本周，在流動性相對充裕的環(huán)境下，國債市場迎來了久違的一輪反彈并創(chuàng)出新高。全周國債指數(shù)以140.20點開盤,最高至140.48點,最終上證國債指數(shù)收于140.33點，較前一周上漲了0.17點，周漲幅為0.12%,全周成交金額約為1.19億元，較前一周繼續(xù)萎縮。

　　從整體看,進入3月份以后，以超日債為代表的違約事件再次觸動了市場的神經(jīng)，一些中低評級的信用類債券出現(xiàn)了“倒春寒”,但對于國債而言反而是利好,部分尋求安全的資金進入國債市場明顯,也將其價格抬高,國債市場明確趨強。

　　本周四央行再次在公開市場上展開正回購操作,截至目前，央行今年共進行19次公開市場操作,其中僅4次逆回購,15次正回購, 各種跡象表明,央行正在試圖通過各種去杠桿化措施,收縮市場流動性,緩解過去幾年過度房貸的趨勢。在季末和央行不斷回收流動性的雙重夾擊下,銀行間貨幣市場利率大幅走高,不斷推高資金成本,間接使股市承壓。3月末資金面在偏緊的狀態(tài)中平穩(wěn)度過。展望4月份，資金面總量或?qū)⒚媾R趨勢收緊，這將給債市回暖走勢帶來壓力。4月份將面臨較大規(guī)模的財政存款繳稅，規(guī)?？赡芘c去年4月份5000億元水平接近，雖然4月份將有超過3500億元的正回購到期，將對資金面形成較大的補充，但時間分布上，投放主要集中在4月中上旬。資金面緊張疊加債市供給的加大，將會影響市場的交投熱情。 錢向勁