[轉(zhuǎn)] 成本下移 螺紋鋼有望短期企穩(wěn)
經(jīng)過持續(xù)下跌之后,鋼價已處于年內(nèi)偏低水平,短期不排除止跌企穩(wěn)或小幅反彈。然而,在基本面總體偏弱、原材料加速補跌、成本進一步下移形勢下,鋼價若有反彈空間也勢必有限。
5月底至今,螺紋鋼期貨再度成為國內(nèi)大宗商品中跌幅最大品種之一,主力1310合約不僅跌破3500元的重要整數(shù)關口,還不斷刷新低點。盡管在端午長假后首日1310合約盤中震蕩偏強,但持續(xù)疲弱的基本面未有明顯改善,弱勢格局仍將延續(xù)。
鋼鐵行業(yè)PMI仍低于榮枯線
中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示:5月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為46.8%,環(huán)比小幅回升1.7個百分點,連續(xù)兩月出現(xiàn)回升,但仍連續(xù)3月保持在50%榮枯線以下。PMI指數(shù)回升力度十分有限,從主要分項指標看,5月份生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、產(chǎn)成品庫存和原材料庫存各指數(shù)分別為49.0%、45.2%、46.3%、49.4%和44.5%。生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比攀升4.1個百分點,跟前三年5月份生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比均呈下降的態(tài)勢形成明顯反差,新訂單和新出口訂單指數(shù)分別上升2.0和5.3個百分點,跟往年同期相比也有所好轉(zhuǎn)。可見,今年5月份鋼材市場產(chǎn)量和需求均呈現(xiàn)上升,剔除季節(jié)性因素影響,供給增幅仍高于需求端,前期疲弱的鋼材基本面態(tài)勢得以延續(xù)。
產(chǎn)量庫存總量偏高
產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍處于絕對高位。此前中鋼協(xié)旬報曾顯示,預估5月上、中旬全國粗鋼日產(chǎn)量分別為219萬噸、218萬噸。上周最新旬報顯示,預估5月下旬全國粗鋼日產(chǎn)量為215萬噸,5月全月粗鋼日產(chǎn)量為214.4萬噸。從數(shù)據(jù)上看,前期中鋼協(xié)的預估數(shù)據(jù)偏高了,因此全月日產(chǎn)量214萬噸左右或更切合實際些。如果從統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)看,4月份全國粗鋼日均產(chǎn)量218.83萬噸,5月份的產(chǎn)量相對于4月份還是有所下降的,總體而言,粗鋼產(chǎn)量高位回落但降幅有限。同時庫存壓力并未減輕。5月中旬鋼協(xié)會員企業(yè)庫存1368.05萬噸,旬環(huán)比增加59萬噸,高出去年同期158.25萬噸。建材社會庫存亦連續(xù)下降,截止到6月7日螺紋鋼和線材社會庫存連續(xù)12周下降,但目前仍明顯高于去年同期水平約20%左右。需求不見好轉(zhuǎn)而供給保持較高水平。
進口鐵礦石跌破120美元
近期進口鐵礦石等原材料價格弱勢下行,鋼價成本支撐進一步下移。近期進口鐵礦石跌跌不休,主流礦62%的澳洲粉礦外盤噸價從5月初134美元一路跌至目前110美元,跌破了市場普遍認同的120美元支撐位。上海市場HRB400主流報價已刷新去年低點,截止到6月9日跌至3210元/噸,比去年9月低點3440元再下230元。
目前螺紋鋼尚無止跌跡象,鐵礦石繼續(xù)下行概率較大,主因一是經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明下行趨勢中,螺紋鋼走勢先于鐵礦石,但鐵礦石波動幅度遠超螺紋鋼;二是從西本新干線統(tǒng)計的國內(nèi)港口庫存數(shù)據(jù)看,5月份數(shù)據(jù)止跌回升,從4月底的7450萬噸升至7610萬噸,表明鋼廠原材料庫存量已從低位反彈;三據(jù)全球四大礦山公告,通常處于年內(nèi)較低水平的一季度鐵礦石產(chǎn)量同比增速均超過8%,后期繼續(xù)攀升概率很大。另據(jù)全球粗鋼產(chǎn)量報告顯示,今年1-4月全球63個主要鋼鐵生產(chǎn)國粗鋼產(chǎn)量同比增速低于1.5%,可見鐵礦石增速明顯快于粗鋼產(chǎn)量。四是當前鋼材市場整體弱勢,越來越多的鋼廠為降低成本選擇非主流礦代替主流礦,減少了優(yōu)質(zhì)礦需求。五是近期澳元加速貶值,降低了澳洲鐵礦石出口的美元計價,短期增加了國際市場對澳鐵礦進口需求。如我國鐵礦石港口庫存繼續(xù)上升已成大概率。如澳元繼續(xù)貶值,則澳鐵礦價回落將對全球鐵礦石形成利空,反之如澳元企穩(wěn),澳鐵礦美元計價或?qū)⒂兴厣瑒t由于部分需求已提前采購,后期需求將減弱,這反過來將抑制鐵礦石價格回升空間。
值得注意的是,由于四大礦山壟斷鐵礦石定價機制,其通常會通過控制發(fā)貨量來實現(xiàn)止跌。由于其生產(chǎn)成本一般低于80美元/噸,而多數(shù)非主流礦山在80-120美元/噸之間。當市場價格跌破非主流礦山的生產(chǎn)成本迫使其停產(chǎn)時,主流礦山也會制造供給偏緊的假象。故目前應關注主流礦62%的澳洲粉礦外盤報價在100美元/噸、80美元/噸等重要支撐位的表現(xiàn)。
您需要 [注冊] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點評