行情回顧：

　　周四（4月10日）國債期貨震蕩走高，主力合約TF1406收盤于92.258元，上漲0.19%，成交1193手，減倉134手；TF1409收于92.690元，上漲0.16%，成交32手，增倉12手；TF1412收盤于92.880元，上漲0.07%，成交1手。

　　現(xiàn)券方面，銀行間市場主要期限國債到期收益率短升長降，剩余期限6.53年的國債130020的加權(quán)平均收益率為4.4331%，較前一交易日上漲1.95bp；剩余期限6.78年的國債140003的加權(quán)平均收益率為4.3920%，較前一交易日上漲0.59bp。財政部今日招標(biāo)2014年記賬式附息（七期）國債，為1年期固定利率附息債，競爭性招標(biāo)面值總額280億元，進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。進(jìn)出口銀行將于今日招標(biāo)發(fā)行2014年第二十四期金融債，第二十二期3年期固定利率金融債的增發(fā)債券，票面利率為5.2393%，發(fā)行金額不超過60億元，期限3年。國家開發(fā)銀行今日通過上交所債券發(fā)行系統(tǒng)增發(fā)2013年第一期2年期固定利率金融債券不超過35億元，并新發(fā)2014年第一期15年期固定利率金融債券不超過25億元。

　　貨幣市場利率方面，隔夜回購定盤利率上漲1bp，14天回購定盤利率上漲9bp，銀行間7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上漲2.75bp至3.7071%。

　　隔夜要聞：

　　1、國務(wù)院總理李克強(qiáng)昨日在博鰲論壇主旨演講指出，無論經(jīng)濟(jì)增速比7.5%高一點(diǎn)，或低一點(diǎn)，只要能夠保證比較充分的就業(yè)，不出現(xiàn)較大波動，都屬于在合理區(qū)間。我們不會為經(jīng)濟(jì)一時波動而采取短期的強(qiáng)刺激政策，而是更加注重中長期的健康發(fā)展。

　　2、中國央行行長周小川昨日在博鰲論壇上談到匯率改革時表示，人民幣匯率形成機(jī)制在不斷地進(jìn)行改革，將來會更大程度上由市場決定人民幣匯率，逐步退出常態(tài)式外匯干預(yù)。而人民幣匯率每日波動區(qū)間仍將繼續(xù)擴(kuò)大。此外，他表示下一步要繼續(xù)做好境內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券的有關(guān)工作，支持境外機(jī)構(gòu)到內(nèi)地發(fā)行熊貓債，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者用人民幣進(jìn)行境外投資。

　　3、2月央行口徑新增外匯占款1192.54億元，為連續(xù)第8個月增長，但增幅出現(xiàn)明顯回落，少于1月份的4945.3億元。此前央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為1282.46億元，較1月的4373.66億元新增數(shù)量大幅收窄。

　　4、美國國債市場周四(4月10日)上揚(yáng)，指標(biāo)國債收益率跌至近四周最低，因美聯(lián)儲的會議記錄對債市有利，重燃對國債的買興。2年期國債收益率報0.351%；5年期國債收益率報1.571%；指標(biāo)10年期國債收益率報2.627%；30年期國債收益率報3.503%。

　　綜合分析：

　　周四央行公開市場開展1140億元正回購操作，本周形成550億元資金凈投放，為春節(jié)后首次單周凈投放，緩解近期流動性壓力。受此支撐，資金面利率持穩(wěn)，同時在進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳、短期強(qiáng)刺激政策預(yù)期減退的影響下，中長端現(xiàn)券收益率下行，期債也隨之從低位反彈。關(guān)注今日公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)，若通脹不及預(yù)期，將繼續(xù)對債市形成支撐。

　　操作建議：

　　建議低位多單輕持，可待反彈至92.35一線阻力減倉止盈。

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