[轉(zhuǎn)] 20140324工業(yè)品部日評(píng)(1圖)

2014-03-24 15:43 來源： 永安期貨 瀏覽：495 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

今日要聞

宏觀經(jīng)濟(jì)

中國(guó)3月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)跌至48.1，創(chuàng)八個(gè)月新低，2月份終值為48.5。

美國(guó)3月14日當(dāng)周ECRI領(lǐng)先指標(biāo)降至132.9，此前一周(3月7日當(dāng)周)由133.8修正為133.6。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)預(yù)計(jì)企業(yè)3月單位成本上揚(yáng)1.8%，較2月份的2.0%有所下滑。

歐洲央行(ECB)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月金融帳赤字36億歐元，前值修正為赤字387億歐元。歐元區(qū)1月直接投資與投資組合凈流入122億歐元，前值修正流入104億歐元，其中直接投資凈流出47億歐元，前值修正為凈流入146億歐元。

中國(guó)證券報(bào)日前獲悉，京津冀協(xié)同發(fā)展相關(guān)自貿(mào)區(qū)規(guī)劃有望近期出臺(tái)。專家分析，京津冀自貿(mào)區(qū)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”很可能在京唐港和曹妃甸，與之相關(guān)的諸多實(shí)質(zhì)性政策措施有望在未來兩個(gè)月陸續(xù)落地。

有色金屬

中國(guó)1-2月份進(jìn)口銅精礦180萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.3%。中國(guó)2月份進(jìn)口銅精礦763,763噸，同比增12.5%

中國(guó)2月份精煉銅進(jìn)口量279,293噸，同比增長(zhǎng)29.9%。中國(guó)1-2月進(jìn)口精煉銅676,753噸，同比增長(zhǎng)47.7%。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新報(bào)告顯示，贊比亞2013年產(chǎn)銅約92萬(wàn)噸，位居非洲第二，較剛果（金）僅少2噸左右。2013年剛果（金）銅產(chǎn)量增加了52%，自1988年以來首次超越贊比亞成為非洲第一大產(chǎn)銅國(guó)。

巴克萊預(yù)計(jì)，中國(guó)2014年對(duì)精銅的進(jìn)口可能會(huì)下降15%，至230萬(wàn)噸。該行指出，進(jìn)口需求下降的因素有兩個(gè)：1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩至7%以下；2.國(guó)內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增加16%。

煤焦鋼礦

1-2月，全國(guó)煤炭生產(chǎn)基本平穩(wěn)，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)3.92億噸，同比增長(zhǎng)0.5%。凈進(jìn)口5749萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.3%。2月末，煤炭企業(yè)存煤8500萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.4%，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤7186萬(wàn)噸，可用20天。主要港口存煤4955萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5%。

3月17日至3月23日，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存量由上周的1912.5萬(wàn)噸減少至1778.5萬(wàn)噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量與上周庫(kù)存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量環(huán)比減少134萬(wàn)噸，降幅達(dá)7%，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量連續(xù)六周減少。

今年2月份韓國(guó)中厚板共計(jì)進(jìn)口17.78萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)77%。其中，自中國(guó)進(jìn)口9.18萬(wàn)噸，自日本進(jìn)口8.27萬(wàn)噸。

2014年3月11日，印度商工部反傾銷局發(fā)布公告，稱應(yīng)其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請(qǐng)，決定對(duì)自中國(guó)、韓國(guó)和馬來西亞進(jìn)口的熱軋不銹鋼板發(fā)起反傾銷調(diào)查。

能源化工

據(jù)布宜諾斯艾利斯3月23日消息，阿根廷石油公司（YPF）一原油加工裝置引發(fā)的大火周日熄滅，大火持續(xù)三日，燒毀了設(shè)備并降低了該公司的總產(chǎn)量。

據(jù)彭博社3月23日消息，伊拉克副石油部長(zhǎng)Hussain al-Shahristani在巴格達(dá)會(huì)見盧克石油公司（Lukoil）總裁Vagit Alekperov后表示，該公司將在3月29日起開發(fā)伊拉克南部West Qurna-2油田原油；West Qurna-2油田每日將生產(chǎn)12萬(wàn)桶原油。

