文華財(cái)經(jīng)（編輯 欒德強(qiáng)）--1．行情回顧

    昨日兩市呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)新規(guī)限制銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展，不但對(duì)銀行盈利造成直接影響，股指受累大幅下跌。股指期貨市場(chǎng)3月27日IF1304報(bào)2506.8點(diǎn)，跌幅2.66%，減倉(cāng)1039手；滬深300現(xiàn)指報(bào)2499.30點(diǎn)，跌幅3.26%。

    2．消息面解析

    銀監(jiān)會(huì)近日下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》，規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作，防范化解商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了防止業(yè)務(wù)規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，《通知》要求商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)合理控制理財(cái)資金投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的總額。銀監(jiān)會(huì)新規(guī)或?qū)⒅貏?chuàng)信托及券商通道業(yè)務(wù)1萬(wàn)億，對(duì)市場(chǎng)影響較大，市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)利空做了過(guò)度的解讀。但我們認(rèn)為，整治銀行理財(cái)產(chǎn)品并非是真正利空，對(duì)于資金長(zhǎng)期安全有利，沒(méi)必要過(guò)于恐慌。

    3．技術(shù)面分析

    對(duì)于2013年的整體走勢(shì)，我們認(rèn)為仍然以11%~27%為幅度的區(qū)間震蕩為主，不會(huì)出現(xiàn)單邊大牛市或大熊市。預(yù)計(jì)2013年滬指的高點(diǎn)2550這個(gè)位，從1949點(diǎn)起點(diǎn)到2520這個(gè)位約花15~23個(gè)交易周，隨后應(yīng)有一波約10%的回調(diào)，運(yùn)行時(shí)間3~6個(gè)交易周。在見(jiàn)到高點(diǎn)后，接下來(lái)滬指會(huì)走局部性的下跌，主浪下跌會(huì)達(dá)22%，中間反彈后還會(huì)有次浪下跌，也有約10%~15%。滬指在完成主跌浪后，會(huì)展開(kāi)一波反彈行情，從上漲的起點(diǎn)向上數(shù)約13~18%樣子，總計(jì)反彈的時(shí)間約6~11個(gè)交易周。也就是說(shuō)滬指2013年的底部在1850一線，難破1800點(diǎn)。目前滬指運(yùn)行在第一波的上漲過(guò)程中的第5個(gè)交易周，這波上漲是從2012年12月04日的1949點(diǎn)開(kāi)始的。

    上周滬指最低下探到2232點(diǎn)，成功彌補(bǔ)了2235點(diǎn)缺口位，爾后選擇向上大幅反彈，完全符合預(yù)期。短期來(lái)看，股指結(jié)束了調(diào)整，后市將震蕩上行。本周從點(diǎn)位上看，預(yù)計(jì)支撐位2300點(diǎn)，壓力位2380點(diǎn)。

    4．結(jié)論和操作建議

    從技術(shù)面來(lái)看，昨日的下跌帶著跳空缺口，比一般下跌的力度要強(qiáng)，因此短線仍有慣性下跌的動(dòng)力，不過(guò)下方面臨年線以及半年線的多重支撐，空方不得很難說(shuō)輕易得手。短線而言，關(guān)注早盤或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)IF1304合約支撐位2500點(diǎn)，操作上只低吸不追高。 （顧敏忠）