日本經濟：

　　日本央行行長暗示或將上修2013/14財年的物價預估

　　日本央行(BOJ)行長黑田東彥(HaruhikoKuroda)周三(4月23日)暗示，或日本央行在下周公布的半年度展望報告中，將會上修截止今年3月的上個財年(2013/14財年)的物價估測，并維持對接下來幾年的樂觀預估。黑田東彥重申，若達成物價目標的努力面臨風險，日本央行準備好“調整政策”，祭出進一步的貨幣刺激措施。

　　黑田東彥表示，消費者通脹率在3月止的財年可望超過央行的預估，表達對日本持續(xù)向達成物價目標邁進的信心。

　　日本央行副行長中曾宏的談話增添樂觀氣氛。他強調日本可以抵御本月消費稅開始調升的沖擊，因拜經濟前景改善所賜，企業(yè)擴大招聘且調高薪資。

　　黑田東彥周三表示，“我認為2013財年的消費者通脹率略高于我們目前預測的0.7%，目前，我們可以說日本正穩(wěn)定朝達成2%通脹目標前進。”

　　重申若風險危及物價目標央行將采取行動

　　但黑田東彥和中曾宏均重申，若達成物價目標的努力面臨風險，日本央行準備好“調整政策”，祭出進一步的貨幣刺激措施。

　　黑田東彥稱，“目前，我們可以說日本正穩(wěn)定朝達成2%通脹目標前進。”

　　日本經濟成長自去年底來便呈現(xiàn)放緩，分析師警告稱，由于出口缺乏動能，且消費稅調升抑制了家庭支出，未來幾個月經濟成長將進一步降溫。

　　但日本央行仍維持其對日本經濟將溫和復蘇的看法，顯示短期內放寬政策的可能性不大。

　　多位市場人士預期，日本央行將在7月左右放松政策，認為經濟成長力道將不足以在短時間內把通脹率推高至2%。

　　日本央行目前預計，扣除消費稅上調影響后，2016年3月止財年的核心通脹率，料從2015年3月止當前財年的1.3%上升至1.9%。

　　央行將于4月30日公布新預估，可能基本維持2015財年通脹率預估在當前1.9%不變。消息人士告訴路透，央行對2016財年的通脹率預估料接近2%，表現(xiàn)出對較長時期內實現(xiàn)物價持續(xù)上漲持樂觀態(tài)度。

　　日本央行去年4月一下子推出大量刺激政策，承諾通過積極購買資產，將基礎貨幣規(guī)模擴大一倍，促進消費者通脹在兩年左右時間達到2%。此后央行一直維持政策不變。

　　日本2月核心消費者物價指數(shù)較上年同期上漲1.3%，為連續(xù)第九個月上漲，因日元疲弱推高進口物價，且經濟復蘇也使更多企業(yè)得以將成本上漲的影響轉嫁給消費者。

　　歐洲經濟：

　　歐元區(qū)4月綜合PMI創(chuàng)三年高位，物價水平依然疲軟

　　歐元區(qū)4月民間部門擴張勢頭強勁，錄得近三年以來的最高位，表明該地區(qū)經濟復蘇在二季度開局表現(xiàn)強勢。但是4月民間部門新訂單的攀升主要還是受到企業(yè)降價所驅動，進一步佐證歐元區(qū)的物價水平依然疲軟。

　　數(shù)據(jù)編撰機構Markit周三(4月23日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月Markit綜合采購經理人指數(shù)初值升至54.0，創(chuàng)2011年5月以來新高，預期53.1，3月終值53.1。

　　該指數(shù)高于50，表明行業(yè)活動擴張；若指數(shù)低于50，則表明行業(yè)活動萎縮。

　　歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)早前曾發(fā)表講話稱歐元區(qū)經濟溫和復蘇，而今天的數(shù)據(jù)也支持了德拉基的觀點。然而，烏克蘭危機仍未解除，再加上強勢歐元，均威脅到該地區(qū)的經濟復蘇。

　　Markit今天在報告中稱，4月歐元區(qū)PMI初值報告，可能會加劇決策者們對于歐元區(qū)陷入通縮的擔憂情緒，因歐元區(qū)的企業(yè)連續(xù)25個月采取降價措施。物價水平的疲軟，或者所謂的通縮風險，依然困擾著歐洲央行決策者。

　　Markit首席經濟學家ChrisWilliamson稱，考慮到歐元區(qū)過去數(shù)年的狀況，今天的PMI報告數(shù)據(jù)極大提振市場信心，如果民間部門擴張持續(xù)該水平的話，預計歐元區(qū)二季度經濟增速，較一季度增長0.5%。

