美國經(jīng)濟：

　　美2月小企業(yè)樂觀指數(shù)跌回08危機水平，質(zhì)疑非農(nóng)

　　周二（3月11日）公布的美國2月小型企業(yè)樂觀指數(shù)下降至91.4，遠(yuǎn)不及預(yù)期的93.8。

　　小型企業(yè)是美國勞動力市場的主要貢獻者。這也是該指數(shù)在QE時期又一次與非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加的情況不符。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，美國小型企業(yè)樂觀指數(shù)，與非農(nóng)關(guān)系密切。換言之，缺乏小型企業(yè)樂觀指數(shù)支持的非農(nóng)就業(yè)增加，并不能真實反映美國就業(yè)市場改善。

　　目前看來，小型企業(yè)樂觀指數(shù)已經(jīng)跌勢2008年金融危機時水平，這預(yù)示著美國就業(yè)市場的改善，遠(yuǎn)不如表面上的數(shù)字那么樂觀。

　　美國經(jīng)濟增長潛力下滑，貨幣刺激空間或?qū)⒈M

　　最近摩根士丹利在報告指出，美國經(jīng)濟的潛在增長率現(xiàn)在只有約2%了。

　　對經(jīng)濟的潛在增長率估計是非常重要的。如果美國的經(jīng)濟潛在增長率真的下滑了，這意味著當(dāng)前貨幣政策對經(jīng)濟的刺激非常有限；如果美聯(lián)儲認(rèn)同摩根士丹利的觀點，那么當(dāng)前的貨幣刺激政策將會比預(yù)期的更快被撤回，因為一般認(rèn)為，貨幣政策并不能增加經(jīng)濟的增長潛力，過分的刺激只會制造通脹。

　　在報告中摩根士丹利指出，美國經(jīng)濟已經(jīng)無法回到過去的常態(tài)，生產(chǎn)效率和勞動率的下滑意味著新時期里更低的經(jīng)濟增長率。

　　摩根士丹利指出，現(xiàn)在美國經(jīng)濟的潛在增長率已經(jīng)從2.5%下降到2%左右，同時6%的失業(yè)率已經(jīng)達到“充分就業(yè)”。

　　更少的勞動人數(shù)和更低的生產(chǎn)效率將無法支持和過去一樣的經(jīng)濟增速。

　　雖然美聯(lián)儲官員，尤其是美聯(lián)儲主席耶倫一直表示對失業(yè)問題的關(guān)切，特別是隱藏在失業(yè)率大幅好轉(zhuǎn)下的潛在問題，而且通脹一直遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲的目標(biāo)，也顯示了經(jīng)濟的疲軟。

　　日本經(jīng)濟：

　　日本2月國內(nèi)企業(yè)物價指數(shù)年率上升1.8%，升幅明顯放緩

　　日本央行(BOJ)周三(3月12日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本2月國內(nèi)企業(yè)物價指數(shù)(CGPI)較上年同期上升1.8%，1月時上升2.4%。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本2月國內(nèi)企業(yè)商品物價指數(shù)年率增長1.8%，預(yù)期增長2.1%，前值增長2.4%；日本2月國內(nèi)企業(yè)商品物價指數(shù)月率下降0.2%，預(yù)期增長0.2%，前值增長0.1%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，日本2月國內(nèi)企業(yè)商品物價指數(shù)為102.8，1月份為102.9(2008年12月以來最高水平)。

　　整體最終商品物價較上年同期上漲1.1%，國內(nèi)最終商品物價則較上年同期持平。

　　CGPI是反映國內(nèi)企業(yè)之間物質(zhì)商品集中交易價格變動的統(tǒng)計指標(biāo)，是比較全面的測度通貨膨脹水平和反映經(jīng)濟波動的綜合價格指數(shù)。

　　日本第一季度大型制造商更為樂觀，上調(diào)銷售稅后恐悲觀

　　日本政府周三(3月12日)公布的商業(yè)調(diào)查指數(shù)(Thebusinesssurveyindex，簡稱BSI)顯示，日本大型制造商在2014年第一季度對商業(yè)形勢變得更為樂觀。這暗示在4月上調(diào)銷售稅之前上升的需求正驅(qū)動經(jīng)濟活動。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本第一季度BSI大型制造業(yè)信心指數(shù)升至正12.5(+12.5)，前值為正9.7。

　　日本第一季度BSI大型非制造業(yè)信心指數(shù)升至正12.8(+12.8)，前值正7.5。

　　BSI指標(biāo)由預(yù)期業(yè)務(wù)環(huán)境較前季改善的企業(yè)百分比，減去預(yù)期惡化的企業(yè)百分比而得出。

　　調(diào)查顯示，在上調(diào)消費稅之后，日本第二季度(4-6月)大型制造企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計降至負(fù)9.4，前次政府調(diào)查預(yù)期為負(fù)4.6。

