[轉(zhuǎn)] 20140317工業(yè)品部日評(1圖)
今日要聞
宏觀經(jīng)濟(jì)
中國央行宣布，從17日起人民幣兌美元即期交易價浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%。
美國勞工部(DOL)周五(3月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率下跌0.1%，預(yù)期增長0.2%，前值增長0.2%。
美國密歇根大學(xué)(University of Michigan)周五(3月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值跌至79.9，低于市場預(yù)期。
有色金屬
秘魯?shù)V業(yè)及能源部稱，秘魯1月銅產(chǎn)量為111,855噸，較去年同期增加19.88%。產(chǎn)量增長是因秘魯最大的銅礦產(chǎn)量增加。
日本丸紅公司（Marubeni Corp）周五公布稱，日本2月底港口鋁庫存環(huán)比降4.9%至253,500噸。
據(jù)數(shù)據(jù)公司SNL Financial，智利國家銅業(yè), 麥克莫蘭銅金公司，嘉能可斯特拉塔，以及必和必拓均有擴(kuò)大產(chǎn)能的計劃，2016年之前市場上供給每年將增加110-130萬噸。
秘魯投資額約為130億美元的五大銅礦將在2016年前投產(chǎn)，該國銅產(chǎn)量將由去年的130萬噸增至280萬噸。
法國巴黎銀行預(yù)計，中國保稅區(qū)倉庫銅倉庫為72.5萬噸，大約為LME銅庫存的三倍。
煤焦鋼礦
我國今年預(yù)計投資超過1萬億進(jìn)行棚戶區(qū)改造:今年我國將繼續(xù)大規(guī)模推進(jìn)各類棚戶區(qū)改造，全年計劃改造470萬戶以上，預(yù)計完成投資將超過1萬億元，目前國家已經(jīng)出臺相應(yīng)的支持政策，加快棚戶區(qū)改造。
神華2月煤炭銷量下滑，降價兩周消化黃驊港一半庫存：中國神華發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份煤炭銷量3830萬噸，下降7.3%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》梳理發(fā)現(xiàn)，神華銷量同比下滑的情況在2013年至今是首次出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)分析人士稱，對于背負(fù)著全年銷售目標(biāo)的神華而言，銷量的同比下滑著實難以讓人接受。
能源化工
據(jù)彭博社3月17日消息，俄羅斯能源部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月烏拉爾原油出口關(guān)稅上調(diào)0.7%至每噸387美元，相當(dāng)于每桶52.80美元，目前為每噸384.40美元。
據(jù)東京3月17日消息，TOCOM周一宣布自2014年7月22日起，將橡膠期貨晚盤交易時間擴(kuò)大至0730GMT-1000GMT。
日本橡膠貿(mào)易協(xié)會周一最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，日本港口橡膠庫存持續(xù)攀升至22,056噸，較10天前增加2.8%，自2013年10月以來穩(wěn)步上升。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從572噸降至561噸，固體合成橡膠庫存從1,356噸升至1,465噸，合成乳膠從23噸升至49噸。
據(jù)倫敦3月14日消息，總部位于巴黎的國際能源署(IEA)周五在其備受市場關(guān)注的月度報告中指出，1月和2月全球從伊朗進(jìn)口的石油數(shù)量創(chuàng)一年高位；北美地區(qū)石油產(chǎn)出增加，以及伊拉克石油產(chǎn)量的意外大幅增加緩解了美國嚴(yán)寒和俄烏關(guān)系緊張引發(fā)的供應(yīng)憂慮。
觀點策略
有色金屬
周一兩市銅價繼續(xù)橫向整理，LME3月銅維持在6400美元/噸之上，總持倉量為28.2萬手，期權(quán)漲跌持倉比例進(jìn)一步縮小，多空分歧仍較為嚴(yán)重。國內(nèi)盤面表現(xiàn)偏弱，主要受空頭資金打壓所致，主力1406合約盤中向上試探14500點位，下午空頭再次發(fā)力，價格震蕩下行，全日跌幅為0.41%。日內(nèi)增倉仍較為積極，總持倉升至89.8萬手。
