[轉(zhuǎn)] 魯陽股份股價三連跳背后 大股東易主

2014-04-14 10:04 來源： 經(jīng)濟導報 瀏覽：308 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

從8日至10日，魯陽股份(行情,問診)交易價格連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上，引發(fā)了市場關(guān)注。

由于距離該股票停盤重組已近3個月，人們自然聯(lián)想到是8日公司披露控股股東沂源縣南麻鎮(zhèn)集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心（下稱“管理中心”）協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份及公司與UFX HOLDING II CORPORATION（下稱“Unifrax”）戰(zhàn)略合作事項等相關(guān)公告引發(fā)了此次波動。買方受讓賣方所持有的魯陽股份6785.382萬股股份，占魯陽股份總股本的比例為29%。

“公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為10.6元，較停牌前的收盤價8.83元高出20%，反映出外資股東對于公司的估值遠高于市場本身水平?？紤]到未來公司國外銷售和Unifrax的協(xié)同、技術(shù)資產(chǎn)的注入加快公司的發(fā)展速度、業(yè)績的穩(wěn)步反轉(zhuǎn)提升和公司估值處于較低水平，維持對公司推薦的投資評級。”東興證券分析師趙軍勝表示。

合作需最終確定

經(jīng)濟導報梳理公開資料獲知，管理中心將持有的占魯陽股份總股本29%的股份通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給奇耐聯(lián)合纖維亞太控股有限公司（下稱“奇耐亞太”），導致其所持有的魯陽股份股權(quán)比例由33.03%減少至4.03%。

奇耐亞太作為Unifrax間接控股的全資子公司，主要業(yè)務(wù)為進行中國境內(nèi)投資，持有及收購其他公司的股權(quán)。Unifrax通過全資間接控股的Unifrax I在全球范圍內(nèi)進行高溫耐火材料、絕緣陶瓷纖維和工程化產(chǎn)品的制造和銷售。

盡管簽署了諸多協(xié)議，但并不意味著一切已經(jīng)板上釘釘，還存在著影響本次引入戰(zhàn)略投資者事項相關(guān)協(xié)議生效的風險。

首先是雙方的共同認可。在公司召開股東大會審議奇耐亞太對公司戰(zhàn)略投資事項之前，如果奇耐亞太對公司盡職調(diào)查的結(jié)果未能得到奇耐亞太、管理中心和公司管理層等各方的共同認可，可由任一方單獨酌定終止《諒解備忘錄》，并進而由任何一方單獨酌定終止《股份購買協(xié)議》。

其次，根據(jù)《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，如Unifrax和公司未能在今年5月18日前就奇耐蘇州轉(zhuǎn)讓文件達成一致，或者因公司無正當理由而未能在奇耐蘇州轉(zhuǎn)讓文件的約定日期前完成奇耐蘇州轉(zhuǎn)讓，Unifrax有權(quán)終止奇耐蘇州轉(zhuǎn)讓，并進一步解除《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

機遇挑戰(zhàn)并存

這次引進了戰(zhàn)略投資者，會對公司的發(fā)展造成怎樣的影響？

管理中心表示，收回對魯陽股份的投資收益之后，會將資金用于當?shù)毓不A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時，為魯陽股份引入戰(zhàn)略合作單位，增強魯陽股份的發(fā)展動力。

但從發(fā)展角度來看，需要思考的問題更多。

首先要考慮的就是管理層的變動。魯陽股份方面表示，各方將盡其最大努力促使現(xiàn)任董事長鹿成濱繼續(xù)被選舉為魯陽股份董事會主席，并且奇耐亞太提名的一位董事會被選舉為副董事長。鹿成濱將任職兩屆，每屆任期3年。在此之后，各方將共同決定董事會主席的候選人。

其次是如何規(guī)避同業(yè)競爭。目前， Unifrax與魯陽股份主要在中國市場存在競爭，但是由于Unifrax的子公司Unifrax I主要向中國境外客戶銷售，而魯陽股份主要面向中國市場銷售，因此，Unifax與魯陽股份在中國地區(qū)的競爭并不顯著。魯陽股份在Unifrax I海外關(guān)鍵的經(jīng)銷市場，如美洲、歐洲、印度等的出口份額有限。

第三就是海外市場如何開拓。對于魯陽股份而言，海外創(chuàng)業(yè)之路走得并不容易。就在上個月，魯陽股份剛剛發(fā)布公告稱不再在巴西和馬來西亞兩地投資建廠。去年4月，公司召開會議審議通過了關(guān)于對外投資建設(shè)巴西魯陽陶瓷纖維有限公司和馬來西亞魯陽陶瓷纖維有限公司兩項議案，但經(jīng)過一年的審慎研究后最終放棄。截至目前，公司投入了項目前期考察、調(diào)研等費用，未投入基礎(chǔ)設(shè)施資金。

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