油脂油料：連盤豆粕價格繼續(xù)保持強(qiáng)勢，主力09合約上漲27點(diǎn)，漲幅0.83%。從基本面看，隨著本周美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布3月最新季度庫存報(bào)告以及新季種植意向報(bào)告，在美豆利多的帶動下連盤豆粕出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，主力09合約大幅上漲127點(diǎn)，漲幅達(dá)到3.74%。從最新公布的季度庫存來看，美國舊作大豆庫存緊張的情況使得美豆價格繼續(xù)上揚(yáng)，CBOT大豆繼續(xù)上演逼倉行情，且美國國內(nèi)大豆需求旺盛也支撐美豆價格高位運(yùn)行。從國內(nèi)大豆基本面來看，中國對美豆的進(jìn)口仍將持續(xù)，雖然不斷有中國洗船巴西大豆的消息，但最新的4月份進(jìn)口大豆到港預(yù)報(bào)顯示，4月份進(jìn)口達(dá)到到港量將為648.4萬噸，環(huán)比增加136.54萬噸，同比也是大幅增加，而下游需求方面也仍難以提振當(dāng)前市場。雖然前段時間飼料廠有一段集中補(bǔ)貨放大現(xiàn)貨成交量，但飼料廠整體豆粕庫存仍維持安全線標(biāo)準(zhǔn)，無做大庫存意愿。這樣對于9月合約來說，在供應(yīng)壓力不減，需求無明顯變化的情況下，繼續(xù)上漲的動力將受到抑制，在6月大豆到港數(shù)量不減之前基本面仍以偏弱為主。菜粕方面近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力9月合約尾盤空頭平倉拉升價格，收于2680點(diǎn)，漲幅1.48%。目前菜粕市場多關(guān)注4月份啟動的水產(chǎn)養(yǎng)殖將給菜粕市場帶來支撐，但考慮到加拿大菜籽進(jìn)口壓力，以及加拿大菜粕進(jìn)口也放開，基本面對于菜粕價格上行的助力作用并不明顯，供應(yīng)壓力將繼續(xù)壓制粕類市場走勢。

 

連豆油09合約強(qiáng)勢上漲，09合約上漲88點(diǎn)，收于7066點(diǎn)，技術(shù)上DIFF快線上穿形成金叉，走勢較強(qiáng)。基本面上由于油廠豆粕脹庫油廠開機(jī)率不高，使得豆油產(chǎn)量下降，部分地區(qū)豆油供應(yīng)偏緊，但豆油消費(fèi)相對穩(wěn)定，豆油價格仍將震蕩偏強(qiáng)。連盤棕油主力09合約上漲78點(diǎn)，收于6260點(diǎn)。從基本面上看，馬棕櫚已經(jīng)進(jìn)入增產(chǎn)周期，但在9、10月份產(chǎn)量高峰來臨之前仍將緩慢增長，而馬棕櫚庫存也維持低位，加上近期厄爾尼諾驅(qū)動，馬棕櫚價格有望得到支撐。國內(nèi)棕櫚油方面由于進(jìn)口的減少，庫存有所降低，加上氣溫回升消費(fèi)有所增強(qiáng)，連盤棕櫚價格短時間內(nèi)也以利多為主。鄭油跟盤震蕩上揚(yáng)走勢，主力09合約收于7178點(diǎn)，漲幅0.79%。菜油市場仍在等待拋儲政策的指引，且政策將影響整個油脂市場。雖然有傳言拋儲方式由拍賣轉(zhuǎn)為定向銷售，但國家挺價菜油意圖明顯，拋儲對于菜油的打壓作用有限?？傮w上，油脂板塊在基本面長期供應(yīng)過剩的背景下，短時間油脂板塊已經(jīng)完成筑底行情，在有利因素支撐下，4-5月間表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。

玉米：連盤玉米09合約震蕩偏強(qiáng)，上漲4點(diǎn)，收于2351元/噸。從技術(shù)上看， KDJ已進(jìn)入超賣區(qū)間，形成金叉，有走強(qiáng)趨勢。從基本面看，東北地區(qū)玉米價格仍受到臨儲價格支撐，截止3月31日，東北臨儲玉米累計(jì)收購6315萬噸，東北農(nóng)戶手中余糧已經(jīng)低于20%，因此東北產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格將繼續(xù)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨方面，港口收購價格穩(wěn)中趨漲，北方港口平倉價2360元/噸一線，南方庫存有所下降，價格受到支撐。從需求方面來看目前下游飼料企業(yè)及深加工企業(yè)需求仍然清淡，消費(fèi)需求不振限制玉米上行空間。政策方面東北地區(qū)將啟動霉變超標(biāo)玉米專項(xiàng)收購，鼓勵燃料乙醇企業(yè)優(yōu)先使用生霉超標(biāo)玉米將帶動現(xiàn)貨市場價格?？傮w看，連盤玉米價格在現(xiàn)貨價格支撐作用下仍以震蕩偏強(qiáng)走勢為主，雖然華北玉米大量上市限制其上漲空間，但5月過后市場由國儲掌控時，玉米價格走勢將以拍賣價格主導(dǎo)，玉米價格易漲難跌。

