總持倉(cāng)持續(xù)下降

　　凈空持倉(cāng)重拾升勢(shì)

　　國(guó)泰君安期貨研究所：現(xiàn)貨交易時(shí)段，股指期貨4個(gè)合約繼續(xù)運(yùn)行在無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，短期內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)；跨期價(jià)差方面，4個(gè)股指期貨合約間的價(jià)差波動(dòng)比較穩(wěn)定，但是季二合約與其他三個(gè)合約間的價(jià)差有走高的跡象，投資者可以關(guān)注。最活躍的當(dāng)月合約1306與次月合約1307之間的價(jià)差區(qū)間在現(xiàn)貨交易時(shí)段維持在-9.0點(diǎn)至-5.4點(diǎn)之間，均值為-7.36點(diǎn)，價(jià)差高位區(qū)域成交量比低位區(qū)域成交量多出將近5000手，這意味做多價(jià)差相對(duì)更容易。

　　期指昨日放量減倉(cāng)，在現(xiàn)貨交易時(shí)段，日內(nèi)基差成交分布向上傾斜，基差高位與低位成交比為1.095，這意味著當(dāng)月合約基差走高的可能性增大。考慮到當(dāng)月合約基差與當(dāng)月合約價(jià)格的負(fù)相關(guān)關(guān)系，該指標(biāo)指示股指期貨短期內(nèi)進(jìn)一步走低的可能性比較大。資金動(dòng)向上，IF1306合約減倉(cāng)9606手至52857手，IF1307合約增倉(cāng)5754手至41620手，收盤(pán)后4個(gè)合約總持倉(cāng)減少2869手至116969手。盤(pán)后中國(guó)金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前20位會(huì)員在IF1306合約上多頭倉(cāng)位減少7433手，空頭倉(cāng)位減少6686手，在IF1307合約上多頭倉(cāng)位增加3503手，空頭倉(cāng)位增加4397手，在IF1309合約上多頭倉(cāng)位增加445手，空頭倉(cāng)位增加601手。總體來(lái)看，多空雙方均減倉(cāng)，但是多方減倉(cāng)力度明顯超過(guò)空方，凈空持倉(cāng)上升。

　　日內(nèi)基差分時(shí)數(shù)據(jù)分析和盤(pán)后持倉(cāng)分析結(jié)果均指向了空頭方向，這意味著短期內(nèi)股指期貨進(jìn)一步走低的可能性比較大。

　　期指短期維持

　　低位震蕩

　　上海中期期貨研究所：昨日期指維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，整體仍處于明顯的空頭格局。

　　從期指日內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，市場(chǎng)參與積極性較低，這與目前期指上下兩難的狀況有關(guān)。一方面，經(jīng)歷了近期的快速下行，股指已對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了集中的釋放，同時(shí)從連續(xù)回落的收盤(pán)總持倉(cāng)量來(lái)看，短期股指跌勢(shì)有望緩和；但另一方面，目前市場(chǎng)仍處于利空云集的氛圍之下，股指空頭格局明顯，從而加大了投資者的操作難度。

　　不過(guò)，股指目前處于技術(shù)型下跌通道，相對(duì)于股指上方的壓力重重，其下方缺乏明顯技術(shù)支撐，即便股指出現(xiàn)技術(shù)性反彈，在基本面不配合、技術(shù)面不支撐的背景下，其反彈力度有限。在缺乏明顯利多的情況下，期指短期或維持低位震蕩態(tài)勢(shì)。（李輝 整理）