開(kāi)拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 農(nóng)副產(chǎn)品 南美大豆到港高峰臨近 豆粕短期面臨調(diào)整

[轉(zhuǎn)] 南美大豆到港高峰臨近 豆粕短期面臨調(diào)整

2013-06-17 08:06 來(lái)源: 申銀萬(wàn)國(guó)期貨 瀏覽:736 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

五月份以來(lái)在美國(guó)舊作大豆庫(kù)存緊張、南美大豆遲遲未到、美國(guó)天氣炒作的供需矛盾背景下,豆粕期貨價(jià)格一路上漲。截止本周四,豆粕主力1401合約報(bào)收3216元/噸,較上周一下跌77元/噸,持倉(cāng)量與交易量下降幅度較大,市場(chǎng)參與熱情緩慢下降。

 

影響因素方面,首先,南美大豆到港高峰臨近。根據(jù)國(guó)糧中心數(shù)據(jù)顯示,4月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到貨量仍舊不及預(yù)期,到貨量為398萬(wàn)噸,5月預(yù)計(jì)到港增至560萬(wàn)噸,使油廠開(kāi)工率較之前有所回升。進(jìn)口大豆港口庫(kù)存從5月中旬的350萬(wàn)噸回升至6月上旬的404萬(wàn)噸,進(jìn)口大豆供給偏緊格局得到一定緩解。據(jù)巴西貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示,3月份巴西大豆出口量為354萬(wàn)噸,4月份跳增至715萬(wàn)噸,5月份出口大豆創(chuàng)795萬(wàn)噸的天量,其中逾65%的出口將運(yùn)往中國(guó)。從運(yùn)往國(guó)內(nèi)的船期預(yù)報(bào)來(lái)看,6月到港量應(yīng)在750萬(wàn)噸左右,主要來(lái)自巴西、阿根廷,7月將略有回落在660萬(wàn)噸左右。

 

USDA6月報(bào)告數(shù)據(jù)平淡。據(jù)USDA2013年6月12日公布的最新月度報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)美國(guó)2012-2013年度大豆單產(chǎn)39.6蒲/英畝,總產(chǎn)量30.15億蒲式耳,較上月報(bào)告持平,美國(guó)2012/2013年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存1.25億蒲,較上月報(bào)告持平,符合市場(chǎng)平均預(yù)期的1.25億蒲式耳,美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國(guó)2013/2014年度大豆種植面積維持7710萬(wàn)英畝不變,低于市場(chǎng)平均預(yù)期的7780萬(wàn)英畝,2013-2014年度大豆單產(chǎn)44.5蒲/英畝,總產(chǎn)量33.9億蒲式耳,美國(guó)2013/2014年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存維持2.65億蒲不變,略低于市場(chǎng)平均預(yù)期。

 

大豆播種進(jìn)度緩慢。自5月中旬開(kāi)始,北美作物帶春播開(kāi)始,但受今年北半球低位多雨天氣影響,中西部種植帶陷入近幾年來(lái)最慢開(kāi)局,其中大豆播種是17年來(lái)最慢。USDA作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示,截至6月9日當(dāng)周,美豆播種仍較為緩慢,種植率達(dá)到71%,落后于5年均值的84%。此外,大豆出苗率為48%,同樣明顯落后于5年均值的67%。

 

此外,母豬存欄數(shù)仍處高位。能繁母豬量仍處于偏高的狀態(tài),支撐豆粕在生豬養(yǎng)殖飼料方面的需求。

 

從國(guó)內(nèi)需求端來(lái)看,豆粕價(jià)格長(zhǎng)期的上漲局勢(shì)未變。但隨著南美大豆到港高峰地臨近,大量增加的供給將對(duì)豆粕價(jià)格形成沖擊;在美國(guó)天氣炒作的利好因素逐漸釋放后,豆粕價(jià)格上漲的動(dòng)能也在減弱。因此認(rèn)為雖然豆粕價(jià)格長(zhǎng)期看好,但是在近期快速、大幅上漲過(guò)后也面臨著回調(diào)壓力。建議密切關(guān)注豆粕主力1401上方壓力33003400,若不能有效突破,豆粕期貨價(jià)格恐陷入震蕩下跌。


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