據(jù)彭博社3月24日消息，泰國(guó)第二大橡膠生產(chǎn)商稱，泰國(guó)橡膠出口價(jià)格5月前料上漲，因干旱導(dǎo)致供應(yīng)減少。

中國(guó)國(guó)內(nèi)部分PTA生產(chǎn)商開工率大幅降低，并且4月份開工將繼續(xù)維持較低開工水平。逸盛寧波石化1號(hào)和2號(hào)均為65萬(wàn)噸的裝置停車，海南逸盛200萬(wàn)噸/年的PTA裝置停車，逸盛大連220萬(wàn)噸/年的PTA1號(hào)停車，該公司稱，停車產(chǎn)能將貫穿整個(gè)4月份。3月底，恒力石化計(jì)劃關(guān)閉一條220萬(wàn)噸/年的PTA生產(chǎn)線，為期大約2周，另外一條220萬(wàn)噸生產(chǎn)線開工滿負(fù)荷。新裝置方面，逸盛寧波石化220萬(wàn)噸/年的PTA裝置計(jì)劃4月中旬開啟。本周下游聚酯產(chǎn)銷大致在100%。

據(jù)北京3月21日消息，中國(guó)海關(guān)總署周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2014年2月天然橡膠進(jìn)口量為191,161噸，較去年同期增長(zhǎng)31.2%；合成橡膠進(jìn)口量為109,276噸，較去年同期增長(zhǎng)6.6%；2月合成橡膠出口量為10,918噸，同比降2.68%。

3月20日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布2014年2月份“汽車經(jīng)銷商庫(kù)存調(diào)查結(jié)果”顯示，2月份經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為2.33，環(huán)比上升140%，同比上升16%，進(jìn)口、合資、自主品牌庫(kù)存系數(shù)均超過警戒線。

觀點(diǎn)策略

有色金屬

周一兩市銅價(jià)比值繼續(xù)向上修正，呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局。LME三月銅仍維持在6500美元/噸之下做窄幅震蕩，持倉(cāng)量降至27.6萬(wàn)手，雖然看漲期權(quán)持倉(cāng)突破7萬(wàn)手，但反彈力度明顯不足。國(guó)內(nèi)主力1406合約高開低走，盤中受匯豐PMI數(shù)據(jù)低迷影響震蕩下行，總持倉(cāng)增加至83.2萬(wàn)手小幅回升，成交量下滑至100萬(wàn)手以下，不及上周。

匯豐PMI指數(shù)走低至48.1，創(chuàng)年內(nèi)新低，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期加重，對(duì)于工業(yè)品板塊更多是投資者心理層面的影響，使得今日黑色產(chǎn)業(yè)和有色板塊繼續(xù)保持陰跌態(tài)勢(shì)。對(duì)于銅來說，人民幣上周貶值幅度加大，年內(nèi)累計(jì)跌幅超過3%，受信用證開據(jù)收緊等因素影響，融資銅成本進(jìn)一步抬升。洋山銅溢價(jià)今日暴跌12.5美元/噸，降至97.5美元/噸，預(yù)計(jì)3月進(jìn)口數(shù)據(jù)并不樂觀，龐大的保稅區(qū)庫(kù)存面臨出口轉(zhuǎn)銷或拋售到國(guó)內(nèi)的巨大壓力。下游需求方面，作為先行指標(biāo)的商品房銷售面積為10466萬(wàn)平方米，較去年同期下降0.1%，房屋新開工面積同比下滑27.4%，從房地產(chǎn)角度來看，下游需求趨弱已經(jīng)顯現(xiàn)。由于回報(bào)率高，短期收益可觀，較能承受高額的資金成本，因此融資銅貿(mào)易的資金流向大多指向房地產(chǎn)行業(yè)，一旦該行業(yè)亮起紅燈那么對(duì)于融資貿(mào)易來講將是毀滅性打擊，而由此種途徑產(chǎn)生的虛擬銅消費(fèi)將被嚴(yán)重?cái)D壓，金融屬性的剝離必將引導(dǎo)銅價(jià)繼續(xù)下行。