　　日本2月家庭消費者信心指數(shù)降至38.3

　　日本內(nèi)閣府周三(3月12日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本消費者信心在2月下滑，為連續(xù)第三個月下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本2月家庭消費者信心指數(shù)降至38.3，至少創(chuàng)20個月最低水平，弱于預(yù)期和前值，預(yù)期40.0，前值40.5。

　　日本內(nèi)閣府，對大約5000戶家庭進行調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容包括：生活情況、收入情況、就業(yè)和采購大件商品意愿等，并制作成指數(shù)，以反映家庭消費者對未來經(jīng)濟的預(yù)期。

　　消費者信心是消費者支出的領(lǐng)先性指標(biāo)，而消費者支出又是整體經(jīng)濟活動的主要內(nèi)容。家庭消費者信心指數(shù)上升，預(yù)示未來家庭支出將增加，利好日元。

　　日本央行月度經(jīng)濟報告：將繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢

　　日本央行（BOJ）公布2月份經(jīng)濟報告，該行在報告中指出，日本經(jīng)濟繼續(xù)維持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢，在今年4月份上調(diào)消費稅之前，日本國內(nèi)需求已經(jīng)提前開始升溫。

　　該報告指出，海外主要發(fā)達經(jīng)濟體開始顯現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，盡管仍有少數(shù)國家表現(xiàn)欠佳。近期日本出口基本走穩(wěn)，商業(yè)混合投資也因企業(yè)利潤改善而活躍，公共投資亦持續(xù)穩(wěn)步增長。隨著日本就業(yè)和收入情況的改善，房市投資進一步增長，私人消費也維持良好彈性。從這幾個方面來看，在上調(diào)消費稅之前，日本國內(nèi)需求已經(jīng)提前開始升溫。這反映了國內(nèi)外需求的改善，同時日本工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)開始加速增長。

　　該行報告進一步指出，經(jīng)濟前景方面，預(yù)計日本經(jīng)濟將繼續(xù)順應(yīng)趨勢而溫和增長，但是仍將受到上調(diào)消費稅前后國內(nèi)需求變化的影響。在海外經(jīng)濟體逐步復(fù)蘇的背景下，日本出口料將溫和增長。國內(nèi)需求方面，預(yù)計未來公共投資也將增長，且將維持在一個較高的水平。

　　報告還顯示，日本企業(yè)固定投資也會因企業(yè)獲利的進一步改善而隨之升溫。此外，盡管私人消費和房產(chǎn)投資有一些波動，但預(yù)計仍將維持彈性增長，這主要得益于日本就業(yè)和收入情況的改善。在這種大環(huán)境下，日本工業(yè)產(chǎn)出也將實現(xiàn)溫和增長。

　　報告最后提醒，目前日本經(jīng)濟發(fā)展依然存潛在風(fēng)險，這主要包括新興市場和大宗商品出口經(jīng)濟體的發(fā)展，以及歐債問題和美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程的影響。

　　亞洲、東南亞經(jīng)濟：

　　韓國：

　　韓國1月L貨幣供應(yīng)年率增速創(chuàng)11個月來最快

　　韓國央行(BOK)周三(3月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，因韓國經(jīng)濟似乎動能增強，韓國1月L貨幣供應(yīng)量增速創(chuàng)11個月最快。

　　數(shù)據(jù)顯示，韓國1月L貨幣供應(yīng)年率增長7.8%，增速遠(yuǎn)超12月的7.1%。

　　1月L貨幣供應(yīng)增速創(chuàng)下2013年2月以來的最快，當(dāng)時為增長8.2%。

　　L貨幣供應(yīng)包括現(xiàn)金、金融機構(gòu)的各類儲蓄以及發(fā)行的所有貨幣市場工具。

　　數(shù)據(jù)并顯示，受助于政府提振地產(chǎn)交易和建設(shè)的努力，韓國2月銀行對家庭貸款凈增加1.9萬億韓元，此前1月為凈減少2.6萬億韓元。

　　澳洲：

　　澳大利亞：

　　澳洲3月消費者信心指數(shù)跌勢放緩至0.7%，仍錄得“四連跌”

　　周三(3月12日)公布的一項調(diào)查顯示，一項衡量澳洲消費者信心的指標(biāo)在3月連續(xù)第四個月下滑，因家庭擔(dān)心經(jīng)濟前景及就業(yè)。

　　墨爾本研究院(MelbourneInstitute)和西太平洋(601099,股吧)銀行(WestpacBank)對1，200人進行的調(diào)查顯示，3月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的消費者信心指數(shù)較前月下滑0.7%，連續(xù)第四個月下滑，2月降3.0%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，澳大利亞3月季調(diào)后西太平洋/墨爾本消費者信心指數(shù)降至99.5，是去年5月來最低，較上年同期下降10.0%。

　　Westpac資深經(jīng)濟學(xué)家MatthewHassan表示，“汽車業(yè)、其他制造業(yè)及澳洲航空的一波"壞消息"顯然影響到消費者”。

　　未完待續(xù)