[轉] 20140325工業(yè)品部日評(1圖)
今日要聞
宏觀經濟
美國3月markit制造業(yè)采購經理人指數初值∶55.5前值∶57.1預估值∶56.5。
美國2月芝加哥聯儲全國活動指數∶0.14前值∶-0.39預估值∶0.2。
路透社周一(3月24日)公布的一項調查結果顯示，盡管歐洲央行 (ECB)宣布維持利率不變，大多數分析師仍預期歐元區(qū)市場利率將會在6個月內逐步上升。
有色金屬
巴克萊銀行分析師蓋爾.拜里近日發(fā)布研究報告稱，預計今年中國的銅凈進口需求將增長5%。報告指出，在這一需求中，精煉銅所占比例將有所減少，而銅精礦所占比例則將有所增加，原因是其本土產量提高。
云南羅平鋅電股份有限公司發(fā)布關于重大事項繼續(xù)停牌的公告。
知情人透露，高盛投資公司、世界領先電纜制造商普睿司曼、法國耐克森以及幾家日本電纜公司將在下月將就建立行業(yè)定價聯盟遭歐盟起訴。
日本銅及黃銅協會在一份聲明中稱，初步數據顯示，日本2月銅及銅合金制品產量同比增7.3%至65,550噸，上年同期為61,077噸。
嘉能可-斯特拉塔(Glencore-Xstrata)旗下位于秘魯安第斯山脈的Tintaya-Antapaccay銅礦工人發(fā)動了四十八小時罷工，要求更大的利潤份額。目前該礦運轉正常。該礦去年銅產量為151,200噸。
煤焦鋼礦
日前在此間舉行2014國際煉焦煤資源與市場高峰論壇上，有專家預測，2014年中國焦炭產量預計將達到4.9億噸以上，保持小幅增長。
巴西淡水河谷首席執(zhí)行官認為近期鐵礦石價格下跌只是暫時的，中國經濟發(fā)展的基本面仍較穩(wěn)固。
Capital Economics分析師稱，到2014年底鐵礦石價格將降至95美元/噸，到2015年進一步降至85美元/噸。其預計今年澳大利亞三大礦山鐵礦石產量預計增加1.7億噸。
據美國《華爾街日報》網站3月21日，中國政府計劃組建一個由鞍鋼礦業(yè)公司牽頭的大型礦業(yè)集團。得到政府支持的鞍鋼是該國最大的鐵礦石生產企業(yè)。這個新集團將由6-8個礦產企業(yè)組成。
能源化工
據彭博社3月24日消息，利比亞原油產量驟降至約六個月低點，此前抗議者為了尋求工作以及開發(fā)項目，關閉了由埃尼集團（Eni Spa）運營的西部油田。
據彭博社3月24日消息，伊拉克計劃減少Kirkuk省4月原油出口量至15船。
據墨西哥城3月23日消息，墨西哥國家石油公司（Pemex）周一稱，2月原油產量較前月微幅下滑，至每日250.1萬桶。
據倫敦3月24日消息，諮詢顧問公司Wood Mackenzie周一指出，俄羅斯經烏克蘭的天然氣供應受阻，將使全球液化天然氣(LNG)市場進一步緊俏，因南歐將需與亞洲爭奪LNG供應以滿足需求。
據曼谷3月25日消息，泰國USS3橡膠現貨價格周二上漲，三座中心市場的報價為每公斤68.35-68.60泰銖，周一報每公斤67.60-67.85泰銖。USS3橡膠銷售總量為19.7噸，上日為31.11噸。
據彭博社3月25日消息，彭博社周二援引新華社OGP的電子郵件報告稱，中國2月末商業(yè)原油庫存環(huán)比增4.3%，汽柴煤油庫存環(huán)比上升15.1%。其中，汽油庫存環(huán)比增加10.4%，柴油庫存上升20.5%，煤油庫存上升4.6%。
觀點策略
有色金屬
