港口庫存

　　在甲醇進口量減少時，國內(nèi)外現(xiàn)貨套利空間打開，部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)口貿(mào)易導致港口庫存創(chuàng)下近三年來低點。

　　生產(chǎn)利潤

　　國內(nèi)煤制甲醇生產(chǎn)企業(yè)綜合利潤率接近盈虧平衡點，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，利潤率接近一年來低點，但仍處于近三年來平均水平。

　　生產(chǎn)負荷

　　生產(chǎn)仍有利潤使得開工率回升，這導致即時供給水平增加，現(xiàn)貨供給壓力仍較大，部分地區(qū)存在失衡現(xiàn)象。

　　下游利潤

　　下游傳統(tǒng)需求利潤較差，二甲醚虧損較為嚴重，外購甲醇制烯烴利潤處于中位水平，總體需求保持穩(wěn)定。

　　總結(jié)

　　在資本流出、通貨緊縮及經(jīng)濟失速預期背景下，商品價格大幅下挫，基礎化工產(chǎn)業(yè)仍處于去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的階段。甲醇現(xiàn)貨價格跌破成本后，產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能化將逐步展開，預計市場價格已經(jīng)開始逐步接近底部。甲醇期貨價格與現(xiàn)貨價格高度擬合，預計期價在2600元/噸下方的空間將較為有限。但如果沒有利好政策支撐，甲醇期價短期暫無明顯的回暖跡象，不宜抄底，投資者偏空思路對待為宜。

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