　　Williamson還補充道，目前主要的擔憂還是在于，歐元區(qū)的通縮風險依然存在，且可能出現(xiàn)加劇的勢頭。希望今天的民間部門數(shù)據(jù)，能夠促使歐洲央行官員積極采取行動，而不是僅僅通過口頭表述。

　　數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)4月Markit制造業(yè)PMI初值升至53.3，預期53.0，3月終值53.0；4月服務業(yè)PMI終值則升至53.1，預期52.4，3月終值52.2。

　　分項指標，歐元區(qū)4月民間部門的新訂單分項指數(shù)升至52.8，為2011年5月以來的高位；4月制造業(yè)的就業(yè)分項指數(shù)初值錄得2011年8月以來的高位51.3；4月服務業(yè)產出分項指數(shù)初值則創(chuàng)四個月低位48.4。

　　雖然德國4月服務業(yè)和制造業(yè)PMI初值均優(yōu)于市場預期，但是報告還顯示了一度連續(xù)9個月走高的物價，4月保持不變。表明歐元區(qū)最大經濟體的物價壓力有所緩解，換句話說就是通縮風險或加劇。

　　在歐元區(qū)的主要經濟體中，法國4月民間部門擴張活動大幅放緩，該國的經濟復蘇依然脆弱。

　　今天的Markit報告數(shù)據(jù)，再加上昨天公布的歐元區(qū)消費者信心指數(shù)初值意外走高，均表明該地區(qū)的經濟形勢正在改善。歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)初值升至6年半的高位。

　　經濟復蘇持續(xù)改善，接下來就要看通脹表現(xiàn)如何？德拉基本月稍早曾發(fā)表講話稱，決策者們一致同意通過采取非常規(guī)的措施，來應對通脹下跌所造成的風險。值得注意的是，歐元區(qū)3月通脹率增長0.5%，遠遠不及央行2%的目標位。

　　德拉基還指出，強勢歐元不利于通脹回升。在過去的一年時間里，歐元/美元累計升幅達到6%，嚴重抑制歐元區(qū)進口商價格，以及該地區(qū)出口商的競爭力。

　　德國：

　　德國4月綜合采購經理人指數(shù)初值升至56.3，3月終值為54.3

　　數(shù)據(jù)編制機構Markit周三(4月23日)公布的調查顯示，4月德國民間部門活動增速在3月小幅放慢后回升，制造業(yè)和服務業(yè)的擴張力度都強于預期。

　　數(shù)據(jù)顯示，德國4月綜合采購經理人指數(shù)(PMI)初值升至56.3，3月終值為54.3。這是該指數(shù)連續(xù)第12個月保持在枯榮分水嶺50上方，且僅略低于2月觸及的逾兩年半高位56.4。

　　4月制造業(yè)PMI初值升至54.2，高于預期的54.0，3月終值為53.7。

　　4月服務業(yè)PMI初值升至55.0，亦超出預期的53.4，3月終值為53.0。

　　Markit分析師ChrisWilliamson表示：“這是個很好的反彈，服務業(yè)和制造業(yè)出現(xiàn)良好的基礎廣泛的增長……看起來今年對德國來說是個好年份。”

　　他補充道：“烏克蘭危機并未抑制企業(yè)活力。德國企業(yè)可能有些擔心能源供應，但這并非不穩(wěn)定因素。”

　　德國商業(yè)團體此前已經發(fā)出警告，歐盟同俄羅斯就烏克蘭危機的緊張關系對德國經濟增長前景構成了風險，同時對資本流動和石油出口的制裁會沖擊到德國和俄羅斯。

　　德國經濟2013年僅小幅擴張0.4%，但在內需的帶動下，今年增速料將加快。德國經濟部預計該國今明兩年經濟增速分別為1.8%和2.0%。

　　法國：

　　法國4月制造業(yè)PMI為50.9,低于預期51.9

　　法國4月制造業(yè)PMI初值50.9，預期51.9，前值52.1。

　　法國4月服務業(yè)PMI初值50.3，預期51.3，前值51.5。

　　法國4月綜合PMI初值50.5，前值51.8。

　　英國：

　　英國3月政府收支短差157.24億英鎊，較前月大幅上升

　　英國國家統(tǒng)計局周三(4月23日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國3月政府收支繼續(xù)錄得短差，而公共部門凈借款較前月出現(xiàn)下降。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，英國3月政府收支短差157.24億英鎊，前值修正為短差1.5億英鎊，初值為盈余2.04億英鎊，上年同期為短差228.30億英鎊。

