全面覆蓋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域六大熱點，彰顯改革決心

　　提要

　　3月5日上午，李克強(qiáng)總理的政府工作報告引起了全世界的關(guān)注，報告中“改革”二字出現(xiàn)了77次，向全世界展示了中國改革的決心。報告全面覆蓋了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的六大熱點，折射出今年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動向。

　　李克強(qiáng)總理昨日的政府工作報告稱，我國2014年經(jīng)濟(jì)增長和通脹目標(biāo)分別為7.5%左右和3.5%左右，M2增速目標(biāo)仍為13%左右。

　　“2014年宏觀經(jīng)濟(jì)三大目標(biāo)和去年保持一致，說明穩(wěn)定是前提，改革是重點。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇分析，三大目標(biāo)持穩(wěn)不變，一方面表明政府希望以穩(wěn)定的財政和貨幣政策，為改革創(chuàng)造良好環(huán)境；另一方面也是希望淡化數(shù)量指標(biāo)，突出質(zhì)量指標(biāo)。

　　國家發(fā)改委主任徐紹史在昨天下午的會上，對政府工作報告提及的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)進(jìn)行了解讀。他指出，政府工作報告明確提出了宏觀調(diào)控的合理區(qū)間，上限是物價總水平不能突破3.5%左右，下限是經(jīng)濟(jì)增速不能滑出7.5%左右。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長崔建華告訴期貨日報，政府工作報告用“合理區(qū)間”穩(wěn)定社會預(yù)期，宏觀調(diào)控維持“穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào)，將更注重追求質(zhì)量而非速度。全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還沒有完全從2008年金融危機(jī)中走出來，中國經(jīng)濟(jì)增長不確定性因素仍然較多，如果全年能夠達(dá)到7.5%的增長目標(biāo)已屬不易。

　　全國政協(xié)委員、華東師范大學(xué)國際金融研究所所長黃澤民表示，今年將CPI目標(biāo)設(shè)置在3.5%左右是比較合理的，既考慮到前一年物價翹尾的因素，又能給資源、能源價格調(diào)整預(yù)留一定的空間。老百姓對物價的感覺是實實在在的。

　　中央黨校國際戰(zhàn)略研究所副所長周天勇分析，M2增速目標(biāo)仍為13%左右預(yù)示著貨幣政策將保持穩(wěn)健，這一數(shù)值在滿足流動性、發(fā)展就業(yè)的基礎(chǔ)上，不會抬升物價和房價。

　　熱點二 財政和貨幣政策兼顧“穩(wěn)”和“進(jìn)”

　　今年政府工作報告明確提出，“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，同時強(qiáng)調(diào)“根據(jù)形勢變化適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)”。

　　“這一政策搭配兼顧了‘穩(wěn)’和‘進(jìn)’。”全國人大代表、中國人民銀行濟(jì)南分行行長楊子強(qiáng)說，目前國內(nèi)外形勢非常復(fù)雜，確實需要我們在保持經(jīng)濟(jì)政策總體穩(wěn)定的同時，進(jìn)一步提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。應(yīng)通過公開市場操作等手段靈活調(diào)控金融市場流動性，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況等對其進(jìn)行差別化調(diào)控，同時，不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，解決小型微型企業(yè)融資難等結(jié)構(gòu)性問題。

　　值得注意的是，政府工作報告中首次提出貨幣政策“松緊適度”。民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，宏觀調(diào)控思路已從“挖渠放水”向“開渠引水”轉(zhuǎn)變，近期央行正回購不代表政策向緊，前期的逆回購也不代表政策向松，核心邏輯是保持政策定力，不放水、不刺激，“保持松緊適度”。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國發(fā)展和改革研究院副院長歐陽日輝表示，貨幣政策既要考慮國際社會的大環(huán)境，也要考慮國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要，還要考慮居民對通脹的承受能力。在當(dāng)前復(fù)雜的環(huán)境下，實施穩(wěn)健的貨幣政策，同時根據(jù)形勢變化保持適度松緊，是比較理性的選擇。

　　政府工作報告提出，今年擬安排財政赤字13500億元，比上年增加1500億元。有分析認(rèn)為，在財政政策繼續(xù)保持積極的背景下，“三公消費”將進(jìn)一步壓縮，財政支出會向醫(yī)療、社會保障等民生領(lǐng)域傾斜。中央財經(jīng)大學(xué)財稅研究所所長曾康華分析，今年13500億元的財政赤字，創(chuàng)下近年來新高。赤字率穩(wěn)定在2.1%，體現(xiàn)了財政政策的連續(xù)性。

　　熱點三 利率、匯率市場化改革繼續(xù)推進(jìn)

　　政府工作報告提出，深化金融體制改革，繼續(xù)推進(jìn)利率市場化，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)利率自主定價權(quán)。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項目可兌換。

　　“政府工作報告提出建立存款保險（放心保）制度，健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置機(jī)制，這是利率市場化的基礎(chǔ)，預(yù)示著利率市場化改革今年仍將逐步推進(jìn)。”歐陽日輝說，目前利率市場化僅剩最后一步，就是存款利率的市場化。目前來看，這一步的實現(xiàn)可能會早于市場預(yù)期。

