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[轉(zhuǎn)] 外匯局出手融資銅 銅價(jià)還沒有跌透

2013-06-11 20:06 來源: 華夏時(shí)報(bào) 瀏覽:519 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

近日,有外媒稱,中國國家物資儲(chǔ)備局(以下簡(jiǎn)稱國儲(chǔ)局)利用最近金屬價(jià)格下跌的機(jī)會(huì),在國際市場(chǎng)上購買了大約3萬噸鎳,相當(dāng)于倫敦金屬交易所(LME)倉庫六分之一的庫存。該還表示,國家物資儲(chǔ)備局也在探聽銅的消息,并且正在尋求購買20萬至30萬噸銅。


對(duì)于上述,經(jīng)過多方求證,采訪的多數(shù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,該消息可能是市場(chǎng)誤傳。隨著倫敦金屬交易所銅庫存達(dá)到10年來最高水平,銅價(jià)已經(jīng)從2011年的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)下跌了28%。高盛在近日發(fā)布的報(bào)告中稱,雖然銅價(jià)已經(jīng)從4月份的年內(nèi)低點(diǎn)上漲8.7%,但市場(chǎng)正在朝著明年供大于求的方向發(fā)展。


產(chǎn)能釋放壓低銅價(jià)


根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,1-4月中國精煉銅累計(jì)產(chǎn)量是210.37萬噸,同比增長(zhǎng)11.27%。其中,4月份精煉銅產(chǎn)量達(dá)到55.73萬噸,比3月份的56.05萬噸小幅下降,但仍維持在歷史高位水平。高盛分析師表示,有關(guān)國儲(chǔ)局可能購銅的可能給銅價(jià)帶來支撐,不過仍認(rèn)為看漲窗口在縮短,預(yù)計(jì)2014年銅價(jià)平均水平為每噸6925美元,較當(dāng)前的7340美元下降約6%。


現(xiàn)在不僅是國內(nèi)產(chǎn)量大幅增加,國際上各大冶煉廠的產(chǎn)能也在不斷釋放。對(duì)于現(xiàn)在市場(chǎng)銅市表現(xiàn)偏弱,銀河期貨研究中心副主任車紅云認(rèn)為,6月初蒙古的巨礦OYU TOIGO即將開始銷售銅礦,進(jìn)而將增大市場(chǎng)供大于求的格局。冶煉廠方面,印度排名前兩名的銅冶煉廠都將于6月復(fù)產(chǎn)。


同時(shí),車紅云認(rèn)為,國內(nèi)方面江銅在本溪的30萬多噸的冶煉廠檢修也接近結(jié)束,而且隨著中國進(jìn)口比值合適,再加上外匯新政即將開始,進(jìn)口銅將大幅增加,供應(yīng)短缺的局面將得到緩解??傮w來看,銅市壓力將會(huì)加大。從技術(shù)上看,近期高位震蕩,醞釀下跌行情,銅價(jià)每噸難上53000元,向下測(cè)試跳空缺口51000元,然后是前期低點(diǎn),短期銅價(jià)仍有高位震蕩的可能,交易上空單持有。


而對(duì)于剛出的外匯局新政,南華期貨研究所金屬部總監(jiān)曹楊慧認(rèn)為,實(shí)際上外管局的文件涉及到的就是融資銅的問題,這也是這段時(shí)間大家關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。文件的一項(xiàng)措施針對(duì)的是中國銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,一個(gè)是降低外匯貸款的規(guī)模,另外提高銀行外匯凈開放頭寸,還有一項(xiàng)是針對(duì)貿(mào)易商的。雖然這些當(dāng)中會(huì)有涉及到融資銅的部分,但是從目前市場(chǎng)情況來看,似乎也沒有對(duì)市場(chǎng)有很大震動(dòng)。只是說這個(gè)事情可能是一個(gè)潛在的不利因素,可能會(huì)導(dǎo)致融資銅庫存的集中釋放,但當(dāng)前還看不到。


同時(shí),就目前情況來看,雖然消費(fèi)需求比較清淡,但是國內(nèi)的供應(yīng)還不是很充裕,冶煉廠有減產(chǎn)傳言,現(xiàn)在現(xiàn)貨升水也很高,加上庫存下降明顯,所以融資銅庫存如果逐步地向市場(chǎng)釋放對(duì)銅價(jià)的影響不會(huì)很大。銅價(jià)后市的走勢(shì)應(yīng)該是一個(gè)震蕩偏弱的走勢(shì),因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)難以找到銅價(jià)的有效支撐力量,而壓力卻可以找到很多,比如美元走強(qiáng),中國經(jīng)濟(jì)放緩,歐債危機(jī)未解決等等。另外,銅的供需格局也正在轉(zhuǎn)換,從短缺到過剩,也給銅價(jià)一定壓力。


現(xiàn)貨商悲觀應(yīng)對(duì)


數(shù)據(jù)顯示,今年1月以來銅價(jià)持續(xù)走低,其中滬銅1309合約從2月4日的年內(nèi)最高點(diǎn)60620元/噸,一路跌至4月23日的年底最低點(diǎn)48410元/噸,跌幅達(dá)20%。據(jù)知情人士反映,今年銅價(jià)從年初至今累計(jì)下挫,導(dǎo)致貿(mào)易商進(jìn)出口的積極性逐漸遞減,他們現(xiàn)在只是維持基本的交易量,不敢大規(guī)模采購。


對(duì)于現(xiàn)在銅價(jià)的走勢(shì),德國茨邁電纜公司銷售經(jīng)理姜卓良認(rèn)為,銅目前還是悲觀預(yù)期,感覺價(jià)格沒有跌透。自2013年開始,國際市場(chǎng)的大環(huán)境是金、銀一路下挫,銅價(jià)也下滑,現(xiàn)在的投資人越來越保守。所以,外盤持倉的情況并未明顯跟進(jìn),導(dǎo)致銅價(jià)目前上浮阻力變大。


對(duì)于現(xiàn)在銅生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀,北京尚銀投資公司風(fēng)控總監(jiān)李雪松[微博]認(rèn)為,雖然倫敦銅現(xiàn)在考驗(yàn)每噸7200美元支撐,不過印尼Grasberg銅礦恢復(fù)生產(chǎn)暫時(shí)對(duì)盤面構(gòu)成壓力。同時(shí),經(jīng)合組織OECD和國際貨幣基金組織[微博]IMF紛紛調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期都對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。因此,現(xiàn)在黃銅生產(chǎn)企業(yè),大多數(shù)開工不足,即使有訂單也都是微利甚至零利潤維持生產(chǎn),對(duì)銅價(jià)走勢(shì)基本上是根據(jù)艱難的市場(chǎng)銷售情況,得出偏空的看法。


不過他認(rèn)為,鑒于M2巨大,以及各國的寬松刺激政策,也不能過分看空,因?yàn)殚L(zhǎng)期看中國還是需要大量進(jìn)口銅的,這就是大部分商品價(jià)格下跌,銅價(jià)一直跌不下來的原因。而生產(chǎn)型企業(yè),這時(shí)候往往都盼望銅價(jià)能走高一些,因?yàn)橐坏┿~趨勢(shì)為弱勢(shì),下游企業(yè)都等著價(jià)格下跌,好在更低的位置購買,而銅價(jià)一跌,買銅用銅企業(yè)都采取觀望態(tài)度,或者采取零庫存用一噸買一噸的策略。


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