[轉] 包鋼股份棄鋼鐵轉型稀土

2014-03-27 09:03 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 瀏覽：356 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

市場低迷，鋼鐵企業(yè)紛紛尋求轉型，最近包鋼股份通過一系列資產(chǎn)注入，從鋼鐵上市公司搖身一變，變身為真正意義上的稀土資源上市公司。

3月15日包鋼股份發(fā)布《包鋼股份非公開發(fā)行A股股票預案（修訂稿）》，稱擬向七名特定投資者非公開發(fā)行不超過82.55億股A股股票，募集資金總額為不超過298億元。募集資金用于收購包鋼集團選礦相關資產(chǎn)、白云鄂博礦綜合利用工程項目選鐵相關資產(chǎn)、尾礦庫資產(chǎn)及補充流動資金。

與原稿相比，此次主要補充披露了擬收購資產(chǎn)的評估結果、各項明細以及董事會關于資產(chǎn)定價合理性的討論和分析等相關內(nèi)容。

值得注意的是，根據(jù)修訂稿，尾礦庫資產(chǎn)評估值高達269億元。而按照此前的方案，這一預估值為273億元。“這個差異非常小，主要是因為之前有些儲量的具體情況還沒有出來，1%的誤差可以說基本上是沒有誤差了。”包鋼股份一位熟悉定增的人士說。

此外，包鋼股份副總經(jīng)理劉金毅對21世紀經(jīng)濟表示，除了此次包鋼集團的資產(chǎn)注入外，未來包鋼集團將會陸續(xù)將比較成熟的資產(chǎn)注入，比如煤礦、有色金屬開采和尾礦庫后續(xù)開發(fā)的資產(chǎn)，以及螢石、鈮和硫化物的加工。“現(xiàn)在還沒有具體的時間點，不過這里面很多資源是可以直接拿來用的。”他補充道。

轉型資源型企業(yè)

“可以明確的是，鋼鐵不是包鋼股份發(fā)展的重點，未來的定位是資源為主，重點是有色金屬的發(fā)展。完成資產(chǎn)注入后，鋼鐵會成為包鋼股份業(yè)務中的一小部分。”

對于轉型的時機，包鋼股份副總經(jīng)理劉金毅對21世紀經(jīng)濟解釋：“鋼鐵業(yè)已經(jīng)相對成熟，應該看到包鋼的優(yōu)勢是在西北地區(qū)有自己的資源，這次轉型是一個很好的時期。”

包鋼股份一位負責定增的人士表示，通過這次資產(chǎn)注入，基本上就鎖定了包鋼集團所有的稀土資源。我們還簽訂了一個針對普通礦的排他性協(xié)議，通過排他性，也鎖定給包鋼股份了。

此前市場上普遍認為尾礦庫是由包鋼稀土(行情,問診)去做，不過現(xiàn)在塵埃落定，“誰擁有誰開發(fā)”，包鋼股份已將包鋼集團70%左右的核心資產(chǎn)都收入襄中。

在劉金毅看來，生產(chǎn)和開發(fā)技術能支撐把稀土資源劃到包鋼股份上來，不論是礦山采選還是人員設備方面都具備條件。

另一位包鋼集團的內(nèi)部人士則透露：“雖然包鋼股份和包鋼稀土都屬于包鋼集團旗下的上市公司，與外界想的不同的是，兩者在產(chǎn)品和盈利上沒有直接競爭。包鋼股份做上游原料，包鋼稀土則專注新材料的開發(fā)應用，產(chǎn)業(yè)劃分很明顯。”

上述人士淡化了包鋼股份和包鋼稀土之間對稀土資源的明爭暗奪，不過有知情人士告知，兩者僅在具體的收益環(huán)節(jié)上可能有競爭。

“我們現(xiàn)在重新改變了包鋼稀土的定價方式，還原了相對真實的市場價格。包鋼集團確實對包鋼稀土存在讓利的一種情況，現(xiàn)在這兩個上市公司進行直接交易還是要接照市場價格來，在公平公正的范圍之內(nèi)，在政策和監(jiān)管部門的監(jiān)督下，兩個公司擁有不同的價值。”

“包鋼股份這次轉型應該算是國內(nèi)鋼鐵企業(yè)轉型最徹底的一個，這次完成資產(chǎn)注入后甚至可以改名叫包鋼資源了。”一位機構人士說。不過他也補充道：“由于項目成本運營存在盲點，長期稀土價格運行趨勢也不確定，轉型也有一定風險。”

尾礦庫價值幾何

在包鋼股份試圖借力稀土產(chǎn)業(yè)跳板轉型的這場資產(chǎn)注入中，對于尾礦庫的價值評估與開發(fā)一直備受關注。

根據(jù)修訂案，尾礦庫資產(chǎn)評估高達269億元。不僅是包鋼對此評估甚高，此前有消息稱三菱集團也試圖以1000億的高價購買。

包鋼股份高管向21世紀經(jīng)濟證實，確實有國內(nèi)外的幾家企業(yè)提出了對尾礦庫的收購要求，并且出價甚高。

“其他企業(yè)是不可能拿下的。”上述高管解釋：“這一塊資源原來就是包鋼集團所有，過去國家要求包鋼集團有開發(fā)利用的能力就好好開發(fā)，沒有開發(fā)利用的能力要保護好這塊資源。這里面更多的資源是屬于國家戰(zhàn)略資源，政府也不會允許轉讓。另外，包鋼本身很看好這塊資產(chǎn)的價值，也不想拱手讓人。”

包鋼股份一舉拿下尾礦庫后，雖然目前對這塊資產(chǎn)仍處于前期規(guī)劃階段，但可以從一些報告看出包鋼股份未來盈利有一個不小的預期。

根據(jù)《尾礦庫開發(fā)可行性研究報告》及項目建設規(guī)劃，尾礦項目將于2016 年10 月份投產(chǎn)，按設定的不含稅價格，生產(chǎn)年份項目收入為69.6 億元。公司測算滿產(chǎn)年度將實現(xiàn)年利潤總額為41.7億元，凈利潤 31.3億元，投資回收期為5.22年（含建設期3年）。

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