制圖

　　 蘇啟桃

　　巴菲特告誡投資者：

　　投資股票時應(yīng)該像對待購買地產(chǎn)一樣，關(guān)注其長期的收益潛力，而不是短期的價格波動。

　　被譽為“股神”的沃倫?巴菲特向來被看做投資界的風(fēng)向標(biāo)，而其一年一度的致股東信，也被奉為投資“圣經(jīng)”在全球被廣泛引用和閱讀。3月2日晚間，巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋公司發(fā)布2013年四季報和年度報告，同一時間，股神也發(fā)表了2014年致股東的公開信。

　　該公司在2013年雖然賺得195億的凈利潤，收益創(chuàng)歷史高位，但遺憾的是，該公司每股賬面價值同比增長18.2%，卻仍然沒有跑贏標(biāo)普500指數(shù)32.4%的漲幅。在信中，股神舉了兩個案例來詳盡介紹了自己的投資理念，告誡投資者不要每天盯著看盤，要更重視投資資產(chǎn)的未來盈利能力。與此同時，這位83歲的投資大亨表示繼續(xù)看好美國經(jīng)濟前景，并計劃讓伯克希爾進(jìn)行更多大型收購，并在信中暗示繼續(xù)挺進(jìn)新能源。

　　去年凈賺195億美元

　　伯克希爾公布的年報顯示，得益于美國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇，2013年公司全年凈收益增長31%，至194.8億美元，合每A級股收益11850美元。與此同時，該公司全年營業(yè)收入1820億美元，超此前分析師預(yù)期的1800億美元。此外，該公司2013年第四季度凈收益為49.9億美元，同比增長9.6%，每股營業(yè)收益為2297美元。值得注意的是，2013年伯克希爾每股賬面價值同比增速達(dá)到了18.2%，至134973美元，卻仍然沒有跑贏標(biāo)普500指數(shù) (32.4%)，這是自巴菲特1965年接掌以來，伯克希爾首次未能實現(xiàn)他所提出的“五年期業(yè)績目標(biāo)”。

　　即便如此，也完全不影響投資者對巴菲特投資建議的追捧。巴菲特在信中引用了他曾進(jìn)行過的兩項不動產(chǎn)來警示在股票市場上頻繁買賣的個人投資者：投資者投資股票時應(yīng)該像對待購買地產(chǎn)一樣，關(guān)注其長期的收益潛力，而不是短期的價格波動。

　　此外，巴菲特依然看好美國的投資機會，樂觀認(rèn)為“美國最好的日子還在后面”。其表示，盡管我們的投資范圍很廣泛，但機會的根源仍在美國。

　　此前，對于巴菲特接班人的問題一直是業(yè)內(nèi)的關(guān)注點，在巴菲特的股東信中，其表示公司投資經(jīng)理庫姆斯和韋斯特去年的投資收益超過了他，但是也暗示，短期內(nèi)暫時不打算離開伯克希爾公司。

　　大型收購計劃將展開

　　作為享譽全球的“股神”，巴菲特的押注對許多投資者都具有指導(dǎo)意義，而自去年起新能源行業(yè)就成為他最為青睞的領(lǐng)域之一。巴菲特生平唯一授權(quán)的傳記作者艾麗斯?施羅德早前在北京接受中國媒體采訪時就透露，巴菲特認(rèn)為中國的投資機會遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于美國，而且他看好新能源企業(yè)。

　　作為“股神”在能源領(lǐng)域投資的主要渠道，巴菲特旗下中美能源控股公司在過去幾年內(nèi)曾多次收購美國本土太陽能發(fā)電項目。2011年12月初，該公司宣布將收購美國第一太陽能設(shè)備公司位于加利福尼亞州的托珀茲太陽能發(fā)電廠，交易價值超過20億美元。短短一周后，中美能源控股宣布收購NRG能源公司旗下阿瓜卡連特太陽能發(fā)電廠49%的股份，后者將于2014年完成建設(shè)，投產(chǎn)后裝機容量高達(dá)290兆瓦。2013年1月，中美能源控股公司再次宣布斥資25億美元從美國光伏企業(yè)加州電力手中購買裝機容量為579兆瓦的安蒂洛普谷項目。5月，伯克希爾旗下的能源公司又宣布將以56億美元收購西部電力企業(yè)內(nèi)華達(dá)能源公司(NVEnergy)，標(biāo)志著名投資家巴菲特完成又一筆大規(guī)模能源投資。

　　但巴菲特在最新的信中表示，內(nèi)華達(dá)能源并非中美能源最后一樁大宗收購，暗示在能源領(lǐng)域還將會有大動作。

　　對此，《巴菲特商業(yè)及投資秘訣》系列叢書作者、對沖基金經(jīng)理JeffMatthews從中解讀出伯克希爾未來更多大規(guī)模收購的可能性。Matthews稱：“我認(rèn)為這已經(jīng)不只是暗示，巴菲特清楚的表明了中美能源未來將有更多大宗收購。”

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2013年伯克希爾以手握481.9億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物收官，這意味著，巴菲特仍有充分資金來支持其下一步的大型收購計劃。巴菲特在股東信中還透露，他還將通過合作的形式進(jìn)行更多大規(guī)模收購，對象是“大象”級別的公司。