觀察結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)，兩市銅價比值仍然偏低，收盤時不足6.9，3月進(jìn)口虧損仍大于3000元/噸，料3月進(jìn)口數(shù)據(jù)將有所回落，同時煉廠出口積極性有所抬升。收交割日影響，上?，F(xiàn)貨銅升水報80元/噸，現(xiàn)貨較1404合約為平水狀態(tài)，現(xiàn)貨走勢有所回暖；LME銅升貼水收于20美元/噸之上，相對偏強(qiáng)，LME鋅現(xiàn)貨再度轉(zhuǎn)為貼水，快速走弱。受期價連續(xù)下挫影響，滬銅期限結(jié)構(gòu)回落，遠(yuǎn)月合約價格下降，整體價差結(jié)構(gòu)重回0軸之下，呈現(xiàn)凹形排列；由于LME買盤更加積極主動，致使LME3月銅期限結(jié)構(gòu)大幅回升，遠(yuǎn)月合約價格走高。
基本面，美國數(shù)據(jù)意外走低拉低美元指數(shù)，繼續(xù)推動國際黃金走高，但對金屬價格的影響極為有限。受季節(jié)性因素影響，國內(nèi)2月宏觀數(shù)據(jù)代表性較差，不能對金屬價格形成指引。國內(nèi)庫存持續(xù)走高，周五SHFE公布的周度庫存顯示，銅鋁鋅庫存均出現(xiàn)季節(jié)性上揚(yáng)，與LME庫存下滑走勢分化。保稅區(qū)庫存面臨較大的拋售壓力，社會庫存正在逐步走高，對價格形成抑制作用。下游需求方面，2月電線電纜以及銅桿線開工率都不足60%，遠(yuǎn)低于往年均值，2月發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量也較往年偏差。
整體來看，銅市缺乏必要的利多支撐，尚不具備大幅反彈的前提，由于多空入場較為積極，價格呈現(xiàn)出平臺整理態(tài)勢。LME鋅周線上看觸碰三角形區(qū)間頂部壓力線回落，仍存在下行空間，若跌破1944點前低，則可看至1880美元/噸。
煤焦鋼礦
從主力合約持倉來看，煤焦鋼繼續(xù)增倉，鐵礦石今日大幅減倉，動力煤持倉變化不大。從前20位持倉來看，RB1410大幅增空，中信繼續(xù)大幅增空，銀河大幅減空；J1409多空大幅增倉，中證、華泰增多，一德增空至空頭第二位；JM1409大幅增空，永安大幅增空減多，海通減空；I1409大幅減空增多，中證減空增多，永安增多減空；TC405多空小幅增倉，銀河增多，永安減多增空。持倉來看，鐵礦石持倉變化比較明顯，空頭力量有所削弱；焦煤繼續(xù)增空，短期下行壓力仍較大。
現(xiàn)貨來看，建材市場穩(wěn)中上行，華東上漲華北下跌，上海庫存緩慢下降，成交略有放量，北京小幅趨弱，成交一般；熱軋穩(wěn)中上行，上海市場基本穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場可流通資源較少，對價格有支撐，天津市場部分趨強(qiáng)，價格底部抬高，樂從下游詢價尚可，高位成交乏力；鋼坯市場盤整運(yùn)行，漲跌不一，唐山鋼坯漲20元/噸，Q235普方坯昌黎含稅出廠價2870元/噸，興隆、國義含稅出廠價2870元/噸，成交一般；焦炭市場弱勢下行，多數(shù)地區(qū)繼續(xù)下跌，成交較差，河北鋼鐵焦炭采購價降,60元/噸，現(xiàn)到廠價1310元/噸；動力煤弱勢運(yùn)行，成交一般；進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲，鋼廠按需采購，主流成交價格平穩(wěn)；煉焦煤市場延續(xù)跌勢，局部地區(qū)弱勢盤整，整體成交清淡。
綜合來看，近期黑色板塊行情主要受到宏觀因素影響，基本面未出現(xiàn)實質(zhì)性改觀，但螺紋鋼社會庫存與鋼材庫存均開始見頂回落，鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，加之上周及本周初的連續(xù)殺跌，短期繼續(xù)下行風(fēng)險減小，但能否迎來反彈仍取決于下游需求能否良好釋放，短期震蕩偏弱對待，RB1410關(guān)注3141-3320的區(qū)間震蕩；鋼材下游若無明顯改觀，煤焦也將繼續(xù)承壓，焦炭現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，期貨也將承壓；鐵礦石港口庫存繼續(xù)增加，價格將繼續(xù)承壓，關(guān)注前低705支撐；繼神華調(diào)價之后，各煤企紛紛下調(diào)價格，一方面擠壓了進(jìn)口煤，另一方面也激發(fā)了下游電廠的采購熱情，加之4月份大秦線檢修，部分電廠有提前采購需求，短期企穩(wěn)對待，可適量作為對沖多單進(jìn)行配置。