 

小麥：鄭麥主力05合約漲4點(diǎn)或0.14%，收于2795元/噸?，F(xiàn)貨市場上，小麥?zhǔn)袌鲑忎N仍然不旺，價格穩(wěn)中回落。由于面粉及麩皮市場銷售疲弱，工廠開工率維持在低水平，多數(shù)制粉企業(yè)小麥庫存消耗速度緩慢，采購不積極，利空小麥?zhǔn)袌觥：幽暇植康貐^(qū)價格受到新季麥托市底價支撐，農(nóng)民售糧積極性有所下降，因此小麥下調(diào)空間有限。短期小麥將以弱勢震蕩運(yùn)行。

稻谷：鄭盤今日秈強(qiáng)粳弱。早稻05合約漲4點(diǎn)或0.18%，日減倉122手，短期震蕩走勢難改。國內(nèi)稻谷加工企業(yè)經(jīng)營仍處困境，整體開機(jī)率較低，入市采購積極性不高，給到整體稻谷市場帶來利空影響。稻谷托市收購價格連年攀升，糧農(nóng)對于后市期待甚高，低價位出貨意愿不強(qiáng)，且國家控制市場大多糧源，因此市場可流通粳稻、秈稻均不多，支持稻谷市場價格。行情短線將以穩(wěn)為主。

 

雞蛋：連盤雞蛋走勢出現(xiàn)分歧。05合約開盤下行后反彈，跌4點(diǎn)，收于3985元/500千克。主力09合約高位震蕩，上漲35點(diǎn)，收于4625點(diǎn)，短期將維持震蕩偏強(qiáng)走勢，但上方承壓4650元/500千克一線?；久嫔?，雞蛋消費(fèi)處于淡季，但之前預(yù)期清明節(jié)對消費(fèi)的提振并未如期到來，消費(fèi)仍無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，蛋價繼續(xù)處于調(diào)整之中，短期各合約均受不同程度壓制。供給上，蛋雞存欄量較低，貿(mào)易貨源偏緊。自去年下半年至今蛋雞養(yǎng)殖補(bǔ)欄情況一直不理想，9月份前存欄量會維持在低位且有可能不斷減少。加之9月份中秋節(jié)前后是每年消費(fèi)旺季，因此09合約將得到有力支撐。由于蛋價前期的回升，蛋雞養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，補(bǔ)欄積極性有所改善。如果補(bǔ)欄量持續(xù)上升，預(yù)期后期的供應(yīng)壓力將增大，01合約恐將承壓。

 

白糖：隔夜ICE原糖價格上揚(yáng)，鄭糖受到提振高開，但是隨著產(chǎn)銷數(shù)據(jù)慘淡出爐，盤中震蕩下行。目前我國依然處于逐漸收榨和消費(fèi)淡季時點(diǎn)，五一備貨對消費(fèi)拉動有限，目前看，3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不佳，銷量無實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，料糖價繼續(xù)下跌可能仍較大。但是限于成本支撐以及天氣因素的不確定性，順暢下跌趨勢不可期待，短線操作為宜。

 

棉花：昨夜ICE期棉連續(xù)第四日下跌，主要因中國拋儲力度加大導(dǎo)致需求下降的憂慮，疊加美棉供應(yīng)增加產(chǎn)生一定利空影響。但是本年度美棉花資源緊張和未點(diǎn)價買盤依然支撐盤面，關(guān)注90美分/磅的支撐作用。國內(nèi)鄭棉1405和1501合約今日出現(xiàn)小幅上漲。清明節(jié)假已至，市場傳言直補(bǔ)細(xì)則將出臺，同時拋儲開始放量，成交折328級均價下滑至17448元/噸，有2013年新棉成交也釋放出接拋儲棉注冊倉單的可行信號，使得國內(nèi)棉花市場仍偏弱。但是由于拋儲棉進(jìn)入鄭棉有諸多限制，而已有棉花資源量有限，因此需繼續(xù)關(guān)注8號以后倉單增加情況和倉單因素對05合約的提振影響。而對于1501合約，由于市場對進(jìn)口棉需求較大，因此進(jìn)口棉成本對1501合約有指向標(biāo)作用。目前看，12月美棉合約價格對應(yīng)的進(jìn)口成本在15500元/噸附近，因此暫時可參照下方支撐區(qū)間15000-15700和上方阻力區(qū)間16000-16300之間進(jìn)行短線操作，近期內(nèi)需關(guān)注直補(bǔ)政策的消息和新棉種植情況。

 

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