USDA3月份供需報(bào)告對(duì)2013/14年度美國大豆供需數(shù)據(jù)的預(yù)估，將本年度出口上調(diào)0.2億蒲至15.3億蒲，同時(shí)將年度進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)0.05億蒲，國內(nèi)大豆壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)了0.1億蒲至16.9億蒲，從而致使本年度美國大豆期末庫存預(yù)估略下調(diào)0.05億蒲至1.45億蒲，處于市場預(yù)估期間1.3-1.5億蒲的上軌附近，該庫存并沒有完全向市場期望的出現(xiàn)較大幅度的向下調(diào)整。截至2月27日的美國大豆出口銷售報(bào)告顯示本年度美國大豆已經(jīng)出口銷售了16.23億蒲，仍然高于本次15.3億蒲的預(yù)估值，這也是市場預(yù)估USDA將下調(diào)本年度期末庫存的主要?jiǎng)右颍捎谄渲?.57億蒲的大豆還沒有裝船，而受巴西大豆出口較為順利的影響，中國買方洗船的情況已經(jīng)出現(xiàn)，因此USDA對(duì)美國大豆出口數(shù)據(jù)的預(yù)估較為保守，再加之1月份美國大豆壓榨數(shù)據(jù)偏弱，所以最終的期末庫存預(yù)估僅為小幅下調(diào)。后期隨著南美大豆更多的進(jìn)入國際貿(mào)易領(lǐng)域，美國大豆的出口銷售或?qū)⒊霈F(xiàn)更多的洗船現(xiàn)象，在此情形下本次USDA對(duì)美國大豆本年度出口的估計(jì)值可能成為最大的預(yù)測值，對(duì)價(jià)格波動(dòng)起到較利多出盡的作用，而本次USDA報(bào)告對(duì)于美國大豆供需數(shù)據(jù)的預(yù)估對(duì)CBOT大豆價(jià)格波動(dòng)基本呈現(xiàn)中性偏空的影響。

　　世界大豆供需數(shù)據(jù)預(yù)估方面，USDA下調(diào)了世界大豆產(chǎn)量預(yù)估226萬噸至2.854億噸，其中巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)了150萬噸至8850萬噸，巴拉圭大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)了120萬噸至810萬噸，而阿根廷大豆產(chǎn)量保持在5400萬噸的預(yù)估不變，對(duì)南美大豆產(chǎn)量的調(diào)整較其他主要機(jī)構(gòu)更為樂觀，主要是對(duì)巴西大豆的產(chǎn)量預(yù)估沒有調(diào)整至市場較為悲觀的8500萬噸附近。在世界大豆其他數(shù)據(jù)方面,USDA調(diào)整的較少，因而最終的本年度期末庫存基本隨南美產(chǎn)量下調(diào)了237萬噸至7064萬噸。

　　綜合本次USDA報(bào)告對(duì)美國及世界大豆的供需數(shù)據(jù)預(yù)估，不及世界主要分析機(jī)構(gòu)那樣悲觀，因而本次月度供需報(bào)告基本呈現(xiàn)中性偏空的影響，美國大豆期末庫存再次下調(diào)的可能性較小，世界大豆供需數(shù)據(jù)的總體變化仍需要關(guān)注南美，但是巴西大豆產(chǎn)量即使較為悲觀的預(yù)估也定格在8500萬噸左右，仍較上一年度增產(chǎn)，因此對(duì)世界整體供需格局影響較小，再加之巴西大豆的出口裝船基本進(jìn)入快節(jié)奏，因此CBOT大豆價(jià)格在四月報(bào)告之前將可能呈現(xiàn)較為弱勢的運(yùn)行態(tài)勢，5月和7月合約的價(jià)格初步目標(biāo)位為13美元/蒲，在此期間需繼續(xù)關(guān)注美國大豆出口的洗船現(xiàn)象和歐洲對(duì)美國大豆的采購節(jié)奏，同時(shí)巴西大豆裝船的是否順利也將對(duì)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生較大的影響。

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