能源化工
LLDPE: 1409全日高位震蕩，收漲0.73%。期貨價格繼續(xù)走高，貼水程度略微縮小。一體化裝置生產(chǎn)利潤下降，但現(xiàn)貨估值仍處中高位。內(nèi)外盤現(xiàn)貨價價差擴(kuò)大，塑料現(xiàn)貨進(jìn)口大幅虧損程度擴(kuò)大至-636.71元/噸。現(xiàn)貨方面，出廠價紛紛上調(diào)100~200元/噸。市場價上漲為主，余姚塑料城鎮(zhèn)海煉化DFDC-7050上漲300元/噸。部分PE石化庫存量上漲，驅(qū)動仍然向下。技術(shù)上，今日突破10日均線，MACD金叉顯現(xiàn)，明日大概率繼續(xù)走強(qiáng)。
PP： 1409早盤異動，之后窄幅震蕩收高0.08%。期貨價格穩(wěn)定，基差收益率變化較小。石腦油聚丙烯現(xiàn)貨價差繼續(xù)下降，現(xiàn)貨估值處于中性偏低位置。因近期外盤注塑現(xiàn)貨價企穩(wěn)，注塑進(jìn)口虧損程度擴(kuò)大至-195.35/噸?，F(xiàn)貨方面，出廠價部分上調(diào)；市場價漲跌互現(xiàn)，余姚塑料城臺塑寧波1040F下跌300元/噸。本周L-P現(xiàn)貨價差-25點，1409合約期貨盤面L-P價差154點，價差偏離，可繼續(xù)空L多P套利操作。
甲醇：1405全日低位震蕩，尾盤走低收跌2.19%。期現(xiàn)貨價格共同下跌，各地貼水程度繼續(xù)擴(kuò)大。3月10日，山西優(yōu)混下跌10元/噸，處于低位，成本支撐較弱。CFR中國主港中間價下跌10美元/噸，外盤價持續(xù)走低，甲醇進(jìn)口虧損為-18.87元/噸，處于盈利區(qū)間。下游各地二甲醚、甲醛、醋酸價格穩(wěn)定。3月6日庫存數(shù)據(jù)顯示華東華南寧波總共減少庫存2.2萬噸。外盤價下挫沖擊；內(nèi)陸運(yùn)輸解禁，運(yùn)費(fèi)降低；下游開工不佳；甲醇期現(xiàn)貨價格或會進(jìn)一步下挫。
天膠：滬膠主力1409今日小幅高開走低，午后跌勢加速，收于14985點（-625），跌幅達(dá)4%。持倉方面，滬膠總持倉小幅增加2402手至383494手，主力1409小幅增倉4956手至228872手，多空前20名主力意見不一，空頭增倉3992手至71920手，多頭減倉437手至53521手。據(jù)海關(guān)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月份我國天膠與合成膠進(jìn)口總計30萬噸左右，估算天膠進(jìn)口量為20萬噸左右，由此導(dǎo)致3月中旬保稅區(qū)庫存比上月底增加1萬噸至35.38萬噸。交易所庫存及倉單雖有小幅下調(diào)，但疊加保稅區(qū)庫存來看，社會顯性庫存總體仍呈現(xiàn)增加趨勢。基本面雖然已經(jīng)兌現(xiàn)了較多的利空消息，但去庫存周期的不斷延長使得多頭仍不敢貿(mào)然抄底，空頭逢高沽空心態(tài)正盛，中期來看供給過剩的因素沒有改變，價格將維持弱勢。短期內(nèi)則不排除輪胎廠啟動需求對價格的支撐作用。
PTA：上游市場石腦油現(xiàn)貨價為929.88（-4.5）美元/噸CFR日本；亞洲PX現(xiàn)貨價格為1127（-34）美元/噸FOB韓國，CFR中國臺灣現(xiàn)貨價格為1151（-34）美元/噸CFR中國?，F(xiàn)貨市場：午后PTA內(nèi)盤行情持穩(wěn)，報6150元/噸送到偏上，遞6050-6100元/噸送到，商談6100-6130元/噸送到，一單自提6100元/噸成交，倉單6106元/噸成交；午后PTA外盤行情清淡，價格小幅企穩(wěn)，報875-880美元/噸附近，遞865-870美元/噸，商談865-870美元/噸，一單868美元/噸成交。期貨市場：今日TA1405低開走高，日內(nèi)圍繞結(jié)算價窄幅震蕩，收于6244點（-2），跌幅0.03%。目前現(xiàn)貨行情持穩(wěn)震蕩，PTA工廠負(fù)荷降低、PX價格有止跌跡象以及下游聚酯產(chǎn)銷有所回升，短期內(nèi)期價或小幅企穩(wěn)。
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