[轉(zhuǎn)] 現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏 菜粕期貨具備牛市潛力(1圖)
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現(xiàn)貨供需持續(xù)偏緊,步入旺季市場價格頻頻走高。背靠堅實(shí)的基本面,遠(yuǎn)月大幅貼水的菜粕期貨有望走出一波大牛市。
重拾漲勢的菜粕期貨近兩日表現(xiàn)搶眼。截至昨日收盤,菜粕期貨主力1401合約收報2280元/噸,較前日結(jié)算價上漲30元/噸或1.33%。市場資金流入明顯,主力合約當(dāng)日增倉7.9萬手至32.9萬手,成交量亦有所放大。
上海中期分析師鄧寧寧表示,菜粕期貨昨日整體表現(xiàn)強(qiáng)勢,后市易漲難跌。從盤面上看,雖然近月1309合約受現(xiàn)貨支撐較強(qiáng),但因國儲收購在9月份臨近尾聲,且菜粕購銷也逐步轉(zhuǎn)向淡季,1309合約2600元附近接近托市價格,多頭追多仍顯謹(jǐn)慎。主力1401合約期價大幅增倉上行,表明多頭看漲信心堅定。
現(xiàn)貨緊俏是市場看漲期價的重要原因。據(jù)中華油脂網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,6月17日江蘇地區(qū)菜籽市場大體平穩(wěn),安徽地區(qū)菜籽價格總體穩(wěn)中上漲,新季菜籽收購競爭激烈,湖北菜籽銷售較快,目前收購掛牌2.50~2.55元/斤(水雜15%)。全國菜粕市場比上周均提高出廠報價,江蘇、安徽報價2750-2850元/噸(蛋白36%),其中安徽巢湖地區(qū)當(dāng)?shù)卮笃綇S家菜粕成交2850元/噸,湖北公安中糧及老河口奧星新菜粕報價2900元/噸,漲150元/噸。
另據(jù)了解,中儲糧日前已向各地收儲加工企業(yè)明確通知,今年菜粕統(tǒng)一收購價為2600~2660元/噸,不同地區(qū)略有差異,但平均售價在2630元/噸。
“雖然菜粕指導(dǎo)價格低于此前市場預(yù)估的2700元/噸,但在菜粕購銷旺季,油企對菜粕挺價格局不變,6月份以來國產(chǎn)菜粕現(xiàn)貨報價堅挺在2850元/噸左右,這給予期貨市場繼續(xù)逢回調(diào)做多菜粕的信心。”鄧寧寧稱。
夏季是下游水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕飼料的需求旺季,短期內(nèi)消費(fèi)季節(jié)性趨暖將對市場形成很強(qiáng)支撐。而從中長期看,新年度國內(nèi)菜粕市場供不應(yīng)求的格局仍難以改變。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,遠(yuǎn)月菜粕期貨貼水幅度較大,做多相對風(fēng)險較小,而從基本面分析,菜粕毫無疑問具備牛市潛力。
國家糧油信息中心預(yù)計,2013/2014年度,我國菜籽粕新增供給量預(yù)計為1029萬噸,其中菜籽粕產(chǎn)量預(yù)計為994萬噸,進(jìn)口量預(yù)計為35萬噸。該年度菜籽粕國內(nèi)消費(fèi)量預(yù)計為1030萬噸,與上年度持平;出口量預(yù)計為10萬噸。該年度菜籽粕供需缺口預(yù)計為11萬噸。
據(jù)海通期貨分析師葉云開介紹,飼料廠當(dāng)前庫存較低,前期都不看好雜粕價格,現(xiàn)在盡管價格上漲也只能被動補(bǔ)庫。“目前市場上菜粕資源并不是很多,菜粕價格走高一定程度上影響飼料企業(yè)利潤,不過近期下游肉禽價格回升有助于菜粕價格的傳導(dǎo)”。
現(xiàn)貨偏緊的基本面支持菜粕期貨走強(qiáng),不過市場仍存在一些潛在風(fēng)險。宏觀面風(fēng)險首當(dāng)其沖,最為直接的是資金面影響。業(yè)內(nèi)預(yù)計,國內(nèi)資金面偏緊的情況在6月底前難見明顯改善,短期對投資市場形成整體壓制;國際市場上發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性仍然存在,市場關(guān)注本周將要召開的美聯(lián)儲6月議息會議結(jié)果。
此外,由于6、7月份國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量大幅上升,豆粕供應(yīng)量階段上升或?qū)Σ似墒袌鲂纬蓻_擊。相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計,6月份我國進(jìn)口大豆到港量在690萬噸左右,由于部分船期延誤,實(shí)際到港量可能會超過700萬噸,創(chuàng)下月度進(jìn)口量的歷史最高紀(jì)錄。
“菜粕1401合約受豆粕走勢影響,波動性或較大。1405合約在季節(jié)性上強(qiáng)于1401合約,期價呈現(xiàn)升水格局。且在走勢圖形上,1405合約價位偏低,后期易漲難跌,可布長線持有1405合約頭寸?!编噷帉幷J(rèn)為。
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