)則限制，使券商、公募基金、信托、保險(xiǎn)（放心保）、銀行等能夠更順暢地在期貨市場進(jìn)行資產(chǎn)配置；同時(shí)，推動(dòng)??基金的化，培養(yǎng)中國的對(duì)沖基金和期貨投資基金，甚至引入境外機(jī)構(gòu)投資者；另外，在期貨公司資管業(yè)務(wù)試點(diǎn)一年多后，應(yīng)適時(shí)放開“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，并大幅降低投資者參與門檻。總而言之，就是為市場引入更多的流動(dòng)性提供者，并使廣大中小投資者改直接入市為間接入市，實(shí)現(xiàn)期貨市場的專家理財(cái)，這或許就是對(duì)中小投資者最好的保護(hù)。

　　在筆者看來，不但期貨合約規(guī)模的縮小符合市場需要，東航期貨推出“手機(jī)開戶零傭金”也可以理解，都是當(dāng)前的市場環(huán)境使然。待機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)時(shí)，相信不再會(huì)出現(xiàn)非“小合約”就“轉(zhuǎn)不動(dòng)”的情況，期貨中介機(jī)構(gòu)也會(huì)把主要精力放在如何滿足機(jī)構(gòu)客戶的個(gè)性化需求上。屆時(shí)若有誰再把“零傭金”當(dāng)作制勝法寶，市場只會(huì)以“呵呵”回應(yīng)。