值得慶幸的是，目前正值開工旺季，下游電線電纜以及銅桿線開工率雖然不及往年同期，但銅價(jià)的快速下行提高了用戶采購(gòu)積極性，即便是以需求拉動(dòng)生產(chǎn)，但觀察近期上?，F(xiàn)貨銅持續(xù)呈現(xiàn)小幅升水態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，一定程度上緩和了銅價(jià)的下行力度。觀察期銅往年季節(jié)性走勢(shì)，一直到4月10日之前，銅價(jià)都處在上行周期，因此在接下來的一兩周內(nèi)，銅價(jià)繼續(xù)深幅下探的可能性較小，價(jià)格下方的支撐較強(qiáng)。盤面或?qū)⒁云脚_(tái)整理的震蕩走勢(shì)為主。

煤焦鋼礦

受匯豐制造業(yè)數(shù)據(jù)影響，今日整個(gè)煤焦鋼板塊表現(xiàn)較弱，焦煤繼續(xù)領(lǐng)跌于黑色品種，原料端的鐵礦石和焦炭紛紛低開，午后價(jià)格企穩(wěn)回升，K線翻紅。螺紋鋼日內(nèi)繼續(xù)增倉(cāng)小10萬(wàn)手，總持倉(cāng)為2292850手，交投活躍。熱卷走勢(shì)仍強(qiáng)于螺紋，日內(nèi)上漲0.91%，但倉(cāng)量并不及上市首日。

鋼材市場(chǎng)近期主要還是面對(duì)去庫(kù)存過程，截止上周五螺紋鋼庫(kù)存從歷史性高位1033.2萬(wàn)噸回落至986.82萬(wàn)噸，1月社會(huì)庫(kù)存曾達(dá)到了驚人的1504萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存也處于歷史高位水平。鋼材庫(kù)存季節(jié)性較為明顯，開工旺季將迫使庫(kù)存進(jìn)一步走低。橫向比較來看，熱卷的庫(kù)存只有400多萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及螺紋，后市的拋售壓力相對(duì)較小。盤面上看，熱卷走勢(shì)略強(qiáng)于，由于倉(cāng)量較低，還需進(jìn)一步觀察。澳洲PB粉礦干基價(jià)格報(bào)781元/噸，內(nèi)外礦價(jià)差仍然維持在200元/噸之上，進(jìn)口礦運(yùn)量持續(xù)走高，BDI指數(shù)收于1600點(diǎn)附近，鐵礦石港口庫(kù)存高企，國(guó)內(nèi)鋼廠外礦庫(kù)存可用天數(shù)為33天，且受資金偏緊影響，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格仍難以上行。另外，焦煤焦炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)仍處弱勢(shì)，今日焦炭主力合約反彈力度有限，焦化廠交焦炭庫(kù)存持續(xù)高位，對(duì)原料需求有限。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)成品相對(duì)較強(qiáng)，原料價(jià)格則更弱。

技術(shù)上看，螺紋主力1410合約收均線空頭排列壓制，上行不易，但MACD柱狀線已經(jīng)快速收窄，下行力度衰竭，指標(biāo)線有金叉跡象，企穩(wěn)跡象較為明顯。焦炭RSI指標(biāo)已經(jīng)開始上翹，短期內(nèi)上行力量加大。動(dòng)力煤受520點(diǎn)位均線壓制，RSI再結(jié)死叉回落至中軸之下，后市表現(xiàn)仍不十分看好。

能源化工

LLDPE:  1409早盤略高開，之后窄幅震蕩，午后逐漸拉升，尾盤減倉(cāng)上行，收漲1.74%。期貨價(jià)格繼續(xù)走高，期貨貼水程度大幅縮小，各地平均基差收益率4.95%（-1.36%）。石腦油CFR日本上漲6美元/噸，乙烯CFR東北亞下跌5美元/噸。上周揚(yáng)子石化出廠價(jià)上調(diào)，一體化裝置生產(chǎn)利潤(rùn)上升，現(xiàn)貨估值處中高位?，F(xiàn)貨方面，各出廠價(jià)穩(wěn)定；市場(chǎng)價(jià)小幅上漲，齊魯化工城齊魯石化DFDA-7042上漲30元/噸。18號(hào)庫(kù)存數(shù)據(jù)：聚乙烯社會(huì)庫(kù)存總量繼續(xù)減少3萬(wàn)余噸；華北華東華南LLDPE庫(kù)存大幅消化，LDPE庫(kù)存企穩(wěn)，HDPE庫(kù)存累積。技術(shù)上，今日突破下行區(qū)間上沿，明日或會(huì)繼續(xù)測(cè)試60日均線，激進(jìn)多單可試。

