[轉(zhuǎn)] 鄭棉:中線耐心輕倉(cāng)持空

2013-05-28 14:05 來(lái)源: 徽商期貨 瀏覽:414 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

行情走勢(shì)


早盤(pán)鄭棉小幅反彈,但目前點(diǎn)位繼續(xù)向上壓力較大,且市場(chǎng)人氣低迷,此時(shí)投資者繼續(xù)輕倉(cāng)耐心持空為宜,場(chǎng)外資金暫時(shí)觀望。


拋儲(chǔ)成交率提高


近日,中儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)實(shí)際成交量增加,實(shí)際成交率也在提高,24日棉花投放實(shí)際成交量近6萬(wàn)噸,創(chuàng)去年9月份拋儲(chǔ)以來(lái)新高,實(shí)際成交率達(dá)51.73%,也大幅提高。拋儲(chǔ)成交量的增加與成交率提高的主要因素是進(jìn)口棉投放的增加,大量相對(duì)低廉的進(jìn)口棉頗受市場(chǎng)青睞。另外,拋儲(chǔ)成交量增加的同時(shí),成交價(jià)格、棉花現(xiàn)貨價(jià)格及期貨價(jià)格卻在小幅走跌,也體現(xiàn)了拋儲(chǔ)量加大對(duì)棉價(jià)形成的壓力。


截至5月7日,被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為35.5天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量),環(huán)比減少1.6天,同比減少3.7天,比近三年平均水平減少2.5天。同時(shí)據(jù)推算,全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約77.9萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.3%,同比減少9.4%,比近三年平均庫(kù)存減少9.4%。雖然棉企庫(kù)存使用天數(shù)與棉花工業(yè)庫(kù)存總量環(huán)比、同比均處下降水平,但降幅較3月份卻明顯收窄,而且隨著近日國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)賣力度的加大,未來(lái)這一現(xiàn)象將會(huì)得到緩解,因此不會(huì)對(duì)棉價(jià)形成太大利多。


據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年4月,我國(guó)進(jìn)口棉花43.09萬(wàn)噸,環(huán)比減少9.79萬(wàn)噸,同比減少15.5%;2012年9月-2013年4月,我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花316.67萬(wàn)噸,同比減少15.6%;2013年1-4月,我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花179.6萬(wàn)噸,同比減少13.5%。棉花進(jìn)口量的減少是國(guó)內(nèi)巨量庫(kù)存壓力的結(jié)果與改善供給結(jié)構(gòu)的需要,且將延續(xù),但現(xiàn)階段對(duì)棉價(jià)的利多效益有限。


今年4月份,我國(guó)對(duì)外出口面紗49150噸,同比增長(zhǎng)22.71%,棉布出口85493萬(wàn)米,同比增長(zhǎng)27.18%;且今年1-4月份,面紗累計(jì)出口185217噸,棉布累計(jì)出口294646萬(wàn)米,同比分別增長(zhǎng)31.20%、21.82%。面紗與棉布對(duì)外出口量的增長(zhǎng)說(shuō)明外需開(kāi)始有所好轉(zhuǎn),但這一利多因素需要經(jīng)過(guò)更長(zhǎng)周期的考察,其持續(xù)性有待于后市進(jìn)一步驗(yàn)證。


最新數(shù)據(jù)顯示,鄭商所前20名多頭持倉(cāng)總量為42562手,較上月底減少40%以上,空頭持倉(cāng)總量為49127手,也較上月底減少近21%。窄幅振蕩且低迷的棉市,市場(chǎng)資金的關(guān)注度急劇下降,資金也在逐步流出市場(chǎng),后市若沒(méi)有重大因素影響市場(chǎng),鄭棉將延續(xù)區(qū)間振蕩、窄幅振蕩的格局。


9月底前,影響棉價(jià)走勢(shì)的焦點(diǎn)有三:一是國(guó)家拋儲(chǔ)力度加大施壓棉價(jià);二是新年度國(guó)內(nèi)外棉花實(shí)際種植面積及棉花生長(zhǎng)情況、主產(chǎn)區(qū)天氣因素,其中種植面積對(duì)棉價(jià)的利多效益或已顯現(xiàn),后市天氣因素較為關(guān)鍵;三是棉花消費(fèi)情況,目前棉花消費(fèi)大國(guó)—中國(guó)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)的相對(duì)旺季,經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)與紡織業(yè)對(duì)棉花需求的改善有可能推動(dòng)棉價(jià)小幅回暖,但此方面目前還缺乏實(shí)質(zhì)性與持續(xù)性利多因素,下游產(chǎn)品面紗、棉布出口的略有改善仍有待觀察、棉花工業(yè)庫(kù)存量下降將會(huì)從拋儲(chǔ)中得到緩解,再加上市場(chǎng)人氣低迷,鄭棉中、短線或?qū)^(qū)間窄幅振蕩偏弱格局,主力合約運(yùn)行區(qū)間或?yàn)?9500-20500元/噸,且目前點(diǎn)位建議投資者中線耐心輕倉(cāng)持空。


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