[轉(zhuǎn)] 銅融資風(fēng)險(xiǎn)蔓延拷問銀行信貸資金安全
不斷蔓延的銅融資危機(jī)，已經(jīng)開始危及銀行的信貸資產(chǎn)安全。
“現(xiàn)在整個行業(yè)都出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的苗頭，銀行肯定要收緊銅融資貸款。”昨日，南方某股份制銀行分行人士這樣告訴。
危機(jī)緣于近期銅價(jià)大幅下跌。從2月4日開始，滬銅價(jià)格從最高的6.1萬元/噸跌至4月23日的4.8萬元/噸，創(chuàng)下三年來新低。目前雖有所上漲，但也停留在5.2萬元/噸的水平。而倫敦金屬交易所（LME）三月期銅價(jià)同期也大幅下跌。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，和外貿(mào)套利一樣，銀行不是銅貿(mào)融資的資金提供方，而是通過一系列的流程和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，深度參與其中，最終參與利益分成。
實(shí)際上，銅融資甚至已經(jīng)成為銀行賺取利潤的一大通道。
“套利賺的錢，一部分給銀行，一部分給提供貿(mào)易流量的企業(yè)?！鄙钲谝患掖笮唾Q(mào)易企業(yè)副總李浩說，“所謂虛假貿(mào)易，除了貿(mào)易是假的外，其他都是真的，但要讓資金從境外流進(jìn)來，必須要以貿(mào)易為載體。那么，銀行和銅貿(mào)商就會形成分別提供資金和貿(mào)易流量的分工?！?/p>
按照操作流程，銅貿(mào)商先從境外銀行獲得貸款，在境內(nèi)銀行存款。而這兩家銀行往往又是屬于同一家機(jī)構(gòu)，或者存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。套取資金后，銀行會安排銅貿(mào)商購買其保值理財(cái)產(chǎn)品，或者進(jìn)行其他投資。
“為了便于掌控資金，銀行會要求銅貿(mào)商開立兩個賬戶，一個賬戶用來融資，另一個賬戶用于投資，并將兩個賬戶捆綁起來。因此，整個過程都在銀行控制之中。”李浩說，通過這種運(yùn)作，銅貿(mào)商一般難以自主動用資金，這樣銀行就可以保證資金相對安全。
李浩介紹，如果涉及出口退稅的產(chǎn)品，這種操作方式不僅有騙稅嫌疑，而且存在法律風(fēng)險(xiǎn)。在此情況下，銅就成為最好的載體之一。
了解到，多家銀行目前銅貿(mào)易融資已經(jīng)普遍收緊。某股份制銀行中高層告訴，該行現(xiàn)在只做有真實(shí)消費(fèi)的銅融資，單純的銅貿(mào)商的業(yè)務(wù)已經(jīng)停止。銀行系統(tǒng)已經(jīng)開始就銅貿(mào)商貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行核查。但對于銅融資的規(guī)模，受訪銀行均三緘其口，僅稱銅融資規(guī)模極其有限。
而據(jù)新湖期貨研究所高級研究員廉正估算，按30萬噸、5.2萬元/噸的價(jià)格計(jì)算，若不考慮重復(fù)抵押，其規(guī)模應(yīng)當(dāng)在160億元左右。若考慮杠桿因素，這一規(guī)模也在千億以內(nèi)。而申銀萬國和廣發(fā)證券的估算，也與此相近。
高盛的測算則遠(yuǎn)高于此。據(jù)高盛5月23日發(fā)布的報(bào)告，2012年初以來，中國短期外匯貸款中約10%可能與銅融資相關(guān)。2013年4月銅融資在中國短期外匯貸款總額3840億美元（存量）中占到350億～400億美元（存量），相當(dāng)于人民幣2100億元～2700億元之間。
廉正認(rèn)為，銅融資發(fā)生點(diǎn)源風(fēng)險(xiǎn)難以避免，而大面積違約的可能性較小。理由有二，一是比較成熟的貿(mào)易融資方式，受價(jià)格下跌影響不大；而是銅貿(mào)賣方多為外商，資產(chǎn)保值已是普遍做法，風(fēng)險(xiǎn)敞口較小。從銅融資的體量來看，即便發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，也不會對銀行產(chǎn)生重大沖擊。
而廣東省社會科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥認(rèn)為，銅融資的風(fēng)險(xiǎn)與融資規(guī)模成正比，但這個數(shù)量社會和企業(yè)很難知道，但從銀行的警惕程度來看，其規(guī)模應(yīng)當(dāng)頗為驚人。
“但我們認(rèn)為，銀行直接風(fēng)險(xiǎn)雖然不大，但由于銅貿(mào)企業(yè)一旦資金鏈斷裂將引發(fā)傳染性骨牌效應(yīng)，銀行最終還是將受到一定的沖擊?！崩栌褵ㄕf。
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