[轉(zhuǎn)] 申萬期貨:股指國債期貨下半年做多
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由申銀萬國期貨公司、申銀萬國證券公司、申銀萬國證券研究所聯(lián)合主辦的第一屆“申銀萬國期貨投資策略報(bào)告會(huì)―新政策、新機(jī)遇、新思維”3月7日在浦東四季酒店成功舉行。
申萬期貨研究所投研團(tuán)隊(duì)分享了2014年期貨市場的主要投資策略。股指期貨方面,市場化改革、國企改革和金融改革的推進(jìn)有利于股市中長期趨勢上行,短期或難現(xiàn)立竿見影效果。目前,經(jīng)濟(jì)基本面對股指的影響趨于弱化,但流動(dòng)性對股指波段影響逐步增強(qiáng);國債期貨方面,資金面和通脹溫和上行是上半年影響利率的關(guān)鍵因素,非標(biāo)資產(chǎn)監(jiān)管的規(guī)范等政策因素與流動(dòng)性階段性轉(zhuǎn)好成為下半年利率高位回落的關(guān)鍵因素。整體而言,股指期貨和國債期貨下半年在流動(dòng)性階段性改善的背景下存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會(huì)。
而商品期貨方面,品種的不斷豐富令板塊間或者板塊內(nèi)的對沖機(jī)會(huì)層出不窮。2014年,可以重點(diǎn)關(guān)注能化板塊以及煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的對沖機(jī)會(huì),方向?yàn)樽隹丈嫌巫龆嘞掠?,具體策略比如買螺紋鋼拋焦煤、焦炭以及鐵礦石,或者買瀝青拋原油。另外,農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場中今年買豆油拋豆粕棕櫚油也是比較有潛力的投資機(jī)會(huì)。單邊策略方面,近期瀝青有長期的買入機(jī)會(huì),而下半年可以關(guān)注買入動(dòng)力煤的交易機(jī)會(huì)。
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