[轉(zhuǎn)] 需求疲軟有色反彈走不遠(yuǎn)

2013-05-10 11:05 來源： 廣州日報(bào) 瀏覽：401 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

4月中旬，在黃金的帶領(lǐng)之下，銅、原油等大宗商品均出現(xiàn)了一波暴跌行情，金價(jià)大跌之后引發(fā)各地掀起經(jīng)久不息的搶金潮。銅價(jià)同樣也經(jīng)歷了暴跌，并跌破每噸5萬元大關(guān)。然而調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銅市下游消費(fèi)者顯得淡定得多，低價(jià)之下抄底的現(xiàn)象不多、囤銅更是少見，絕大部分企業(yè)選擇現(xiàn)用現(xiàn)買。近期銅價(jià)反彈，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是投機(jī)資金所推動(dòng)，銅市反彈可能難以演變?yōu)榉崔D(zhuǎn)。

表 陳芳

業(yè)內(nèi)人士：

價(jià)跌未出現(xiàn)抄底、囤銅潮

韋先生是上海一家有色金屬貿(mào)易公司投資部負(fù)責(zé)人，他說，上海期貨交易所的銅期貨跌至48000多元一噸的時(shí)候，下游消費(fèi)企業(yè)抄底熱情并不高，囤銅的更少見。除了看市場的資金推動(dòng)意愿之外，消費(fèi)情況并不樂觀。同時(shí)，黃金最重要的特質(zhì)就是具有稀缺性，而銅就不一樣了，目前倫敦金屬交易所（LME）有高達(dá)60萬噸的銅庫存，突破了該數(shù)據(jù)2008年~2012年四年以來的震蕩區(qū)間上限。

而此前，國際銅業(yè)研究小組（ICSG）發(fā)布報(bào)告稱，2013年全球銅市供應(yīng)料過剩約41.5萬~41.7萬噸。而根據(jù)該組織的預(yù)估，2012年全球銅市還出現(xiàn)了34萬噸的短缺?！俺椎囊话愣际窃谄谪浭袌錾线M(jìn)行短期操作的投機(jī)客，下游消費(fèi)企業(yè)抄底的、長線囤銅的都很少。”韋先生表示。

廣東市場上這一波行情下也沒有出現(xiàn)抄底、囤貨潮。南儲(chǔ)倉儲(chǔ)管理有限公司營銷部總監(jiān)許坦煒告訴，一個(gè)月來，廣東的銅庫存從此前五六萬噸下降至不到3萬噸。

分析：空頭回補(bǔ)

推動(dòng)銅價(jià)超跌反彈

上海一家大型鋁及鋁材貿(mào)易公司負(fù)責(zé)人曹女士告訴，公司經(jīng)營的鋁錠及鋁材產(chǎn)品也幾乎是跟著鋁價(jià)不斷下跌的，“但是鋁市場很少有人抄底或者囤貨，一方面鋁價(jià)的波動(dòng)不像銅那么大；另一方面，鋁和鋁材放置一段時(shí)間之后就會(huì)被氧化，到時(shí)候產(chǎn)品不僅不能升值還可能賣不出去?！?/p>

銅價(jià)在跌至近48000元/噸附近之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，一個(gè)星期內(nèi)，國際銅價(jià)從最低6795美元/噸回升至7400美元/噸以上，國內(nèi)銅期貨也從48000余元一噸回升至接近53000元/噸附近?！斑@一波的反彈更多的可能是投機(jī)資金的推動(dòng)，近期全球風(fēng)險(xiǎn)偏好有所好轉(zhuǎn)，市場的投機(jī)需求也會(huì)有所增長”許坦煒表示。根據(jù)上海期貨交易所發(fā)布的持倉數(shù)據(jù)顯示，在大跌的過程中，滬銅期貨的持倉量一度高達(dá)92萬手，截至昨日銅期貨的總持倉量已經(jīng)下降至70萬手，顯示空頭不斷平倉推動(dòng)銅價(jià)出現(xiàn)超跌反彈。

預(yù)計(jì)：

動(dòng)力不足反彈難變反轉(zhuǎn)

鑒于目前的格局，業(yè)內(nèi)預(yù)期，銅價(jià)在跌破五萬元的關(guān)口之后，繼續(xù)創(chuàng)新低的可能性不大，但是大幅上漲的動(dòng)力也已經(jīng)不足。上海有色網(wǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，七成銅板帶企業(yè)4月訂單持平，今年板帶行業(yè)開工率遠(yuǎn)低于往年，沒有出現(xiàn)旺季的跡象?！爱吘鼓壳跋M(fèi)市場的狀況不支持銅價(jià)大漲，這一波行情現(xiàn)在還只能定義為反彈，不能定義為反轉(zhuǎn)，后來可能會(huì)是一種震蕩的格局”許坦煒表示。銀河期貨在其發(fā)布的報(bào)告中表示，目前銅價(jià)依然處在反彈之中，關(guān)鍵阻力位分別為7600美元和55000元，仍然建議投資者等待銅市反彈結(jié)束后的做空機(jī)會(huì)。

近期巴克萊銀行發(fā)布的報(bào)告表示，前期的拋售可能太過頭了。目前銅的需求環(huán)境依然較為疲弱，但是已有跡象顯示有了一些改善與好轉(zhuǎn)，作為銅需求市場的重要指標(biāo)信號(hào)，中國銅的需求已經(jīng)出現(xiàn)了積極的信號(hào)，但是價(jià)格的復(fù)蘇依然會(huì)呈現(xiàn)溫和的態(tài)勢，且非常難以持續(xù)。該行認(rèn)為二季度依舊傾向于拋售，然后空頭回補(bǔ)。

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