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[轉(zhuǎn)] A股明年解禁市值超1.9萬億 明年7月達(dá)到峰值 利空A股

2012-12-03 09:52 來源: 瀏覽:707 評論:(0) 作者:余凡

中小板和創(chuàng)業(yè)板成為近期A股的重災(zāi)區(qū),上證綜指深證成指上周分別下跌2.33%和2.61%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)的跌幅則分別為6.86%和5.16%。從11月的情況看,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)的跌幅分別為12.27%和11.96%,上證綜指和深證成指分別下跌4.29%和6.69%。

上一周,上證綜數(shù)和深證成指分別跌破了2000點和8000點整數(shù)關(guān)口,最低分別錄得1959.33點和7786.84點,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)出了601.05點的歷史新低。中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司領(lǐng)跌A股。

創(chuàng)業(yè)板解禁洪峰第一波

46個月之后,上證指數(shù)再度回到2000點下方,與每次下跌一樣,諸多因素成為壓低股指的推手。首當(dāng)其沖的是,10月底上證指數(shù)曾反彈至2138.03點的近期高位,但此后就迎來了10月30日首批創(chuàng)業(yè)板公司大小非上市和本年度限售股解禁數(shù)量第二多的11月。

11月份解禁市值超過1100億元,大小非的出逃成為股市重挫的主要原因,盡管部分上市公司的大股東表示推遲解禁,但依然難以阻止中小股東套現(xiàn)的沖動。

進(jìn)入12月后,市場將迎來本年度最大的限售股解禁潮。Wind資訊統(tǒng)計顯示,12月限售股解禁市值約2200億元。即使考慮到12月31日休市的因素,20個交易日累計解禁市值也將超過1800億元,較11月增加約60%。同時放眼明年,2013年1月、2月和4月的解禁市值均不少于1200億元。由此判斷,目前的創(chuàng)業(yè)板、中小板解禁洪峰僅僅是第一波。

目前,限售股解禁對象主要包括股權(quán)分置限售股、定向增發(fā)限售股、公開增發(fā)限售股和首發(fā)原股東限售股等。其中,中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司的原股東減持最受市場關(guān)注。

在經(jīng)過3年的限售期后,創(chuàng)業(yè)板第一批28家公司于今年10月30日正式進(jìn)入“全流通”。11月份,又有10家中小板上市公司和1家主板公司解禁。由此導(dǎo)致過去的11月成為創(chuàng)業(yè)板和中小板解禁的一個高峰。

統(tǒng)計顯示,從市值上看,11月是創(chuàng)業(yè)板和中小板年內(nèi)解禁僅次于12月的峰值,合計解禁市值約460億元,約占全年解禁市值的13.34%。

在此之前,部分上市公司的大股東宣布暫緩減持,短時間內(nèi)緩解了市場的悲觀情緒,但大股東的“休戰(zhàn)”并不代表所有首發(fā)原始股東減持的偃旗息鼓。

進(jìn)入11月以來,已有首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司的名字出現(xiàn)在大宗交易名單中,包括探路者、萊美藥業(yè)、寶德股份、神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板公司。

其中神州泰岳減持套現(xiàn)最多,在大宗交易名單中出現(xiàn)過4次,而后是分別出現(xiàn)兩次的寶德股份和萊美藥業(yè),探路者、中元華電則分別出現(xiàn)過1次大宗交易。

神州泰岳4次大宗交易的時間是11月1日、6日、12日和15日,分別以每股13.55元、14.64元、13.74元和12.59元成交2777.75萬元、4831.2萬元、4122萬元、377.7萬元,神州泰岳的股東在不到一個月的時間內(nèi)合計套現(xiàn)約1.21億元。由此,中小板和創(chuàng)業(yè)板成為近期A股的重災(zāi)區(qū)。

對此,渤海證券分析師侯雙江認(rèn)為,盡管部分上市公司的大股東做出了不減持的承諾,但并不能夠阻止中小股東減持手中的股票。在解禁之前,一些限售股股票被用作銀行貸款和信托產(chǎn)品的抵押物,解禁后一些股東需要轉(zhuǎn)讓這些股票以償還各種債務(wù)。而年底將至,這一段時間往往是各家企業(yè)最急需現(xiàn)金以滿足流動性不足的時期,此時減持解禁股可以緩解燃眉之急。

侯雙江還表示:“造成A股疲弱、上證指數(shù)跌破2000點的另一個重要原因是存在808家擬上市公司,由于管理層明確這些公司未來一定會上市,那么投資者的另一種擔(dān)心就是當(dāng)市場回暖之時,又要承受IPO擴(kuò)容的壓力。”

明年解禁市值天文數(shù)字

在經(jīng)歷了11月的解禁高峰后,從今年12月開始至2013年全年,A股都將面臨著大小非解禁的空前壓力。而明年7月,A股將迎來歷史上最大一波解禁潮,以上周五收盤價計算,屆時當(dāng)月解禁市值將高達(dá)7417.09億元,相當(dāng)于今年11月份A股解禁市值的6.7倍。

西南證券的研究統(tǒng)計顯示,2012年12月解禁市值環(huán)比增加6成多,成為年內(nèi)最高,也是2011 年9月份以來的最高解禁市值。12月非股改限售股解禁市值占到解禁總市值的98.99%,而11月這一比例為95.52%。

12月限售股解禁的上市公司有96家,20個交易日日均限售股解禁市值約為90億元,比11月份約50億元增加40.00億元,增加幅度為80%;平均每家公司的解禁市值為18.85億元,比11月增加6.09億元,增加幅度為47.68%。

Wind資訊統(tǒng)計顯示,在上述96家公司中,天龍光電、海潤光伏、*ST冠福等8家公司今年三季報虧損;山河智能、超圖軟件等4 家公司今年三季報業(yè)績同比大幅下滑;天龍光電、雅致股份、華電能源2012年年報預(yù)虧,華英農(nóng)業(yè)預(yù)計大幅下滑。此外,還有10家公司的市盈率高于50倍,其中3家高于100倍。

西南證券的研究報告同樣認(rèn)為,即將解禁的上市公司中,那些業(yè)績不佳或者估值較高的公司遭遇大小非套現(xiàn)的可能性較大。

東北證券分析師趙立強(qiáng)公開表示,大小非與二級市場投資者之間矛盾的不可調(diào)和性導(dǎo)致了股市的下跌。為了緩解這一矛盾,管理層應(yīng)該對大小非的減持設(shè)立一定的門檻。對于經(jīng)營情況較好的上市公司,可以允許大小非解禁和在二級市場中減持;對于那些上市后就出現(xiàn)業(yè)績變臉、甚至是“披星戴帽”以及股價低于發(fā)行價格的公司,就要限制大小非套現(xiàn)。“將大小非和二級市場投資者的利益捆綁起來,這才是未來改革的方向。”

但是,解禁洪峰第二波、第三波即將到來,是否會及時得到政策上的緩沖呢?目前比較棘手的現(xiàn)實擺在眼前,據(jù)Wind統(tǒng)計,2013年四個季度解禁市值,以上周五收盤價計算,分別為一季度,3523.01億元;二季度,3268.56億元;三季度,10091.58億元;四季度,2880.10億元。明年總計解禁市值為19763.25億元。


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