[轉(zhuǎn)] 20140319工業(yè)品部日評(1圖)
今日要聞
宏觀經(jīng)濟(jì)
央行官方網(wǎng)站更新的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，2月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款為291959.95億元，較1月份的290677.49億元增加了1282.46億元，新增規(guī)模明顯低于1月份的4373.66億元。
能源局牽頭制定的新電改方案已經(jīng)上報(bào)國務(wù)院。新方案以電網(wǎng)逐步退出售電和大用戶直購競價(jià)上網(wǎng)為主線，以及電網(wǎng)的財(cái)務(wù)和調(diào)度兩者擇其一獨(dú)立。
美國2月新屋開工總數(shù)年化為90.7萬戶，預(yù)期91.0萬戶，前值修正為90.9萬戶。
歐元區(qū)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)跌至61.5，前值68.5。
有色金屬
中國國家統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2014年1月-2月精煉銅產(chǎn)量同比上升6.57%，至110萬噸。數(shù)據(jù)顯示，同期，鋁產(chǎn)量同比增加7.2%，至380萬噸。
金川集團(tuán)公司冶煉廠制氧設(shè)備發(fā)生嚴(yán)重故障。經(jīng)過初步技術(shù)評估，已確定此次設(shè)備事故將給公司造成精煉銅減產(chǎn)、銅精礦等冶煉銅原料消耗減少。
世界銀行周二對印尼的礦石出口禁令發(fā)出直言不諱的評估，警告稱將打擊貿(mào)易和政府收入，并可能損害投資者對該國已然疲弱的信心。
印度頭號精煉銅生產(chǎn)商Sesa Sterlite Ltd的兩名消息人士周二稱，將自4月26日起將煉廠關(guān)閉22日，該公司將進(jìn)行四年以來的首次檢修，這削減對頭號購買國中國的供應(yīng)。
芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group Inc)5月將推出可實(shí)貨交割的北美鋁期貨合約，可望與規(guī)模達(dá)540億美元的倫敦金屬交易所(LME)一較長短。
煤焦鋼礦
中鋼協(xié)：3月上旬重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量166.05萬噸，環(huán)比減產(chǎn)7.96%，全國粗鋼日產(chǎn)量209.68萬噸，本旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1666.22萬噸，比上一旬增加40.89萬噸，增幅2.52%。
國際煉焦煤市場大幅跳水： 上周，全球主要焦煤消費(fèi)國需求明顯不足及貨幣持續(xù)貶值，國際煉焦煤現(xiàn)貨、期貨市場全線崩盤，價(jià)格暴跌。
能源化工
國家發(fā)改委19日表示，2月份，原油產(chǎn)量1604萬噸，同比增長1.4%；原油加工量3581萬噸，增長3.7%，成品油產(chǎn)量2234萬噸，增長5.7%，其中汽油增長9.3%，柴油增長1.1%；成品油表觀消費(fèi)量1852萬噸，下降3.2%，其中汽油下降5.8%，柴油下降6.0%。月底成品油庫存環(huán)比上升283萬噸，同比增加69萬噸，處于較高水平。
據(jù)河內(nèi)3月18日消息，越南橡膠協(xié)會周二在報(bào)告中稱，該國橡膠出口商或遭遇困境，因主要進(jìn)商的需求低迷。越南農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展部稱，在2013年越南出口橡膠107.8萬噸，總值25.1億美元，出口量較上年增加5%，但出口額則下滑12%。
