[轉(zhuǎn)] 中國期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品望年內(nèi)試水 開啟絕對(duì)收益新篇章
路透北京11月30日電---期貨資管業(yè)務(wù)開閘僅數(shù)月,首批獲得相關(guān)資格的期貨公司已躍躍欲試,首款資管產(chǎn)品有望在年內(nèi)面市,而高收益率可能成其最大賣點(diǎn).
盡管目前期貨公司只能做"一對(duì)一"的資管產(chǎn)品,初始規(guī)模不會(huì)太大,且試水產(chǎn)品料將"謹(jǐn)慎"前行,但這一業(yè)務(wù)推出對(duì)於期貨業(yè)而言,無異於一場神圣的"成人禮".
自此,期貨業(yè)將由目前單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式引發(fā)手續(xù)費(fèi)惡性競爭的業(yè)態(tài),轉(zhuǎn)而進(jìn)入多層次綜合競爭時(shí)代,并將躋身證券、銀行、基金以及信托等金融機(jī)構(gòu)的同一競爭平臺(tái).
"(期貨資管業(yè)務(wù))前景是非常樂觀的,隨著期貨新品種上市越來越多,資管業(yè)務(wù)的推出恰逢其時(shí)."浙商期貨北京營業(yè)部總經(jīng)理路易稱.
他并表示,期貨市場作為專業(yè)性較強(qiáng)的小眾市場,市場需求應(yīng)該非常大,但從交易上看,期貨市場的資管業(yè)務(wù)開展比其他任何市場都要復(fù)雜,難度都要大.
的確,期貨市場無論從交易機(jī)制還是產(chǎn)品本身都有其特殊性,因每個(gè)商品期貨有其自身的基本面狀況,而期貨市場的杠桿交易、做空機(jī)制以及衍生品、期權(quán)等交易產(chǎn)品和工具為資管業(yè)務(wù)增添風(fēng)險(xiǎn)度的同時(shí),亦為了期貨市場增添了魅力.
擁有牌照的銀河期貨資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔣東義稱,該公司可能在年底前嘗試推出第一款產(chǎn)品,規(guī)?，F(xiàn)在還沒法預(yù)料,需要看客戶的需求,其意在理順產(chǎn)品推出的脈絡(luò),搭建資管平臺(tái)體系,積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn).
"這不僅僅是推一個(gè)產(chǎn)品那麼簡單,而是推一個(gè)全新的業(yè)務(wù)單元."他稱,目前期貨業(yè)資管產(chǎn)品初期估計(jì)仍將以投資期貨為主.
已經(jīng)擁有牌照的華東地區(qū)一家大型期貨公司的資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人亦坦言,雖然期貨資管業(yè)務(wù)的前景很不錯(cuò),但這個(gè)過程會(huì)非常曲折,無論是投入、人才儲(chǔ)備、軟硬件以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等多個(gè)方面,期貨公司都幾乎是從零開始,初期不排除推出純期貨投資類的資管產(chǎn)品.
"現(xiàn)在面臨最大的問題是人才以及相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)的缺乏,說實(shí)在的,我們還啥也不會(huì)呢,資管這一塊是從零開始."他說,"長遠(yuǎn)情況來看,中國市場這麼大,關(guān)鍵看你有沒有這個(gè)本事."
考慮到中國期貨業(yè)的底子比較弱,預(yù)計(jì)期貨業(yè)資管業(yè)務(wù)的籌備和起步階段將會(huì)比較漫長,但到一定階段後料會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)"厚積薄發(fā)"的過程.
期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法已於今年9月起實(shí)施,首批18家期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格已獲監(jiān)管部門批復(fù).資管業(yè)務(wù)投資范圍則包括:期貨、期權(quán)及其他金融衍生品;股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等.
**絕對(duì)收益時(shí)代來臨**
和銀行、基金、證券以及信托相比,期貨資管產(chǎn)品亦擁有其明顯的優(yōu)勢,其中,可能的高收益率無疑最吸引投資者眼球.
蔣東義稱,目前還沒有真正推出一款期貨資管產(chǎn)品,即使推出,在收益率方面也是沒法保證的,不過,按照這幾年?duì)顩r,相比證券基金信托等行業(yè),期貨的投資收益率應(yīng)該還是有吸引力的.
雖然開閘的期貨業(yè)資管業(yè)務(wù)投資領(lǐng)域非常廣泛,包括期貨、股市、基金等等,但目前來看,期貨類資管業(yè)務(wù)將以投資類模式為主,而期貨市場將是其主要的投資方向,其他領(lǐng)域更多做為資產(chǎn)配置.
目前的期貨投資有兩類,包括套利和趨勢性的交易,而從收益率上來看,投資在趨勢性交易上的收益率能達(dá)到20-30%以上,而套利類的收益率也在10-20%之間,這一水平將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大於證券和基金目前的收益率水平.
上海一家私募期貨投資公司的負(fù)責(zé)人亦稱,今年其管理的數(shù)千萬資產(chǎn)的收益率就高達(dá)近50%,是純期貨投資.
"今年這種行情中,白銀上漲,豆粕上漲,螺紋鋼的下跌,只要抓住一個(gè)就可以了,一年就有得吃了."上述負(fù)責(zé)人稱,
他稱,有的私募期貨投資公司的收益率甚至達(dá)到100%和200%的,畢竟期貨市場是可以做空的,且不僅可以進(jìn)行期市投資,還可以對(duì)其他金融投資和實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖.
另一家擁有牌照的大型期貨公司資管部負(fù)責(zé)人亦強(qiáng)調(diào),期貨跟以前的證券類的基金和理財(cái)?shù)馁Y管會(huì)有一些突破,證券類投資基金的產(chǎn)品是一種戰(zhàn)勝大盤的概念,是強(qiáng)調(diào)相對(duì)收益,而期貨這塊業(yè)務(wù)更多追求的是絕對(duì)收益,這對(duì)原有的投資型的基金和產(chǎn)品在理念上是一個(gè)沖擊,而期貨在這一塊是有吸引力.
"究竟(期貨資管業(yè)務(wù))能帶來多少絕對(duì)收益很難說,要做好難度還是特別大,要防范各方面的風(fēng)險(xiǎn),其中最主要的還是市場風(fēng)險(xiǎn)."上述負(fù)責(zé)人稱.
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