[轉(zhuǎn)] 滬銅低位反彈 難言行業(yè)反轉(zhuǎn)
滬銅昨日低開震蕩上揚(yáng)，主力合約cu1309收盤上漲0.66%。滬銅自5月2日再次跌破50000元/噸大關(guān)后，呈二次觸底反彈勢頭，截至昨日反彈幅度已達(dá)到8%。不過，分析師認(rèn)為，在美元指數(shù)被動升值的背景以及中國經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，銅價當(dāng)前的反彈僅是超跌后的修正性行情，宏觀及基本面整體大環(huán)境依然偏向于弱勢格局。
滬銅cu1309合約昨日開盤53210點(diǎn)，日內(nèi)交投區(qū)間震蕩上揚(yáng)，臨近尾盤快速回吐部分漲幅，終盤報收于53580點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價上漲350點(diǎn)。不過，LEM倫銅截至昨日19:00上漲了2%，創(chuàng)下近一月以來新高。
現(xiàn)貨市場，長江有色現(xiàn)貨報價昨日在54060-54160元/噸，對比同時間近月期貨合約價格升水300-400元/噸，現(xiàn)貨價格小幅回落，下游采購謹(jǐn)慎。上海地區(qū)電解銅報價在升水250元-升水430元/噸，受伯南克講話前逢高換現(xiàn)心態(tài)影響，部分銅持貨商調(diào)降升水出貨，加上交割銅貨源逐步流出，現(xiàn)貨升水小幅收窄供應(yīng)增加。但中間商面對較高升水仍觀望居多，下游逢低按需接貨，現(xiàn)貨成交氛圍一般。
近階段，中美經(jīng)濟(jì)及貨幣政策走向備受市場關(guān)注。多家期貨公司研究所均認(rèn)為，在非美貨幣普遍寬松推動美元走強(qiáng)，以及中國弱復(fù)蘇下的政策調(diào)控的大背景下，宏觀面對基本金屬反彈構(gòu)成壓制因素。
美爾雅期貨表示，美聯(lián)儲高官近期“車輪戰(zhàn)”講話雖令美元有所調(diào)整，但市場對于美聯(lián)儲在今年底退出QE的大概率預(yù)期未發(fā)生改變，目前僅僅是猜測分步走調(diào)整債券購買規(guī)模的時點(diǎn)，這樣的反差凸顯出美聯(lián)儲成為全球新一輪貨幣寬松浪潮中的“逆行者”，這一顯著趨勢不斷助力美元強(qiáng)勢，對于美元計價的大宗商品形成較大的壓制。
此外，注意到目前對沖基金有轉(zhuǎn)向做空美國10年期國債的跡象，同時美國長期國債收益率走高。華聯(lián)期貨認(rèn)為，這將限制大宗商品價格的走強(qiáng)，金屬領(lǐng)頭羊的銅盡管短期抗跌，但預(yù)計難逆大勢。
中國經(jīng)濟(jì)放緩與政策調(diào)控也是銅市的焦點(diǎn)話題。從中國4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.3%。申銀萬國期貨認(rèn)為，4月工業(yè)增加值回升符合預(yù)期,但幅度低于市場一致預(yù)期的9.7%，顯示經(jīng)濟(jì)依然偏弱，4月發(fā)電量當(dāng)月同比繼續(xù)回升，但累計同比依然低于去年同期，這暗示出中國工業(yè)生產(chǎn)并未出現(xiàn)明顯的改善，預(yù)計二季度經(jīng)濟(jì)仍將維持偏弱表現(xiàn)。中國對于大宗商品需求減少成為未來1-2年內(nèi)壓制價格的重要因素。
上海中期也認(rèn)為，金屬需求前景的擔(dān)憂和美元指數(shù)的持續(xù)上行，共同壓制基本金屬價格的反彈，盡管滬銅近一月震蕩上行，但在美聯(lián)儲政策退出預(yù)期的大背景下，滬銅后市仍難樂觀，反彈幅度不宜過分樂觀。
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