據(jù)東京3月18日消息，船運(yùn)裝貨數(shù)據(jù)，2月伊朗出口的石油為連續(xù)第四個(gè)月高出西方制裁所允許的水準(zhǔn)，顯示主要買家再次買進(jìn)每日逾100萬桶的原油。在達(dá)成減輕某些制裁的暫時(shí)性協(xié)議后，擴(kuò)大買進(jìn)的主要客戶，大都在亞洲地區(qū)，包括土耳其在內(nèi)。
觀點(diǎn)策略
有色金屬
今日兩市銅價(jià)維持弱勢反彈，LME銅仍未能沖破6500美元/噸，持倉量增加至28.2萬手，看漲期權(quán)持倉增加至65374手，看跌期權(quán)持倉減少至74777手，差距進(jìn)一步縮小。值得注意的是LME鋁看漲期權(quán)已經(jīng)升至看跌期權(quán)持倉的一倍左右。滬銅主力1406合約盤中震蕩下行，空頭有回補(bǔ)跡象，日增倉1萬手作用，總持倉逼近90萬手，但成交量連續(xù)五日回落，價(jià)格波動收窄。
昨日洋山銅溢價(jià)再跌7.5美元/噸，報(bào)110美元/噸，較年初170美元/噸以上的高位下滑明顯。進(jìn)口需求減少，且LME亞洲庫存已經(jīng)處在極低位置，后續(xù)到港壓力減輕，但保稅區(qū)庫存本身已經(jīng)存在70-80萬噸左右的庫存，短期內(nèi)仍然面臨較強(qiáng)的拋售壓力，同時(shí)出口轉(zhuǎn)銷規(guī)模也將擴(kuò)大。雖然融資銅有所受限，但考慮到息差利潤的存在，融資貿(mào)易在短期內(nèi)仍將持續(xù)存在。
昨日LME庫存猛增1.8萬噸，增幅超過總庫存的7%，在此輪庫存連續(xù)下滑走勢中出現(xiàn)如此規(guī)模的反彈當(dāng)屬首次，釋放出庫存見底信號。但遺憾的是，庫存增加來源主要是在比利時(shí)安德衛(wèi)普，而并非亞洲庫存，昨日該地區(qū)庫存增加超過1.9萬噸，或與周三交割日有很大關(guān)系。在此之前北美庫存已經(jīng)開始緩慢回升，但力度有限。
盤面上看多空分歧仍然較大，價(jià)格走勢趨于平和，利多提振有限，銅價(jià)難以組織起有效反彈，應(yīng)繼續(xù)維持偏空思路，倉位不宜過重。
煤焦鋼礦
從主力合約持倉來看，黑色板塊延續(xù)震蕩格局，永安繼續(xù)增持螺紋主力多單，中信繼續(xù)增空，焦炭前20名持倉5月增空減多9月增多減空，短期遠(yuǎn)月或?qū)⒑糜诮?，銀河近日連續(xù)增持多單，今日持倉變化不大，但永安增持空單，加之成交量逐日萎縮，反彈幅度不宜過分樂觀。
現(xiàn)貨來看，建材市場繼續(xù)穩(wěn)中上行，上海建材漲幅收窄，成交有所好轉(zhuǎn)，廣州大庫存格局不變，但隨著需求好轉(zhuǎn)，價(jià)格穩(wěn)中上行，北京建材多數(shù)商品報(bào)價(jià)下調(diào)10元/噸，成交尚可；熱軋小幅下跌，上海熱軋受資源集中到廠影響，市場繼續(xù)陰跌格局，天津熱軋弱勢盤整，成交一般，樂從熱軋市場受到資源到貨不多與資金面緊張雙重影響，整體成交略顯清淡，因多數(shù)商家?guī)齑娌欢啵糠钟腥必?