　　英國3月公共部門凈借款48.61億英鎊，預期凈借款91億英鎊，前值修正為凈借款70.0億英鎊，初值為凈借款74.8億英鎊，上年同期為凈借款97.01億英鎊。

　　英國3月剔除金融行業(yè)干預公共部門凈借款66.93億英鎊，前值修正為凈借款88.34億英鎊，初值為凈借款93.11億英鎊，上年同期凈借款114.24億英鎊。

　　2013-14財年剔除金融行業(yè)干預公共部門凈借款955.07億英鎊，2012-13財年凈借款806.91億英鎊。

　　此外，3月剔除金融行業(yè)干預的公共部門凈債務達到1.27萬億英鎊，占到國內生產總值(GDP)的75.8%。英國預算責任辦公室(OBR)預計這一比例在2015/16年會到達峰值，接近79%。

　　公共部門收支短差(PSNCR)旨在統(tǒng)計收入與支出差額，反映財政公共支出活動。公共支出要看經濟情況，經濟繁榮時，減少支出，讓私人部門投資；經濟衰退時，加大財政支出，公共支出，刺激經濟。

　　澳洲：

　　澳大利亞：

　　澳大利亞3月熟練工職位空缺月率小幅回落0.2%

　　澳大利亞就業(yè)和勞動關系部(DEEWR)周三(4月23日)公布數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞3月熟練工職位空缺月率小幅回落0.2%。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞3月DEEWR熟練工職位空缺月率下降0.2%，前值上升0.2%。

　　澳大利亞3月DEEWR熟練工職位空缺指數(shù)60.7，前值60.8。

　　DEEWR通過跟蹤個行業(yè)對熟練工的需求，并制作成指數(shù)，以反映澳大利亞就業(yè)市場的變化趨勢。

　　熟練工職位空缺上升，表明熟練工供不應求，是經濟走強的一個積極信號，對澳元有利。

　　澳洲CPI或動搖聯(lián)儲政策立場，匯豐仍不改年內加息預期

　　周三(4月23日)發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞1季度CPI季率上升0.6%，不及預期的上升0.8%，也低于前值的上升0.8%。澳洲1季度CPI年率上升2.9%，不及預期的上升3.2%，前值為上升2.7%。

　　通脹數(shù)據(jù)全面弱于預期

　　數(shù)據(jù)雖仍處在澳洲聯(lián)儲(RBA)目標區(qū)間的高段，但除了總體數(shù)據(jù)外，結尾均值、亦或是加權中值等，澳洲通脹數(shù)據(jù)全面弱于預期。受數(shù)據(jù)弱勢打擊，澳元/美元很快自數(shù)據(jù)發(fā)布前的0.9370一線跌落至0.9300下方。

　　有市場分析認為，數(shù)據(jù)可能削弱澳洲聯(lián)儲(ReserveBankofAustralia)未來上調基準利率的預期。

　　澳洲聯(lián)邦銀行(CommonwealthBankofAustralia)駐悉尼的經濟學家SavanthSebastian表示，“澳洲聯(lián)儲短期內可能對利率維持在歷史相對低位的境況感到適宜。無論降息到何種水平，通脹依然處在可控范圍。”

　　澳洲基準利率目前處在2.5%的紀錄低點，自2011年晚些時候以來，澳洲聯(lián)儲累計降息2.25個百分點，以抗擊澳元匯率強勢，并應對礦產投資蓬勃時期過后的低迷。澳洲聯(lián)儲當前設定的通脹目標區(qū)間為2-3%，2.9%的CPI年率增幅已接近該區(qū)間上限。

　　匯豐：仍料聯(lián)儲會在年內加息

　　匯豐銀行(HSBC)經濟學家團隊認為，即便澳洲CPI數(shù)據(jù)遜于預期，澳洲聯(lián)儲依然有望在年底前上調利率。

　　該行在最新發(fā)布的報告中寫道：

　　澳洲通脹數(shù)據(jù)“弱勢”讓市場感到意外，通脹的截尾均值穩(wěn)定在2.6%，低于市場預期的2.9%。

　　數(shù)據(jù)結果多半會弱于澳洲聯(lián)儲在貨幣政策評述前景中對于通脹的預估，聯(lián)儲稱，通脹會在2014年整個上半年提升。不過通脹水平依然留在聯(lián)儲目標范圍水平之內。近期澳洲就業(yè)市場所表現(xiàn)出的強勢對國內物價成本的推動力恐怕會超出澳洲聯(lián)儲的預期。

　　總體上看，我們依然認為央行的寬松周期已結束，并料澳洲聯(lián)儲會在年底前作出首次加息決定。

　　未完待續(xù)