今日工業(yè)品板塊迎來大幅反彈，昨日匯豐數據已被市場提前消化，未能對金屬價格構成新一輪打壓，目前銅市大有利空出盡的味道。LME銅再次突破6500美元/噸，看漲和看跌期權持倉繼續(xù)走高，差值繼續(xù)縮小。國內滬銅1406合約日減倉43156手，空頭止盈離場為日內反彈提供更多上行空間，而反觀LME銅價由于多空力量較為均等，因此漲幅有限。滬倫比值則借機進一步向上修正。
受滬倫比值連續(xù)回升影響，現貨銅進口虧損收窄至2605.72元/噸，三月進口銅虧損收窄至2267.25元/噸，三月進口收益率收窄至-4.75%。但洋山銅溢價維持在97.5美元/噸，未出現回暖跡象。另外上周五上海交易所庫存下降3396噸，停止上行，LME銅庫存下滑趨勢減緩，注銷倉單占比已經跌破50%，保稅區(qū)庫存釋放力度巨大，另有消息稱國內大型冶煉企業(yè)將增加出口力度，因此庫存流向有可能從前期的流入轉為流出。此外正值開工旺季，從前期PMI分項數據中可以看到下游實體企業(yè)補庫意愿回升，需求回暖，出口增加勢必減少國內市場流通供應，上?，F貨升貼水今日升至125元/噸，繼續(xù)走強。銅市加工費長協價格較高，銅精礦進口增速未見下滑，冶煉廠減產預期較弱，而隨著新增產能的不斷釋放，預計春季銅價仍舊會在產銷兩旺的格局中度過。
技術上看，滬銅主力反彈面臨20日均線壓制，MACD低位金叉所構成買入信號較弱，柱狀線翻紅但長度不夠，CCI將將突破0軸處在常態(tài)區(qū)間內部，因此并不十分看好后市的反彈空間。今日金屬板塊的上行主要收黑色版塊帶動，自身供需未出現較大變化，資金面放大日內振幅，市場情緒起到了拖波助瀾的作用，空頭應適當減倉尋找新的沽空位置。
煤焦鋼礦
黑色產業(yè)鏈品種集體發(fā)力，包括焦炭、焦煤以及鐵礦石在內的原料品種均收于漲停板。盤面上看，螺紋鋼主力1410合約價格率先上行，熱卷主力也隨著持倉量上升一路上行，原料品種則后發(fā)先至，紛紛封在漲停板之上。持倉走勢上可以明顯看出，早盤螺紋多頭率先發(fā)力，抄底資金表現較為堅決，伴隨著空頭資金撤離之后價格才又開始繼續(xù)上行。而對于原料品種來說，強勢的反彈令空頭選擇止盈出逃，且恐慌情緒迅速蔓延，致使焦煤焦炭以及鐵礦石在今日持倉量上出現大幅下挫，而價格漲幅更為明顯。
基本面來看，昨日比對上?，F貨螺紋價格推算出的三級鋼利潤率增加至4.11%，較上周1.3%已經大幅回升，這主要受益于鐵礦石以及焦炭價格的走弱，恰逢開工旺季，在投產力度上鋼廠仍有望繼續(xù)加強。鋼材企業(yè)的去庫存過程正在進行之中，春節(jié)剛性需求猶存。內外礦價差前期已經飆升至270元/噸左右的高位，亟待修正。以往經驗上來看，當價差過大的時候往往標志著鐵礦石價格企穩(wěn)回升，今日外礦干基價格回升至786.5元/噸。但同時也應該看到鋼廠鐵礦石庫存可用天數仍維持在33天的高位，因此短時間內鋼廠的采購力度尚不能完全恢復，使得港口鐵礦石去庫存力度有限，高企的港口庫存仍制約鐵礦石反彈空間。另外鋼廠焦炭庫存可用天數維持中等水平，采購空間尚存，焦炭的需求端表現尚可，與鋼廠鋼材庫存一樣，焦化廠焦炭庫存也處在高位，上周五華北地區(qū)焦化廠庫存報2.9萬噸，西北地區(qū)報6.5萬噸，各地區(qū)合計報17.9萬噸，較年初反彈力度較大。
經過連續(xù)一周的橫向整理，黑色品種漸有起色，螺紋交投異常火爆，提振整個品種板塊走強。超跌之后黑色版塊具備反彈動能，而資金面因素使之放大，形成報復性上揚行情，操作上不宜追多，螺紋主力1410合約正在測試20日均線壓力，該點位同時受到布林中軌壓制，近期恐將回補3月初跳空缺口。
能源化工