、?guī)格不全等現(xiàn)象，故價(jià)格暫無松動；國產(chǎn)礦市場弱勢維穩(wěn)，鋼廠壓價(jià)意向明顯，礦山、選廠停產(chǎn)較多，貿(mào)易商利潤空間不大，離市觀望者逐日增加，整體市場成交清淡；進(jìn)口礦總體盤整，高低品價(jià)格差距拉大，BHPyandi粉結(jié)標(biāo)價(jià)格97.18美元/噸，略低于市場價(jià)格，但平臺成交62%澳粉109.8美元/噸（4月份到港），高低品價(jià)差有拉大的趨勢，港口現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)格平穩(wěn)，鋼廠采購意愿尚可；海運(yùn)市場小幅上揚(yáng)；鋼坯市場盤整運(yùn)行，部分地區(qū)價(jià)格略有上漲，燕鋼招標(biāo)價(jià)2821元/噸，周比跌2元/噸，較當(dāng)時(shí)市場價(jià)格低39元/噸，午后市場跌20元/噸，Q235普方坯昌黎含稅出廠價(jià)2840元/噸；動力煤市場弱勢運(yùn)行，下游需求低迷，煤礦方面出貨緩慢成交一般，港口方面，隨著大秦線檢修期的到來，港口庫存有所降低；煉焦煤市場弱勢看跌，個(gè)別大礦掛牌價(jià)有降，整體成交一般；口煤炭市場疲軟運(yùn)行，詢報(bào)盤清淡，觀望氣氛濃；焦炭市場價(jià)格繼續(xù)下探，市場成交較差，神華冶金焦降40。
綜合來看，近期黑色板塊行情主要受到宏觀因素影響，基本面未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改觀，但螺紋鋼社會庫存與鋼材庫存均開始見頂回落，鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，加之上周及本周初的連續(xù)殺跌，短期繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)減小，但能否迎來反彈仍取決于下游需求能否良好釋放，短期震蕩對待，RB1410關(guān)注3141-3320的區(qū)間震蕩，前期空單可繼續(xù)持有，若無持倉建議觀望；近期原料跌幅較大，鋼廠利潤有所好轉(zhuǎn)，原料仍處于去庫存階段，不宜繼續(xù)追空；鐵礦石港口庫存繼續(xù)增加，鋼廠維持低庫存策略，鐵礦石供需矛盾仍然突出；繼神華調(diào)價(jià)之后，各煤企紛紛下調(diào)價(jià)格，一方面擠壓了進(jìn)口煤，另一方面也激發(fā)了下游電廠的采購熱情，加之4月份大秦線檢修，部分電廠有提前采購需求，短期企穩(wěn)對待，可適量作為對沖多單進(jìn)行配置，但受制于現(xiàn)貨市場弱勢格局，需謹(jǐn)慎對待反彈空間，關(guān)注520元一線的反壓。
能源化工
LLDPE: 如昨日預(yù)計(jì)，1409今日高開低走，尾盤減倉下行創(chuàng)當(dāng)日最低10305點(diǎn)，全日收跌0.77%。期貨價(jià)格走跌，現(xiàn)貨走高，期貨貼水程度擴(kuò)大，各地平均基差收益率6.87%（+1.97%）。石腦油CFR日本下跌10.38美元/噸，乙烯CFR東北亞下跌15美元/噸。一體化裝置生產(chǎn)利潤上升，現(xiàn)貨估值仍處中高位?，F(xiàn)貨方面，大慶石化、吉林石化、揚(yáng)子石化出廠價(jià)紛紛上調(diào)。市場價(jià)也上漲為主，余姚塑料城揚(yáng)子石化DFDA-7042上漲400元/噸。庫存方面：聚乙烯社會庫存總量繼續(xù)減少3萬余噸；華北華東華南LLDPE庫存大幅消化，LDPE庫存企穩(wěn)，HDPE庫存累積。本周石化裝置負(fù)荷90%左右。下游采購心態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎，現(xiàn)貨跟隨昨日期貨滯后上漲。持倉上，永安多單減倉7847手。技術(shù)上，下行通道上方壓制力量十足，多頭減倉，明日或會繼續(xù)下行，今日進(jìn)場空單持有。