PP： 1409全日高位震蕩，收漲0.61%。期貨價(jià)格走高，期貨貼水程度縮小，各地平均基差收益率6.10%（-0.23%）。現(xiàn)貨方面，出廠價(jià)各廠各牌號(hào)報(bào)價(jià)穩(wěn)定；市場(chǎng)價(jià)漲跌不一，汕頭福建煉化T30S下跌30元/噸。18日庫(kù)存方面，較上期降低0.7萬(wàn)噸。上周L-P現(xiàn)貨價(jià)差300點(diǎn)，1409合約期貨盤面L-P價(jià)差215點(diǎn)。

甲醇：1405早盤放量拉升，全日高位震蕩，收漲0.94%。期貨價(jià)格上漲，貼水于現(xiàn)貨程度大幅減緩，但福建基差收益率仍高達(dá)14.98%，各地基差收益率均值4.30%（-1.08%）。3月24日，山西優(yōu)混繼續(xù)下跌5元/噸，處于低位，甲醇生產(chǎn)成本支撐較弱。CFR中國(guó)主港中間價(jià)上漲15美元/噸，甲醇進(jìn)口盈利下降至94.14元/噸，仍處于盈利區(qū)間。下游各地二甲醚價(jià)格紛紛下跌，西北地區(qū)下跌96元/噸；甲醛、醋酸價(jià)格穩(wěn)定。3月20日庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示華東華南寧波總共增加庫(kù)存2萬(wàn)噸。05合約即將進(jìn)入交割月前一交易月，流動(dòng)性開始減弱，主力仍未見移倉(cāng)，建議離場(chǎng)觀望為宜。關(guān)注近期進(jìn)口貨源到港情況。

天膠：滬膠主力1409今日低開窄幅震蕩，尾盤拉升，收于15220點(diǎn)（+185），漲幅1.23%。持倉(cāng)方面，滬膠總持倉(cāng)增加15502手至373912手，主力1409增倉(cāng)15704手至237322手，多空前20名主力均以增倉(cāng)為主，空頭增倉(cāng)3802手至71728手，多頭增倉(cāng)4742手至55915手?；久娣矫妫褐鳟a(chǎn)國(guó)近期天氣干旱，泰國(guó)第二大橡膠生產(chǎn)商稱出口價(jià)格5月前將上漲，但低產(chǎn)期的產(chǎn)量下降將被新的種植園產(chǎn)量彌補(bǔ)，泰國(guó)今年橡膠產(chǎn)量或與去年持平，為400萬(wàn)噸。上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率上漲2%至72.05%；國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率上漲1.5%至81.77%。東南亞主產(chǎn)區(qū)的干旱天氣與下游輪胎企業(yè)的開工率穩(wěn)步回升共振，短期內(nèi)或會(huì)支撐價(jià)格反彈。

PTA：上游市場(chǎng)石腦油現(xiàn)貨價(jià)為920美元/噸CFR日本；亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格為1150（+5）美元/噸FOB韓國(guó)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：行情企穩(wěn)，依舊維持賣盤稀少格局，買氣尚可，個(gè)別聚酯工廠開始追高接貨，商談重心上移，整體成交一般；華北一套220萬(wàn)噸PTA裝置于3月22日開始停車檢修，計(jì)劃?rùn)z修半個(gè)月左右，目前國(guó)內(nèi)綜合負(fù)荷下調(diào)至63.5%。期貨市場(chǎng)：今日TA1405高開高走，收于6394點(diǎn)（+102），漲幅1.62%。目前PTA現(xiàn)貨行情持穩(wěn)上漲，PTA工廠負(fù)荷下調(diào)至6成左右，后期或低于6成，因現(xiàn)貨企業(yè)減產(chǎn)挺價(jià)決心較大；加之PX價(jià)格企穩(wěn)回升和下游聚酯產(chǎn)銷良好，短期內(nèi)TA或繼續(xù)反彈。

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