[轉(zhuǎn)] 圖說甲醇:期價接近底部
在甲醇進口量減少時,國內(nèi)外現(xiàn)貨套利空間打開,部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)口貿(mào)易導致港口庫存創(chuàng)下近三年來低點。
生產(chǎn)利潤國內(nèi)煤制甲醇生產(chǎn)企業(yè)綜合利潤率接近盈虧平衡點,部分企業(yè)出現(xiàn)虧損,利潤率接近一年來低點,但仍處于近三年來平均水平。
生產(chǎn)負荷生產(chǎn)仍有利潤使得開工率回升,這導致即時供給水平增加,現(xiàn)貨供給壓力仍較大,部分地區(qū)存在失衡現(xiàn)象。
下游利潤下游傳統(tǒng)需求利潤較差,二甲醚虧損較為嚴重,外購甲醇制烯烴利潤處于中位水平,總體需求保持穩(wěn)定。
總結(jié)
在資本流出、通貨緊縮及經(jīng)濟失速預期背景下,商品價格大幅下挫,基礎化工產(chǎn)業(yè)仍處于去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的階段。甲醇現(xiàn)貨價格跌破成本后,產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能化將逐步展開,預計市場價格已經(jīng)開始逐步接近底部。甲醇期貨價格與現(xiàn)貨價格高度擬合,預計期價在2600元/噸下方的空間將較為有限。但如果沒有利好政策支撐,甲醇期價短期暫無明顯的回暖跡象,不宜抄底,投資者偏空思路對待為宜。
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