油脂油料：連豆粕今日呈現(xiàn)近弱遠強格局。05合約震蕩下行，盤尾反彈，下跌5點，收于3293元/噸，日減倉3.92萬手。主力09合約上漲18點，漲幅達到0.54%，上方3360點一線壓制，短期或現(xiàn)回落。國內(nèi)大豆的實際到港量和近幾個月的預(yù)期到港量同比增加，大豆的港口庫存和油廠庫存高脹。為應(yīng)對豆粕脹庫現(xiàn)象，各油廠維持低開機率，并且調(diào)低豆粕現(xiàn)貨價促銷，成交量有所上升。而下游養(yǎng)殖市場仍不景氣，大部分地區(qū)2月份的飼料銷量出現(xiàn)明顯降幅。豆粕偏空走勢將繼續(xù)。鄭菜粕今日漲跌互現(xiàn)。近月05合約上漲1點，收于2611元/噸，而主力09合約則下跌10點，跌幅逾0.39%。目前長江流域國產(chǎn)菜粕偏緊，及預(yù)計4月份水產(chǎn)養(yǎng)殖的開啟，共同給予菜粕一定支撐。但目前豆粕價格的快速下滑，已經(jīng)減小了菜粕替代豆粕的價格優(yōu)勢，因此菜油的總體需求將受到限制。另加拿大運力有所好轉(zhuǎn)，菜籽到港可能增量，對菜粕也有所施壓。總體上，在需求出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前，粕類市場弱勢格局難改。

 

今日三大油脂繼續(xù)偏弱格局。鄭油主力09合約大幅低開，沖高后震蕩，跌20點，日減倉1.02萬手。近期菜油的拋儲傳聞籠罩鄭盤市場，據(jù)最新消息，國儲將在下周四拋儲菜油，每周30萬噸，總量或達到160萬噸，價格在6500元/ 噸，低于市場價格。目前市場提前透支利空因素，鄭油周跌幅超過4%，后期政策拋儲價格仍將左右市場走勢。連盤棕油沖高回落，跌幅逾0.71%，日增倉7858手。MACD綠柱拉長，KDJ及RSI向下排列，短期將弱勢運行。馬來西亞船運機構(gòu)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份前20天馬棕油出口下滑12%左右，但下滑幅度較前期有所收窄。由于馬來西亞4月份出口關(guān)稅將從5%提升至5.5%，買家普遍希望在此之前裝船，因此判斷出口數(shù)據(jù)將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。加之市場普遍預(yù)期3月份庫存仍將維持低位，馬棕油得到一定支撐。在國內(nèi)棕油港口庫存有所下滑及國內(nèi)外棕油價格倒掛等因素支撐下，油脂中棕油基本面相對較好。但受鄭油的拖累，短期下行動力猶存，或表現(xiàn)為相對抗跌。連豆油主力09合約低開沖高回落，跌70點，收于6828元/噸。國內(nèi)油廠的低開機率致使豆油產(chǎn)量減少，港口豆油庫存出現(xiàn)下滑，未執(zhí)行合同上升，短期利好豆油。但大豆總體的供應(yīng)壓力巨大，豆油的走勢并不樂觀。短期內(nèi)，在菜油拋儲政策落地前，油脂將繼續(xù)偏弱走勢。

玉米：連盤主力05合約低開震蕩，下跌3點，收于2369元/噸，資金繼續(xù)移倉09合約。從基本面看，東北地區(qū)玉米價格仍受到臨儲價格支撐，截至上周末，東北臨儲玉米累計收購已突破5400萬噸，而隨著臨儲玉米收購量的連續(xù)加大，農(nóng)戶手中余糧已大量消耗，優(yōu)質(zhì)玉米市場流通量的逐漸減少勢必會抬高飼用低霉變玉米的價格。華北地區(qū)玉米由于近期上市量較大，價格繼續(xù)穩(wěn)中有降。目前下游飼料企業(yè)及深加工企業(yè)需求仍然清淡，限制玉米上行空間。

 

小麥：鄭麥主力05合約減倉上行。K線上穿短期均線，MACD出現(xiàn)金叉，短期將繼續(xù)震蕩偏強走勢。小麥市場購銷仍處緩慢恢復(fù)階段，價格繼續(xù)滯漲回落。由于面粉銷售市場滯銷，工廠開工率維持在較低水平，多數(shù)制粉企業(yè)采購不積極，多采取隨用隨購策略。河南、安徽等地已經(jīng)開始托市小麥的投放，加上輪換糧及貿(mào)易糧的流通均補給市場供應(yīng)量。目前供應(yīng)充足，需求不旺，短期小麥價格將繼續(xù)小幅回落。

