近期，由于大豆出現(xiàn)一定調(diào)整和其他商品紛紛下挫，豆粕本月初暫做休整，表現(xiàn)仍強(qiáng)，上升走勢(shì)保持完好。

　　USDA報(bào)告中性，對(duì)豆粕無明顯利空。美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2013/2014年度大豆種植面積維持7710萬英畝不變，低于市場(chǎng)預(yù)期。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存方面，2012/2013年度為1.25億蒲，與上月報(bào)告持平，符合市場(chǎng)平均預(yù)期。之前市場(chǎng)普遍擔(dān)心因玉米播種延遲可能轉(zhuǎn)播大豆，從而增加大豆播種面積，但從目前玉米播種進(jìn)度看，轉(zhuǎn)播的可能性很小，因?yàn)榻刂?月13日美國(guó)玉米播種進(jìn)度已經(jīng)達(dá)95%，與預(yù)定播種面積相差無幾。整體上，報(bào)告呈中性，對(duì)豆粕無明顯利空。

　　粕強(qiáng)油弱格局短期難改觀。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存高企，需求整體仍然萎靡。近期菜籽油大跌，不排除后期繼續(xù)下挫，與豆油價(jià)差可能繼續(xù)縮小。在我國(guó)三大食用油脂中，豆油短期或同時(shí)受菜油、棕櫚油的不利競(jìng)爭(zhēng)，更顯弱勢(shì)。而禽流感疫情影響漸退，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)回暖，豆粕需求尚可。在此背景下，大豆壓榨企業(yè)更易保持挺粕拋油策略，支撐豆粕價(jià)格。

　　菜粕異軍突起，豆粕受益。隨著豆粕強(qiáng)勢(shì)上漲，菜粕也迎來一波漲勢(shì)。據(jù)稱，國(guó)儲(chǔ)建議企業(yè)的菜粕銷售價(jià)格為2700元/噸，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)菜粕出貨價(jià)預(yù)期。現(xiàn)在豆粕與菜粕在1309和1401合約上的比價(jià)都分別在1.4∶1左右，如果按豆粕和菜粕的歷史平均比價(jià)1.4∶1進(jìn)行折算，菜粕2700元/噸價(jià)格對(duì)應(yīng)豆粕價(jià)格是3780元/噸，此價(jià)格高出M1401近500元/噸。當(dāng)然后期豆粕和菜粕比價(jià)未必不變，但菜粕上行，豆粕必將受益。

　　市場(chǎng)多空情緒正在潛移。根據(jù)CTFC報(bào)告，截至6月11日當(dāng)周，非商業(yè)持倉(cāng)多頭連續(xù)增倉(cāng)，幅度遠(yuǎn)大于空頭。其中大豆市場(chǎng)多頭已連續(xù)6周增倉(cāng)，而豆粕市場(chǎng)看多熱情更為明顯，已連續(xù)10周增倉(cāng)。與此同時(shí)，空頭增倉(cāng)不太明顯，甚至?xí)r有減倉(cāng)?？梢?，市場(chǎng)多空情緒正在逐漸潛移，整體上多方占優(yōu)。

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