LLDPE: 1409全日高位震蕩收漲1.72%，減倉4.3萬手。期貨價格繼續(xù)走高，期貨貼水程度縮小，各地平均基差收益率4.36%（-0.59%）。石腦油CFR日本漲跌0美元/噸，乙烯CFR東北亞漲跌0美元/噸。上周揚子石化出廠價上調，一體化裝置生產利潤上升，現貨估值處中高位?，F貨方面，各出廠價穩(wěn)定；市場價零星上漲，南京揚子石化DFDA-7042上漲50元/噸。25日庫存數據：聚乙烯社會庫存總量繼續(xù)下降2000余噸。三大地區(qū)石化庫存減少500余噸，降幅0.62%；其中HDPE庫存有所回落，LLDPE庫存有所積累。臨近月末，地膜消費將進入淡季，現貨市場觀望氣氛濃厚，新單開單較少。技術上，今日繼續(xù)突破前高10575點，MACD紅柱拉長，明日或會繼續(xù)上漲，壓力10740。
PP： 1409全日高位震蕩，收漲1.13%。期貨價格走高，期貨貼水程度縮小，各地平均基差收益率5.11%（-0.99%）?，F貨方面，出廠價各廠各牌號報價穩(wěn)定；市場價漲跌不一，余姚塑料城揚子石化F401上漲100元/噸。25日庫存方面，較上期降低0.7萬噸。上周L-P現貨價差300點，1409合約期貨盤面L-P價差214點。
甲醇：1405受能化板塊整體帶動震蕩走高，全日收漲1.79%。期貨價格繼續(xù)上漲，貼水于現貨程度大幅減緩，各地基差收益率均值2.60%（-1.70%）。3月24日，山西優(yōu)混繼續(xù)下跌5元/噸，處于低位，甲醇生產成本支撐較弱。CFR中國主港中間價下跌10美元/噸，甲醇進口盈利上升至161元/噸，仍處于盈利區(qū)間。下游各地二甲醚、甲醛、醋酸價格穩(wěn)定。3月20日庫存數據顯示華東華南總共增加庫存3.3萬噸。05合約即將進入交割月前一交易月，流動性開始減弱，主力仍未見移倉，建議離場觀望為宜。關注近期進口貨源到港情況。
天膠：滬膠主力1409今日高開走高，收于15510點（+575），漲幅3.85%。持倉方面，滬膠總持倉減少11930手至361982手，主力1409減倉5410手至231912手，多空前20名主力意見不一，空頭減倉701手至70367手，多頭增倉1715手至56440手?；久娣矫妫褐鳟a國近期天氣干旱，泰國第二大橡膠生產商稱出口價格5月前將上漲，但低產期的產量下降將被新的種植園產量彌補，泰國今年橡膠產量或與去年持平，為400萬噸。上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率上漲2%至72.05%；國內半鋼胎開工率上漲1.5%至81.77%。東南亞主產區(qū)的干旱天氣與下游輪胎企業(yè)的開工率穩(wěn)步回升共振，短期內或會支撐價格反彈。
PTA：上游市場石腦油現貨價為925美元/噸CFR日本；亞洲PX現貨價格為1168（+18）美元/噸FOB韓國?，F貨市場：午后PTA內盤行情持續(xù)上漲，報盤稀少，主流在6430-6450元/噸附近，遞盤上移至6400元/噸送到附近，商談6400-6420元/噸。下游江浙聚酯市場氣氛整體維持相對活躍，局部工廠產銷較好上午仍可超百。期貨市場：今日TA1405高開高走，收于6476點（+106），漲幅1.66%。目前PTA現貨行情繼續(xù)上漲，PTA工廠負荷下調至6成左右，后期或低于6成，因現貨企業(yè)減產挺價決心較大，加之PX價格回升和下游聚酯產銷良好，短期內TA或繼續(xù)反彈。
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