自2011年以來(lái)，中國(guó)棉花收儲(chǔ)已經(jīng)持續(xù)了整整兩個(gè)年度，不可否認(rèn)在一定程度上保護(hù)了棉農(nóng)利益，但是收儲(chǔ)的弊端也暴露無(wú)疑。政府逆周期產(chǎn)業(yè)調(diào)控，初衷是好的，但是在產(chǎn)業(yè)鏈的側(cè)重點(diǎn)上偏向于前端，未能做到有效的平衡保護(hù)，致使當(dāng)下棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)復(fù)雜。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：收拋儲(chǔ)破壞了原有貿(mào)易生態(tài)環(huán)境，內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)高企以及鄭棉期貨跟棉花現(xiàn)貨嚴(yán)重脫節(jié)。

　　首先，收拋儲(chǔ)破壞了原有貿(mào)易生態(tài)環(huán)境。截止到2013年6月14日，全國(guó)有1806家棉花加工企業(yè)，按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求，加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量約為720萬(wàn)噸。經(jīng)計(jì)算，累計(jì)收儲(chǔ)棉花占到已公檢量的90%，整個(gè)的棉花現(xiàn)貨資源幾乎為國(guó)家所掌控。為了調(diào)劑市場(chǎng)余缺，政府開(kāi)始扮演市場(chǎng)大賣(mài)家的角色，市場(chǎng)上的流通貿(mào)易企業(yè)日子過(guò)得十分清淡，市場(chǎng)供求主體被打亂，原有的貿(mào)易生態(tài)環(huán)境遭到破壞。

　　其次，內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)高企。內(nèi)外棉價(jià)差受中國(guó)政府逆周期調(diào)控，全球紡織需求疲軟等因素遲遲難以回籠。截止到2013年6月14日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328B跟中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)M級(jí)棉花價(jià)差為3050元/噸。

　　內(nèi)外棉價(jià)差的持續(xù)高企，其危害的傳播路徑乃是在全球經(jīng)濟(jì)疲軟，外需乏力的情況下，自我降低參與全球貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力，將一部分全球訂單主動(dòng)讓給了一些新興的紡織業(yè)國(guó)家。但是內(nèi)外棉價(jià)差的高企，配合中國(guó)人口紅利的消失以及外需形勢(shì)的嚴(yán)峻，反倒成了倒逼市場(chǎng)改良，加速行業(yè)洗牌的助推劑。結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級(jí)的號(hào)召不再是一紙空話(huà)，而是變成了企業(yè)切切實(shí)實(shí)的內(nèi)在訴求，但是這種結(jié)構(gòu)調(diào)整卻深深刺痛了實(shí)力弱小的中小型紡織企業(yè)，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)變得舉步維艱。

　　第三，鄭棉期貨跟棉花現(xiàn)貨嚴(yán)重脫節(jié)。由于90%的現(xiàn)貨棉花資源通過(guò)收儲(chǔ)進(jìn)入國(guó)庫(kù)系統(tǒng)，導(dǎo)致市面上可用于期貨交割的棉花資源十分有限。截止到6月14日，鄭商所棉花倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)折合201張，按照每張倉(cāng)單42噸計(jì)算，合8442噸。而同期鄭棉主力合約1309持倉(cāng)量為42996手，合虛擬棉花量214980噸，虛實(shí)比高達(dá)25倍。

　　當(dāng)下中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢(shì)依舊較為復(fù)雜，亂象叢生，亟需政府建立棉花的長(zhǎng)效保護(hù)機(jī)制，不斷地完善現(xiàn)有政策，創(chuàng)新新體制，使中國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)盡快回到良性的發(fā)展軌道上來(lái)。

　　（作者單位：永安期貨）