[轉(zhuǎn)] 查理.芒格的投資原則
查理.芒格取得的成績來自他所稱的“不斷尋找更好的思維方法”和愿意“預(yù)先”進(jìn)行嚴(yán)格的準(zhǔn)備，也來自他的多學(xué)科研究模型所帶來的非凡成果。
風(fēng)險——所有的投資評估必須先從評估風(fēng)險開始，尤其是聲譽(yù)風(fēng)險。
1、結(jié)合了合適的安全邊際。
2、避免與個性有問題的人打交道。
3、堅持給假定的風(fēng)險提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。
4、時刻牢記通脹和利率風(fēng)險。
5、避免犯大錯誤，避免資本金持續(xù)虧損。
獨(dú)立——“只有在童話故事中，國王才會被告知自己其實(shí)是赤身裸體的”。
1、要做到客觀和理智，就需要進(jìn)行獨(dú)立思考。
2、記住這一點(diǎn)，即你正確與否與別人是否認(rèn)同你無關(guān)——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確。
3、模仿多數(shù)人的做法會招致向均數(shù)回歸（僅僅獲得平均業(yè)績）。
準(zhǔn)備——“獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作，并希望能獲得一些洞察力”。
1、通過大量閱讀，讓自己成為一生的自學(xué)者；培育求知欲望，努力讓自己一天比一天聰明。
2、比獲勝愿望更為重要的是愿意進(jìn)行準(zhǔn)備工作。
3、熟練運(yùn)用源自主要學(xué)科的思維模型。
4、如果你想變得聰明，需要一直問自己“為什么？為什么？為什么”。
明智的謙遜——承認(rèn)自己的無知能讓人更有智慧。
1、識別不確定的證據(jù)。
2、最重要的是永遠(yuǎn)不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的。
嚴(yán)格分析——使用科學(xué)的方法和有效的清單能將錯誤和遺漏降至最低。
1、確定價值、過程和財富。
2、最好是記住顯而易見的東西，而不是那些深奧難懂的東西。
3、要成為商業(yè)分析師，而不是市場分析師、宏觀經(jīng)濟(jì)分析師或證券分析師。
4、考慮所有的風(fēng)險及其影響；總是關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高程度的沖擊。
5、進(jìn)行前后思維——總是反過來看事務(wù)。
配置——合理配置資本是投資者的首要任務(wù)。
1、記住是否有更好的使用方法（機(jī)會成本）是衡量是否已經(jīng)最大程度和最好地使用了資本的標(biāo)準(zhǔn)。
2、金點(diǎn)子非常少——如果賠率對你非常有利，就下重注。
3、不要沉溺于投資——根據(jù)具體情況和機(jī)會進(jìn)行投資。
耐心——可知人類對行動的偏好。
1、“復(fù)利是全世界第八大奇跡。“（愛因斯坦說）如果沒有必要，永遠(yuǎn)也不要中斷復(fù)利。
2、避免不必要的交易稅和摩擦成本；永遠(yuǎn)不要根據(jù)自己的興趣采取行動。
3、應(yīng)該對好運(yùn)的到來保持警惕。
4、享受投資的過程，因?yàn)槟憔蜕钤谶@個過程中。
果斷——當(dāng)適當(dāng)情形出現(xiàn)時，果斷且深信不疑地采取行動。
1、當(dāng)別人貪婪時要害怕，當(dāng)別人害怕時要貪婪。
2、機(jī)會不常有，機(jī)會出現(xiàn)時就要抓住他。
3、機(jī)會留給有準(zhǔn)備的人：這就是游戲規(guī)則。
改變——與改變共存并接受不可消除的復(fù)雜性。
1、認(rèn)識并適應(yīng)你周圍世界的真實(shí)本質(zhì)，不要寄希望于世界會適應(yīng)你。
2、不斷挑戰(zhàn)并愿意改進(jìn)你“最喜歡的想法”。
3、認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，即使你不喜歡現(xiàn)實(shí)——尤其是當(dāng)你不喜歡它的時候。
專注——讓事情保持簡單，記住你要做些什么。
1、記住名譽(yù)和正直是你最有價值的資產(chǎn)——而且會消失于眨眼之間。
2、避免狂妄自大和厭倦效應(yīng)。
3、不能因?qū)Ｗ⒂诩?xì)枝末節(jié)而忽視了顯而易見的東西。
4、小心排除不需要的信息：“小小的滲漏也能讓一艘大船沉沒。”
5、直面你的大麻煩，不要將它們藏起來。
查理.芒格的清單中所列沒有輕重緩急之分，在分析這些清單時，必須把每個因素看作是整個復(fù)雜投資分析過程中的一部分，就像是鑲嵌在圖案中的每個點(diǎn)一樣。他的成功歸功于這些最根本的指導(dǎo)原則和他的基本人生哲學(xué)——紀(jì)律、耐心、果斷。這些特征缺一不可，當(dāng)它們結(jié)合在一起的時候就形成了能帶來正效應(yīng)的威力巨大的臨界物質(zhì)，這種正效應(yīng)就是芒格著名的“好上加好效應(yīng)”。
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