PP： 1409今日高開高走低走，尾盤減倉翻綠，收跌0.22%。期貨價(jià)格小幅走低，期貨貼水程度擴(kuò)大，各地平均基差收益率8.56%（+ 0.66%）?，F(xiàn)貨方面，部分出廠價(jià)上調(diào)，揚(yáng)子石化F401上調(diào)150元/噸；市場價(jià)也跟隨上漲，余姚塑料城揚(yáng)子石化F401上漲400元/噸。庫存方面，較上期降低0.7萬噸。上周L-P現(xiàn)貨價(jià)差-25點(diǎn)，1409合約期貨盤面L-P價(jià)差91點(diǎn)，價(jià)差有所修復(fù)，可繼續(xù)空L多P套利操作。
甲醇：1405盤面膠著，尾盤創(chuàng)當(dāng)日新低2566，全日收跌0.66%。期貨價(jià)格走低，沿?，F(xiàn)貨企穩(wěn)，期貨貼水較多，福建基差收益率高達(dá)15.17%，各地期貨升貼水均值為5.36%。3月17日，山西優(yōu)混下跌5元/噸，處于低位，成本支撐較弱。CFR中國主港中間價(jià)企穩(wěn)，外盤價(jià)觸底企穩(wěn)，甲醇進(jìn)口盈利為49.21元/噸，處于盈利區(qū)間。下游二甲醚、甲醛、醋酸價(jià)格穩(wěn)定。3月6日庫存數(shù)據(jù)顯示華東華南寧波總共減少庫存2.2萬噸。外盤價(jià)下挫至階段低位，近期1405期價(jià)企穩(wěn)，但09-05合約收盤價(jià)差拉大至100點(diǎn)，在上游煤價(jià)和外盤現(xiàn)貨價(jià)低位的時(shí)期場內(nèi)或現(xiàn)空09多05操作空間，后市繼續(xù)關(guān)注外盤價(jià)格走向和下游開工情況。
天膠：滬膠主力1409今日低開窄幅震蕩，收于14915點(diǎn)（-385），跌幅達(dá)2.52%。持倉方面，滬膠總持倉減少17966手至365528手，主力1409小幅減少倉4354手至224518手，多空前20名主力均以減倉為主，空頭減倉4592手至67328手，多頭減倉251手至51671手。庫存數(shù)據(jù)是反映供需矛盾的直接指征。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)天膠庫存預(yù)計(jì)在100萬噸左右平，與400萬噸的年需求量相比，可以說市場上有一個(gè)季度的庫存可供消化。在膠價(jià)連續(xù)走低的情況下，下游輪胎企業(yè)并不著急備貨，顯性庫存便持續(xù)累積，雖然近期傳言企業(yè)在期貨市場上收倉單交國儲，但無論交儲貨物是否全部來自期貨市場，新膠上市之初的高庫存在歷史上比較少見。近期市場的慢跌急漲比較符合熊市中空頭以時(shí)間獲取空間的細(xì)水長流策略，中期來看供給相對過剩的因素沒有改變，價(jià)格將維持弱勢；短期內(nèi)則不排除輪胎廠啟動需求對價(jià)格的支撐作用，技術(shù)上關(guān)注15000點(diǎn)一線。
PTA：上游市場石腦油現(xiàn)貨價(jià)為926（-3.25）美元/噸CFR日本；亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格為1133.5（+6.5）美元/噸FOB韓國，CFR中國臺灣現(xiàn)貨價(jià)格為1157.5（+6.5）美元/噸CFR中國?，F(xiàn)貨市場：午后PTA內(nèi)盤行情清淡，報(bào)盤稀少；午后PTA外盤行情持穩(wěn)，交投一般。期貨市場：今日TA1405平開走低，早盤沖高小幅回落，收于6250點(diǎn)（+30），漲幅0.48%。昨日逸盛公布其4-5月份的減產(chǎn)計(jì)劃，與1-2月份相比，3-4月份整體調(diào)降50萬噸。雖然市場產(chǎn)能總體過剩無法改變，但行業(yè)巨頭有所行動，加之近期聚酯滌絲企業(yè)需求恢復(fù)，短期內(nèi)價(jià)格或企穩(wěn)反彈。
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