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[轉(zhuǎn)] 收儲(chǔ)改變市場(chǎng)生態(tài)

2013-06-17 00:54 來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽:424 評(píng)論:(0) 作者:開(kāi)拓者金融網(wǎng)

  自2011年以來(lái),中國(guó)棉花收儲(chǔ)已經(jīng)持續(xù)了整整兩個(gè)年度,不可否認(rèn)在一定程度上保護(hù)了棉農(nóng)利益,但是收儲(chǔ)的弊端也暴露無(wú)疑。政府逆周期產(chǎn)業(yè)調(diào)控,初衷是好的,但是在產(chǎn)業(yè)鏈的側(cè)重點(diǎn)上偏向于前端,未能做到有效的平衡保護(hù),致使當(dāng)下棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)復(fù)雜。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:收拋儲(chǔ)破壞了原有貿(mào)易生態(tài)環(huán)境,內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)高企以及鄭棉期貨跟棉花現(xiàn)貨嚴(yán)重脫節(jié)。

  首先,收拋儲(chǔ)破壞了原有貿(mào)易生態(tài)環(huán)境。截止到2013年6月14日,全國(guó)有1806家棉花加工企業(yè),按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求,加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn),檢驗(yàn)量約為720萬(wàn)噸。經(jīng)計(jì)算,累計(jì)收儲(chǔ)棉花占到已公檢量的90%,整個(gè)的棉花現(xiàn)貨資源幾乎為國(guó)家所掌控。為了調(diào)劑市場(chǎng)余缺,政府開(kāi)始扮演市場(chǎng)大賣(mài)家的角色,市場(chǎng)上的流通貿(mào)易企業(yè)日子過(guò)得十分清淡,市場(chǎng)供求主體被打亂,原有的貿(mào)易生態(tài)環(huán)境遭到破壞。

  其次,內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)高企。內(nèi)外棉價(jià)差受中國(guó)政府逆周期調(diào)控,全球紡織需求疲軟等因素遲遲難以回籠。截止到2013年6月14日,中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328B跟中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)M級(jí)棉花價(jià)差為3050元/噸。

  內(nèi)外棉價(jià)差的持續(xù)高企,其危害的傳播路徑乃是在全球經(jīng)濟(jì)疲軟,外需乏力的情況下,自我降低參與全球貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力,將一部分全球訂單主動(dòng)讓給了一些新興的紡織業(yè)國(guó)家。但是內(nèi)外棉價(jià)差的高企,配合中國(guó)人口紅利的消失以及外需形勢(shì)的嚴(yán)峻,反倒成了倒逼市場(chǎng)改良,加速行業(yè)洗牌的助推劑。結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級(jí)的號(hào)召不再是一紙空話(huà),而是變成了企業(yè)切切實(shí)實(shí)的內(nèi)在訴求,但是這種結(jié)構(gòu)調(diào)整卻深深刺痛了實(shí)力弱小的中小型紡織企業(yè),讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)變得舉步維艱。

  第三,鄭棉期貨跟棉花現(xiàn)貨嚴(yán)重脫節(jié)。由于90%的現(xiàn)貨棉花資源通過(guò)收儲(chǔ)進(jìn)入國(guó)庫(kù)系統(tǒng),導(dǎo)致市面上可用于期貨交割的棉花資源十分有限。截止到6月14日,鄭商所棉花倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)折合201張,按照每張倉(cāng)單42噸計(jì)算,合8442噸。而同期鄭棉主力合約1309持倉(cāng)量為42996手,合虛擬棉花量214980噸,虛實(shí)比高達(dá)25倍。

  當(dāng)下中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢(shì)依舊較為復(fù)雜,亂象叢生,亟需政府建立棉花的長(zhǎng)效保護(hù)機(jī)制,不斷地完善現(xiàn)有政策,創(chuàng)新新體制,使中國(guó)的棉花產(chǎn)業(yè)盡快回到良性的發(fā)展軌道上來(lái)。

  (作者單位:永安期貨)


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