[轉(zhuǎn)] 甲醇價格反彈難持續(xù)

2014-04-22 06:08 來源: 中國證券報 瀏覽:443 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  4月以來,和建材有千絲萬縷聯(lián)系的甲醇一度持續(xù)下跌,稍后在4月18日開始企穩(wěn)反彈。筆者認為,前期持續(xù)下跌引發(fā)期現(xiàn)價差過低,價差修復(fù)引導(dǎo)甲醇價格出現(xiàn)反彈,另外部分區(qū)域階段性采購引發(fā)華東、華南地區(qū)調(diào)價也給甲醇反彈提供了助力。不過,未來甲醇的供需面并不樂觀,甲醇價格反彈將難以持續(xù)。

  受益價差修復(fù)和采購回穩(wěn)

  截至4月21日,甲醇1409合約和華東地區(qū)甲醇現(xiàn)貨中間價的價差為-93點,而往前看,二者價差自去年12月9日創(chuàng)下甲醇期貨上市以來的最低記錄-795點之后就處于修復(fù)的階段。前期修復(fù),主要是以現(xiàn)貨補跌來進行,而近期修復(fù)則出現(xiàn)了期貨補漲的特點。

  配合期貨補漲和現(xiàn)貨抗跌的因素則是近期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)下游采購回穩(wěn)和部分廠家檢修。4月18日開始,山東市場由于西北貨源不多及階段性采購支撐,周五至今持續(xù)窄幅推漲,河南市場經(jīng)過低價排貨后跟漲。在內(nèi)地及期貨調(diào)漲支撐下,華東、華南拉漲氣氛明顯,價格上推。4月21日,多地甲醇企業(yè)繼續(xù)上調(diào)價格,如山東兗礦甲醇周初對當?shù)厥袌隽闵髢r2520元/噸,較上周五上漲20元/噸。

  供需前景不樂觀

  供應(yīng)方面,原材料價格持續(xù)處于低位,甲醇企業(yè)在保持較高的開工率方面有積極性。百川資訊數(shù)據(jù)顯示,4月17日當周,全國甲醇企業(yè)加權(quán)開工率升至63.54%。下周榆天化二期60萬噸有望重啟,市場供應(yīng)將進一步增加,且青海地區(qū)桂魯80萬噸天然氣裝置目前已進入試車階段,前期山東、河北等地檢修裝置得到恢復(fù),加之進口量的增加,國內(nèi)甲醇市場供應(yīng)壓力逐漸增大。另一方面,海外甲醇價格下跌,進口量較大。據(jù)悉,4月中國甲醇進口量有望超過30萬噸。

  需求方面,4月份下游采購相對穩(wěn)健。首先,由于原料波動,部分甲醛廠家借此機會裝置檢修,甲醛市場開工率下滑。其次,醋酸市場上周總體持續(xù)上漲,廠家表示預(yù)計后期因庫存少,還有上漲可能。再次,上周二甲醚北方局部區(qū)域走貨情況好轉(zhuǎn),華北區(qū)域有停車檢修廠家所以開工率不高。當前下游消費雖表現(xiàn)持穩(wěn),但后市地產(chǎn)風暴或會對甲醛消費產(chǎn)生很大沖擊。目前,房企倒閉潮在全國各地正愈演愈烈,僅今年3月以來,被曝光的房企資金鏈斷裂的案例就有10余起,3月房地產(chǎn)新開工增速只有-25%,預(yù)示未來房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下降。


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