自6月份以來，連塑主力1309合約上行的步伐進(jìn)一步加快。6月5日，連塑期價強(qiáng)勢突破此前高點(diǎn)10450元/噸，此后便一路上揚(yáng)，并在端午假期前的最后一個交易日收出一根大陽線。雖然在端午節(jié)后的兩個交易日里期價出現(xiàn)了大幅波動，但下方5日均線處的支撐依舊明顯。在塑料生產(chǎn)成本高企、現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊及技術(shù)性多頭趨勢的共同作用下，連塑將維持強(qiáng)勢格局。

　　塑料生產(chǎn)成本高企

　　國內(nèi)大部分的PE生產(chǎn)企業(yè)都是采用一體化裝置，上游原油價格的漲跌將直接決定其生產(chǎn)成本的高低。經(jīng)歷了5月下旬的連續(xù)探底，6月份以來國際油價表現(xiàn)強(qiáng)勁。6月14日，美國NYMEX原油的8月份合約成功突破4月2日盤中創(chuàng)出97.94美元/桶高點(diǎn)，并向2月初近100美元/桶的年內(nèi)高點(diǎn)發(fā)起沖擊。盡管全球原油供應(yīng)不斷增長，且經(jīng)濟(jì)增速放緩會拖累需求回暖，但中東地緣政治緊張局勢加劇觸發(fā)了油價的突破行為。

　　另外，6月14日，奧巴馬政府決定向敘反對派提供直接“軍事支持”，甚至考慮在敘利亞與約旦邊境設(shè)立禁飛區(qū)。這進(jìn)一步加劇了中東地區(qū)的緊張局勢，市場擔(dān)心戰(zhàn)爭升級會影響到中東地區(qū)主要的石油生產(chǎn)國。因此，國際油價上漲將支撐連塑價格維持強(qiáng)勢格局。

　　現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊

　　在上游生產(chǎn)成本高企的情況下，終端產(chǎn)品價格萎靡將導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)虧損。5月份，在國內(nèi)PE的三大產(chǎn)品中，價格最低的就是線性。與此同時，低壓膜料價格卻大幅高于線性，這直接導(dǎo)致部分生產(chǎn)企業(yè)將全密度裝置中的線性牌號轉(zhuǎn)產(chǎn)為低壓產(chǎn)品，從而減少了市場上的線性產(chǎn)品供應(yīng)。

　　進(jìn)入6月份后，在產(chǎn)業(yè)鏈庫存維持相對低位且供應(yīng)偏少的情況下，石化企業(yè)開始不斷提高線性產(chǎn)品的報(bào)價。華東地區(qū)的線性平均價格從5月31日的10625元/噸上漲至6月14日的10850元/噸。

　　夏季是石化裝置集中檢修的高峰期，目前仍處于檢修的裝置分別是撫順石化、大慶石化、神華包頭、中沙天津、茂名石化、蘭州石化及燕山石化，涉及總產(chǎn)能近210萬噸，約占國內(nèi)已有產(chǎn)能的18%，這將在很大程度上減少國內(nèi)PE市場的供應(yīng)。由此看來，短期國內(nèi)塑料供應(yīng)偏緊的局面還將延續(xù)，價格仍將維持高位。

　　技術(shù)面呈現(xiàn)多頭格局

　　端午節(jié)假期前的突破上行，造就了連塑主力1309合約的多頭氛圍。特別是節(jié)前最后一個交易日，在保證金上調(diào)的情況下，該合約逆市增倉近6萬手，并幾乎以日內(nèi)最高價收盤，漲幅近2.5%，成為近期為數(shù)不多的多頭控盤品種。盡管節(jié)后第一個交易日，連塑期價大幅減倉下行，但在5日均線處獲得支撐后，于次日再次拉升至10700元/噸整數(shù)關(guān)口附近。

　　從黃金分割比率的技術(shù)指標(biāo)分析來看，連塑主力1309合約已經(jīng)站穩(wěn)了自低位反彈的0.382和0.5的關(guān)鍵點(diǎn)位，技術(shù)上已經(jīng)確認(rèn)了反轉(zhuǎn)信號。目前，連塑期價仍處于上升通道當(dāng)中，均線系統(tǒng)發(fā)散且依舊向上，種種跡象均表明技術(shù)層面仍是多頭格局。

　　操作建議

　　在上游成本提高、現(xiàn)貨供應(yīng)相對偏緊及技術(shù)層面多頭格局的共同作用下，后期連塑料將延續(xù)漲勢。建議空倉者可考慮輕倉逢低介入，入場參考區(qū)間為10500—10600元/噸，一旦后期有效跌穿10450元/噸的點(diǎn)位，則止損離場，目標(biāo)區(qū)間為10800—11000元/噸。

　?。ㄗ髡邌挝唬荷虾Ｖ衅谄谪洠?/p>