　　北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長余樂安認(rèn)為，當(dāng)前進(jìn)一步推進(jìn)利率、匯率市場化改革的宏觀和微觀條件已基本具備。在貸款利率管制取消后，存款利率雖然制度上沒有放開，但眾多理財產(chǎn)品的出現(xiàn)也變相突破了存款利率的限制。人民幣匯率形成機(jī)制已逐步完善，匯率接近均衡水平，市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用正逐步顯現(xiàn)。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，近年來中國企業(yè)切實感受到匯率風(fēng)險對生產(chǎn)經(jīng)營的巨大影響，開始尋求主動管理以規(guī)避匯率風(fēng)險。運用遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣期權(quán)、匯率期貨等金融衍生品管理匯率風(fēng)險是國際市場的通行做法。從這個角度來看，在匯率市場化的推進(jìn)過程中，應(yīng)適時推出相關(guān)匯率風(fēng)險管理工具。

　　熱點四 再次提出加快發(fā)展多層次資本市場

　　今年政府工作報告中再次提出“加快發(fā)展多層次資本市場”，與2013年政府工作報告描述一致，“加快”體現(xiàn)出實體經(jīng)濟(jì)對資本市場投資、融資、風(fēng)險管理等功能的迫切需求。

　　胡俞越表示，目前我國資本市場功能發(fā)揮不夠均衡，相比融資功能，投資和風(fēng)險管理功能差距明顯。他建議不斷加強(qiáng)中小投資者保護(hù)，讓他們擁有財產(chǎn)性收入，同時大力發(fā)展期貨及金融衍生品市場，真正實現(xiàn)資本市場投資、融資、風(fēng)險管理功能的均衡發(fā)展。

　　全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)說：“多層次的資本市場，不僅包括股票市場，也包括期貨市場。有了股指期貨，可能還有利率期貨、股指期權(quán)、利率期權(quán)等，都應(yīng)該推出，這才是真正的多層次資本市場?！?/p>

　　此外，最引人關(guān)注的是“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”首次進(jìn)入政府工作報告。證監(jiān)會主席肖鋼昨日參加全國人大安徽代表團(tuán)全團(tuán)審議政府工作報告時表示，2014年證監(jiān)會的主要任務(wù)是形成改革方案，今年注冊制不會實施，但將逐步實現(xiàn)過渡。他透露改革方案將于年內(nèi)形成，真正實施還需等證券法修訂完畢。

　　“目前在滬深兩個證券交易所實行注冊制條件還不具備、不成熟。新股發(fā)行注冊制肯定是方向，我們要創(chuàng)造條件不斷地向注冊制邁進(jìn)。”賀強(qiáng)說。

　　熱點五 互聯(lián)網(wǎng)金融首入政府工作報告

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融如何監(jiān)管的問題，政府工作報告中也有回應(yīng)。報告提出，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測跨境資本流動，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。

　　值得注意的是，這是互聯(lián)網(wǎng)金融首度被寫入政府工作報告。全國政協(xié)委員、央行副行長潘功勝表示，互聯(lián)網(wǎng)金融有不同形態(tài)，風(fēng)險各異，要根據(jù)風(fēng)險外溢性的不同采取不同監(jiān)管辦法。央行正在加以研究，總的原則是鼓勵創(chuàng)新發(fā)展，規(guī)范和完善監(jiān)管。

　　全國人大代表、中國人民銀行成都分行行長周曉強(qiáng)說，報告首提互聯(lián)網(wǎng)金融，就明確表態(tài)要促進(jìn)其健康發(fā)展，這提醒銀行需要用更加積極和主動的觀點去看待互聯(lián)網(wǎng)金融?！耙吹剿柚畔⒓夹g(shù)的手段和方式，拓展了傳統(tǒng)金融服務(wù)領(lǐng)域，延伸了金融服務(wù)長度，深化了金融服務(wù)內(nèi)涵?！?/p>

　　當(dāng)然，包容態(tài)度和寬松環(huán)境，絕不意味著放任自流。全國政協(xié)委員、工商銀行(601398,股吧)原行長楊凱生認(rèn)為，許多互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，是明顯的金融交易行為，需要厘清與現(xiàn)行金融法規(guī)的關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)金融越規(guī)范，其發(fā)展就越迅速、越健康。

　　熱點六 房地產(chǎn)調(diào)控將更有針對性

　　與去年政府工作報告中的表述不同，對于房地產(chǎn)市場的調(diào)控，今年報告提出“促進(jìn)房價合理回歸”，同時強(qiáng)調(diào)“針對不同城市情況分類調(diào)控”。而去年政府工作報告提出的目標(biāo)是“堅決遏制部分城市房價過快上漲勢頭”。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭解讀說，針對不同城市分類調(diào)控或是2014年房地產(chǎn)調(diào)控的主要思路。房價漲幅大的一線和少數(shù)二線城市，調(diào)控或仍從緊。對于供大于求、房價漲幅小的三四線和部分二線城市，調(diào)控政策可能維持現(xiàn)狀。對于嚴(yán)重供大于求、房價止?jié)q或下跌的城市，有望適度放松調(diào)控政策。

　　政府工作報告提出，推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，今后一個時期，著重解決好現(xiàn)有“三個1億人”問題，促進(jìn)約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)，改造約1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化。

　　鏈家地產(chǎn)認(rèn)為，人口城鎮(zhèn)化和戶籍改革將給房地產(chǎn)市場帶來大量的新增需求。其中，解決“三個1億人”問題，還會給一部分中小型城市帶來發(fā)展機(jī)遇。