稻谷：鄭盤早稻收跌，粳稻漲跌互現(xiàn)。早稻05合約低開收陽，日減倉516手。國內(nèi)稻谷整體供需失調(diào)，稻谷加工企業(yè)經(jīng)營難有起色，整體開機率不高，購銷不旺，短期限制稻谷價格上漲空間。稻谷托市收購價格連年攀升，糧農(nóng)對于后市期待甚高，低價位出貨意愿不強。國家控制市場大多糧源，目前市場可流通粳稻、秈稻均不多，行情短線將以穩(wěn)中偏強為主。后期稻谷市場行情將取決于臨儲稻谷如何輪出。

 

雞蛋：連盤雞蛋05月合約上漲110點，收于4111元/500千克。主力09合約早盤上行，午后橫盤震蕩，漲幅達到1.93%，日增倉7704手，技術(shù)指標上看，短期偏強，但上方承壓4600元/500千克整數(shù)位。目前現(xiàn)貨市場漲勢大幅放緩，短期期盤將跟隨調(diào)整。雞蛋春季需求較淡，消費仍無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，對蛋價的支撐有限。目前蛋雞存欄量較低，各地貨源偏緊，前期貿(mào)易商備貨積極，因此現(xiàn)貨價持續(xù)上調(diào)，但目前上漲趨勢已放緩。蛋雞存欄較往年偏低，前期的低養(yǎng)殖利潤及禽流感疫情，致使蛋雞養(yǎng)殖散戶多被淘汰，而大型養(yǎng)殖企業(yè)補欄則普遍推遲2個月左右。目前禽流感疫情趨于穩(wěn)定，淘汰雞價格有所回升，商品代蛋雛雞價格已出現(xiàn)小幅上漲，且上游雞苗供應(yīng)充足，后期補欄情況或?qū)⒗^續(xù)好轉(zhuǎn)。蛋雛雞長至產(chǎn)蛋期需4-5個月，9月份前雞蛋總體供應(yīng)仍會偏緊。但9月份之后供應(yīng)壓力將增大，雞蛋1501合約承壓。后期關(guān)注做多雞蛋9-1價差套利操作。

 

白糖：鄭糖主力09合約低開后上行，盤中圍繞4689元/噸一線震蕩，跌32點，日減倉2.37萬手，技術(shù)指標上依舊偏弱，短期將繼續(xù)震蕩偏弱走勢。目前廣西糖會上有關(guān)于工業(yè)企業(yè)貼息臨時收儲300萬噸食糖的消息，且糖會上因普遍預(yù)期甘蔗種植面積減產(chǎn)對價格有一定拉動作用共同利多國內(nèi)糖市。但新榨季的價格還有待醞釀，當(dāng)前各主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷率仍低于去年同期水平，而且直補以及甘蔗價會下降的預(yù)期利空糖市。最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)2月份累計進口糖16.38萬噸，同比增加103.21%。進口糖增量繼續(xù)加大國內(nèi)供給壓力，鄭糖下行壓力仍然不小。后期市場需繼續(xù)關(guān)注臨儲的具體實施細節(jié)。

 

棉花：鄭棉本周震蕩調(diào)整。主力05合約寬幅震蕩，跌50點，收于18920元/噸。09合約跌60點，下跌0.34%，日減倉1482手。目前收儲進入尾聲，3月底直補細則有望明確，拋儲政策有望向增加拋儲力度、降低起拍價格、搭配進口配額等方向調(diào)整。在國家拋壓較大的背景下，拋儲價格可能將成為市場價格的風(fēng)向標。而隨著新年度棉花收儲政策的結(jié)束，棉花將全部流向市場，但是美印等主產(chǎn)國棉花在新年度供應(yīng)均有增加趨勢，進口棉的沖擊仍較大，因此進口成本則將成為新花對應(yīng)合約的的下方支撐。分合約而言，05合約仍受到倉單較少的支撐處于相對高位，但仍需等待拋儲政策的指引。由于拋儲新政確立后，距離9月仍有一段時間，或方便組織倉單，因此拋儲政策和新拋儲價格對09合約的指向應(yīng)更加明顯。1501合約作為新花合約，進口成本價和直補政策將共同決定其最終區(qū)間?？傮w而言，鄭棉維持弱勢行情，等待政策指引。